Nvidia (NASDAQ:NVDA) je globální technologická společnost, která je základem pro počítačové hry, datová centra a dokonce i pro autonomní řízení. Cena akcií této společnosti je zdecimovaná a od svých historických maxim ve čtvrtém čtvrtletí roku 2021 klesla o ~61 %. Společnost oznámila špatné finanční výsledky za druhé čtvrtletí roku 23, což poslalo cenu akcií dále dolů. Dobrou zprávou je, že Nvidia stále překonává očekávání analytiků a domnívám se, že většina problémů, kterým podnik čelí, je cyklické povahy. Slovy miliardáře a investora Warrena Buffetta, v ideálním případě hledáme „úžasnou společnost za úžasnou cenu“. Obvykle jsou „úžasné společnosti“ masivně nadhodnocené, a tak jedinou skutečnou příležitostí k jejich nákupu je, když čelí krátkodobým protivětrům. V tomto případě se domnívám, že Nvidia je jednou z takových společností. V tomto příspěvku rozeberu obchodní protivětry společnosti Nvidia, její finanční výsledky a ocenění. Pojďme se do toho ponořit.
Zdroj: Getty Images
Herní protivětry
Společnost Nvidia vykázala za druhé čtvrtletí roku 23 smíšené výsledky. Celkové příjmy činily 6,7 miliardy USD, což je meziroční nárůst o pouhá 3 %, ale mezičtvrtletní propad o 19 %. Investoři, kteří se dívají pouze na horní řádek, mohou být těmito výsledky „růstové společnosti“ znechuceni a předpokládat, že dny společnosti Nvidia jsou sečteny. To by však bylo velmi krátkozraké, zde je důvod. Tento pokles příjmů byl způsoben především 33% poklesem příjmů z her na 2,04 miliardy dolarů. To bylo dále způsobeno měkkou spotřebitelskou poptávkou, která byla cyklickou korekcí po bezprecedentně pozitivní poptávce. Hodnota herního průmyslu vzrostla v období výluky v roce 2020 téměř o čtvrtinu, což bylo největší tempo růstu za posledních 10 let. Nyní jsme tedy jednoduše svědky nadměrné korekce poptávky, neboť podobný trend zaznamenala i společnost Microsoft (MSFT) s klesajícími příjmy z herního konzole Xbox.
Dobrou zprávou pro společnost Nvidia je, že i přes pokles příjmů z her je trend na trhu stále rostoucí. Podle studie společnosti PwC se očekává, že herní průmysl poroste v letech 2021 až 2026 9% složenou roční mírou růstu [CAGR] a na konci tohoto období dosáhne hodnoty 321 miliard dolarů.
Udělejme krok zpět, abychom pochopili postavení společnosti Nvidia na herním trhu. Společnost Intel (INTC) má největší podíl na trhu [~60 %] „standardních“ grafických procesorů těch, které jsou standardně dodávány ve většině málo výkonných/průměrně výkonných počítačů. Společnosti Nvidia a AMD (AMD) však vedou v odvětví vysoce výkonných grafických procesorů [GPU]. Vysoce výkonné počítače tak bývají vybaveny standardní grafickou jednotkou Intel a jednotkou NVIDIA GeForce. Z níže uvedeného grafu je jasně patrné, že v roce 2021 měla společnost Nvidia 15% podíl na trhu s grafickými procesory, ale v roce 2022 měla tato firma 21% podíl na trhu, čímž ukousla několik bodů společnosti Intel, protože podíl získala i společnost AMD.
