Nvidia (NASDAQ:NVDA) je globální technologická společnost, která je základem pro počítačové hry, datová centra a dokonce i pro autonomní řízení. Cena akcií této společnosti je zdecimovaná a od svých historických maxim ve čtvrtém čtvrtletí roku 2021 klesla o ~61 %. Společnost oznámila špatné finanční výsledky za druhé čtvrtletí roku 23, což poslalo cenu akcií dále dolů. Dobrou zprávou je, že Nvidia stále překonává očekávání analytiků a domnívám se, že většina problémů, kterým podnik čelí, je cyklické povahy. Slovy miliardáře a investora Warrena Buffetta, v ideálním případě hledáme „úžasnou společnost za úžasnou cenu“. Obvykle jsou „úžasné společnosti“ masivně nadhodnocené, a tak jedinou skutečnou příležitostí k jejich nákupu je, když čelí krátkodobým protivětrům. V tomto případě se domnívám, že Nvidia je jednou z takových společností. V tomto příspěvku rozeberu obchodní protivětry společnosti Nvidia, její finanční výsledky a ocenění. Pojďme se do toho ponořit.
Zdroj: Getty Images
Herní protivětry
Společnost Nvidia vykázala za druhé čtvrtletí roku 23 smíšené výsledky. Celkové příjmy činily 6,7 miliardy USD, což je meziroční nárůst o pouhá 3 %, ale mezičtvrtletní propad o 19 %. Investoři, kteří se dívají pouze na horní řádek, mohou být těmito výsledky „růstové společnosti“ znechuceni a předpokládat, že dny společnosti Nvidia jsou sečteny. To by však bylo velmi krátkozraké, zde je důvod. Tento pokles příjmů byl způsoben především 33% poklesem příjmů z her na 2,04 miliardy dolarů. To bylo dále způsobeno měkkou spotřebitelskou poptávkou, která byla cyklickou korekcí po bezprecedentně pozitivní poptávce. Hodnota herního průmyslu vzrostla v období výluky v roce 2020 téměř o čtvrtinu, což bylo největší tempo růstu za posledních 10 let. Nyní jsme tedy jednoduše svědky nadměrné korekce poptávky, neboť podobný trend zaznamenala i společnost Microsoft (MSFT) s klesajícími příjmy z herního konzole Xbox.
Dobrou zprávou pro společnost Nvidia je, že i přes pokles příjmů z her je trend na trhu stále rostoucí. Podle studie společnosti PwC se očekává, že herní průmysl poroste v letech 2021 až 2026 9% složenou roční mírou růstu [CAGR] a na konci tohoto období dosáhne hodnoty 321 miliard dolarů.
Udělejme krok zpět, abychom pochopili postavení společnosti Nvidia na herním trhu. Společnost Intel (INTC) má největší podíl na trhu [~60 %] „standardních“ grafických procesorů těch, které jsou standardně dodávány ve většině málo výkonných/průměrně výkonných počítačů. Společnosti Nvidia a AMD (AMD) však vedou v odvětví vysoce výkonných grafických procesorů [GPU]. Vysoce výkonné počítače tak bývají vybaveny standardní grafickou jednotkou Intel a jednotkou NVIDIA GeForce. Z níže uvedeného grafu je jasně patrné, že v roce 2021 měla společnost Nvidia 15% podíl na trhu s grafickými procesory, ale v roce 2022 měla tato firma 21% podíl na trhu, čímž ukousla několik bodů společnosti Intel, protože podíl získala i společnost AMD.
Společnosti Nvidia a AMD jsou blízkými konkurenty, přičemž různé weby s technickými recenzemi považují za obtížné je od sebe oddělit. Podle jednoho z webů si AMD „připsalo“ malé vítězství nad Nvidií. Jiný web s recenzemi však uvádí;
„Nvidia nadále dominuje AMD v oblasti pracovních stanic a prostě neexistuje způsob, jak bychom mohli jednoznačně doporučit AMD byť jen pro jedinou pracovní zátěž, kterou jsme pokryli.“
Nvidia je také lídrem v oblasti 4K her a ray tracingu, který realisticky modeluje světlo. Podle společnosti má Nvidia 80 % podíl na trhu s počítačovými hrami a 15 z 15 nejoblíbenějších GPU na Steamu. Nvidia také pohání konzoli Nintendo Switch a oznámila řadu herních notebooků a monitorů, což vertikálně integruje firmu do větší míry, protože prodává více přímo spotřebitelům. Ve druhém čtvrtletí vedení společnosti zavedlo „úpravy zásob“ a cenové programy, aby pomohlo prodat staré zásoby, které zůstaly po poklesu poptávky. Vzhledem k tomu, že se herní průmysl zotavuje a pokračuje v trendu růstu, je společnost Nvidia připravena z toho těžit, a to i přes současný šum na trhu.
Důležité informace
Upozornění pro uživatele
Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách
Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných
zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem
poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.
Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a
vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení,
investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji
konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy
nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době
jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.
Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota
investic může růst i klesat a návratnost investované částky není
zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před
přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit
vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku,
případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních
služeb.
Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na
základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.
Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory
jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.
Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu
bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem
Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních
službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování
osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou
uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových
stránkách.
U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých
zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují
uvedené tržní údaje.
