Meta by mohla být nejvíce podhodnocenou technologickou společností na trhu

Meta Platforms se v roce 2022 propadla o více než 50 % a klesla tak mnohem více než hlavní indexy. Přestože společnost Meta Platforms (NASDAQ:META) zvýšila své tržby o 78,76 miliardy USD (193,73 %), hrubý zisk o 60,9 miliardy USD (173 %), hotovost z provozní činnosti o 34,25 miliardy USD (141,44 %), volný peněžní tok (FCF) o 18,35 miliardy USD (104,94 %) a čistý zisk o 17,72 miliardy USD (111,32 %) za předchozích 5 fiskálních let, obchoduje se výrazně pod úrovní 176,46 USD na akcii, s níž uzavřela rok 2017. Za poslední rok META klesla o -59,88 % a od začátku roku se propadla hluboko pod hlavní idiocie, když klesla o -55,71 %. Kladu si otázku, zda je META nefunkční společností, nebo nefunkční akcií? Domnívám se, že META je kvintesencí špatně oceněné akcie na trhu. Existuje nespočet aspektů, které ovlivňují cenu akcií společnosti, ale odhlédneme-li od vnímání a názorů, čísla ukazují, že META je nepřesně oceněna. Pokud nedochází k finančním podvodům, nelze s čísly zveřejněnými ve zprávách 10Q a 10K manipulovat. 1 USD příjmů a 1 USD zisku je stále 1 USD příjmů a 1 USD zisku bez ohledu na to, v jakém odvětví společnost působí. Pokud tržby společnosti vzrostou ze 100 na 150 dolarů, je jedno, zda se jedná o technologickou nebo farmaceutickou společnost; míra růstu je 50 %. Mám pocit, že příliš mnoho lidí nebere ohled na metaverzi a používá ji jako narativ, proč META ztratila svou cestu, což způsobuje negativní vnímání a nejistotu v jejích akciích. Nakonec čísla jsou čísla a akcie META by se měly obchodovat minimálně o 80 % výše. Zdroj: Getty Images Čísla jsou čísla a společnost META není oceňována na základě toho, čeho dosahuje Mentalitu nákupu společností, které vyrábějí věci a produkují spotřební zboží v době inflace, je třeba nahradit investováním do skvělých společností se solidními rozvahami, které produkují velké množství zisků. Bohužel ze všech ukazatelů oceňování neexistuje žádný, na který by se v různých odvětvích pohlíželo stejně. Podle mého názoru je to remíza mezi META a Alphabet (GOOGL), která společnost má nejsilnější rozvahu na celém trhu. Někteří by řekli, že GOOGL, protože má více aktiv, hotovosti a vlastního kapitálu, ale mezi oběma společnostmi je mnoho podobností. META má dlouhodobý dluh 0 USD a její hotovostní pozice ve výši 40,49 miliardy USD představuje 92 % jejích celkových závazků, které zahrnují i kapitálový leasing. META není technologická společnost bez zisku, přesto se její akcie v roce 2022 propadly o více než -50 %. Je s podivem, jak mohou investoři ospravedlnit, že za společnost The Coca-Cola Company (KO) platí dvojnásobný násobek ceny k volným peněžním tokům (FCF) než za společnost META, když META produkuje více než dvojnásobné množství FCF, resp. zisků. Metrika Price to FCF je mou dlouhodobě oblíbenou metrikou, která se v poslední době stala populární, protože FCF opět nabyl na významu. Na FCF se často pohlíží jako na jeden z nejlepších ukazatelů ziskovosti, protože FCF nezahrnuje nepeněžní náklady z výkazu zisku a ztráty a zahrnuje výdaje na vybavení a aktiva a změny pracovního kapitálu z rozvahy. Pro některé investory je analýza FCF důležitější než analýza čistého zisku, protože je s ním obtížnější manipulovat, protože je skutečným ukazatelem hotovosti společnosti. FCF je také zásoba kapitálu, kterou mohou společnosti využít ke splacení dluhu, výplatě dividend, zpětnému odkupu akcií, akvizicím nebo reinvesticím do podniku. Při každé investici platíte současnou hodnotu za současné a budoucí cash flow společnosti. O důležitosti generování FCF hovořilo v posledních 6 měsících více komentátorů na finančních sítích než v posledních 3 letech. Budu se zabývat finančními údaji společnosti META, ale abych ukázal, jak podhodnocené jsou její akcie, porovnám METU s 10 dalšími společnostmi. Vybírám společnosti z oblasti velkých technologií a spotřebního zboží, abych ukázal úroveň FCF vytvářeného v různých odvětvích a násobek ceny k FCF u každé společnosti. Toto srovnání ukáže, že metodika investování do společností, které něco produkují, by měla být aktualizována na investování do společností, které produkují silné cash flow, bez ohledu na odvětví, ve kterém působí. Společnosti, se kterými budu META srovnávat, jsou: Apple (AAPL)Microsoft (MSFT)Amazon (AMZN)Alphabet (GOOGL)Tesla (TSLA)Procter & Gamble (PG)The Coca-Cola Company (KO)Kimberly-Clark (KMB)McDonald's (MCD)PepsiCo (PEP) Kromě toho, že na závěr přidávám zveřejnění, chci před analýzou upřesnit, že jsem akcionářem společností AAPL, AMZN, GOOGL, META, TSLA a KO. Čísla jsou čísla a nelze s nimi manipulovat a nevybírám si informace. Jako výši vytvořeného FCF budu používat FCF za TTM, nikoliv předpokládané číslo forwardového FCF.