Společnost Nvidia je technologická velmoc, která dominuje odvětví grafických procesorů.
Nvidia (NASDAQ:NVDA) je globální technologická společnost, která je základem pro počítačové hry, datová centra a dokonce i pro autonomní řízení. Cena akcií této společnosti je zdecimovaná a od svých historických maxim ve čtvrtém čtvrtletí roku 2021 klesla o ~61 %. Společnost oznámila špatné finanční výsledky za druhé čtvrtletí roku 23, což poslalo cenu akcií dále dolů. Dobrou zprávou je, že Nvidia stále překonává očekávání analytiků a domnívám se, že většina problémů, kterým podnik čelí, je cyklické povahy. Slovy miliardáře a investora Warrena Buffetta, v ideálním případě hledáme "úžasnou společnost za úžasnou cenu". Obvykle jsou "úžasné společnosti" masivně nadhodnocené, a tak jedinou skutečnou příležitostí k jejich nákupu je, když čelí krátkodobým protivětrům. V tomto případě se domnívám, že Nvidia je jednou z takových společností. V tomto příspěvku rozeberu obchodní protivětry společnosti Nvidia, její finanční výsledky a ocenění. Pojďme se do toho ponořit.
Herní protivětry
Společnost Nvidia vykázala za druhé čtvrtletí roku 23 smíšené výsledky. Celkové příjmy činily 6,7 miliardy USD, což je meziroční nárůst o pouhá 3 %, ale mezičtvrtletní propad o 19 %. Investoři, kteří se dívají pouze na horní řádek, mohou být těmito výsledky "růstové společnosti" znechuceni a předpokládat, že dny společnosti Nvidia jsou sečteny. To by však bylo velmi krátkozraké, zde je důvod. Tento pokles příjmů byl způsoben především 33% poklesem příjmů z her na 2,04 miliardy dolarů. To bylo dále způsobeno měkkou spotřebitelskou poptávkou, která byla cyklickou korekcí po bezprecedentně pozitivní poptávce. Hodnota herního průmyslu vzrostla v období výluky v roce 2020 téměř o čtvrtinu, což bylo největší tempo růstu za posledních 10 let. Nyní jsme tedy jednoduše svědky nadměrné korekce poptávky, neboť podobný trend zaznamenala i společnost Microsoft (MSFT) s klesajícími příjmy z herního konzole Xbox.
Dobrou zprávou pro společnost Nvidia je, že i přes pokles příjmů z her je trend na trhu stále rostoucí. Podle studie společnosti PwC se očekává, že herní průmysl poroste v letech 2021 až 2026 9% složenou roční mírou růstu [CAGR] a na konci tohoto období dosáhne hodnoty 321 miliard dolarů.
Udělejme krok zpět, abychom pochopili postavení společnosti Nvidia na herním trhu. Společnost Intel (INTC) má největší podíl na trhu [~60 %] "standardních" grafických procesorů těch, které jsou standardně dodávány ve většině málo výkonných/průměrně výkonných počítačů. Společnosti Nvidia a AMD (AMD) však vedou v odvětví vysoce výkonných grafických procesorů [GPU]. Vysoce výkonné počítače tak bývají vybaveny standardní grafickou jednotkou Intel a jednotkou NVIDIA GeForce. Z níže uvedeného grafu je jasně patrné, že v roce 2021 měla společnost Nvidia 15% podíl na trhu s grafickými procesory, ale v roce 2022 měla tato firma 21% podíl na trhu, čímž ukousla několik bodů společnosti Intel, protože podíl získala i společnost AMD.
Společnosti Nvidia a AMD jsou blízkými konkurenty, přičemž různé weby s technickými recenzemi považují za obtížné je od sebe oddělit. Podle jednoho z webů si AMD "připsalo" malé vítězství nad Nvidií. Jiný web s recenzemi však uvádí;
"Nvidia nadále dominuje AMD v oblasti pracovních stanic a prostě neexistuje způsob, jak bychom mohli jednoznačně doporučit AMD byť jen pro jedinou pracovní zátěž, kterou jsme pokryli."
Nvidia je také lídrem v oblasti 4K her a ray tracingu, který realisticky modeluje světlo. Podle společnosti má Nvidia 80 % podíl na trhu s počítačovými hrami a 15 z 15 nejoblíbenějších GPU na Steamu. Nvidia také pohání konzoli Nintendo Switch a oznámila řadu herních notebooků a monitorů, což vertikálně integruje firmu do větší míry, protože prodává více přímo spotřebitelům. Ve druhém čtvrtletí vedení společnosti zavedlo "úpravy zásob" a cenové programy, aby pomohlo prodat staré zásoby, které zůstaly po poklesu poptávky. Vzhledem k tomu, že se herní průmysl zotavuje a pokračuje v trendu růstu, je společnost Nvidia připravena z toho těžit, a to i přes současný šum na trhu.
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Bullionářovo odpolední menu
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Výsledky překonaly očekávání trhu Lesnický realitní investiční fond Rayonier (RYN) uzavřel čtvrteční obchodování se ziskem přes osm procent. Růst přišel...
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Akcie ustoupily z nedávných maxim Akcie výrobce paměťových čipů Micron Technology (MU) se propadly hluboko pod nedávná maxima. Podle analytika společnosti...