Společnosti Nvidia a AMD jsou blízkými konkurenty, přičemž různé weby s technickými recenzemi považují za obtížné je od sebe oddělit. Podle jednoho z webů si AMD „připsalo“ malé vítězství nad Nvidií. Jiný web s recenzemi však uvádí;
„Nvidia nadále dominuje AMD v oblasti pracovních stanic a prostě neexistuje způsob, jak bychom mohli jednoznačně doporučit AMD byť jen pro jedinou pracovní zátěž, kterou jsme pokryli.“
Nvidia je také lídrem v oblasti 4K her a ray tracingu, který realisticky modeluje světlo. Podle společnosti má Nvidia 80 % podíl na trhu s počítačovými hrami a 15 z 15 nejoblíbenějších GPU na Steamu. Nvidia také pohání konzoli Nintendo Switch a oznámila řadu herních notebooků a monitorů, což vertikálně integruje firmu do větší míry, protože prodává více přímo spotřebitelům. Ve druhém čtvrtletí vedení společnosti zavedlo „úpravy zásob“ a cenové programy, aby pomohlo prodat staré zásoby, které zůstaly po poklesu poptávky. Vzhledem k tomu, že se herní průmysl zotavuje a pokračuje v trendu růstu, je společnost Nvidia připravena z toho těžit, a to i přes současný šum na trhu.
Důležité informace
Upozornění pro uživatele
Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách
Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných
zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem
poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.
Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a
vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení,
investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji
konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy
nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době
jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.
Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota
investic může růst i klesat a návratnost investované částky není
zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před
přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit
vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku,
případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních
služeb.
Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na
základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.
Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory
jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.
Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu
bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem
Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních
službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování
osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou
uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových
stránkách.
U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých
zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují
uvedené tržní údaje.
Společnost Nvidia je technologická velmoc, která dominuje odvětví grafických procesorů.
Nvidia (NASDAQ:NVDA) je globální technologická společnost, která je základem pro počítačové hry, datová centra a dokonce i pro autonomní řízení. Cena akcií této společnosti je zdecimovaná a od svých historických maxim ve čtvrtém čtvrtletí roku 2021 klesla o ~61 %. Společnost oznámila špatné finanční výsledky za druhé čtvrtletí roku 23, což poslalo cenu akcií dále dolů. Dobrou zprávou je, že Nvidia stále překonává očekávání analytiků a domnívám se, že většina problémů, kterým podnik čelí, je cyklické povahy. Slovy miliardáře a investora Warrena Buffetta, v ideálním případě hledáme "úžasnou společnost za úžasnou cenu". Obvykle jsou "úžasné společnosti" masivně nadhodnocené, a tak jedinou skutečnou příležitostí k jejich nákupu je, když čelí krátkodobým protivětrům. V tomto případě se domnívám, že Nvidia je jednou z takových společností. V tomto příspěvku rozeberu obchodní protivětry společnosti Nvidia, její finanční výsledky a ocenění. Pojďme se do toho ponořit.
Herní protivětry
Společnost Nvidia vykázala za druhé čtvrtletí roku 23 smíšené výsledky. Celkové příjmy činily 6,7 miliardy USD, což je meziroční nárůst o pouhá 3 %, ale mezičtvrtletní propad o 19 %. Investoři, kteří se dívají pouze na horní řádek, mohou být těmito výsledky "růstové společnosti" znechuceni a předpokládat, že dny společnosti Nvidia jsou sečteny. To by však bylo velmi krátkozraké, zde je důvod. Tento pokles příjmů byl způsoben především 33% poklesem příjmů z her na 2,04 miliardy dolarů. To bylo dále způsobeno měkkou spotřebitelskou poptávkou, která byla cyklickou korekcí po bezprecedentně pozitivní poptávce. Hodnota herního průmyslu vzrostla v období výluky v roce 2020 téměř o čtvrtinu, což bylo největší tempo růstu za posledních 10 let. Nyní jsme tedy jednoduše svědky nadměrné korekce poptávky, neboť podobný trend zaznamenala i společnost Microsoft (MSFT) s klesajícími příjmy z herního konzole Xbox.
Dobrou zprávou pro společnost Nvidia je, že i přes pokles příjmů z her je trend na trhu stále rostoucí. Podle studie společnosti PwC se očekává, že herní průmysl poroste v letech 2021 až 2026 9% složenou roční mírou růstu [CAGR] a na konci tohoto období dosáhne hodnoty 321 miliard dolarů.
Udělejme krok zpět, abychom pochopili postavení společnosti Nvidia na herním trhu. Společnost Intel (INTC) má největší podíl na trhu [~60 %] "standardních" grafických procesorů těch, které jsou standardně dodávány ve většině málo výkonných/průměrně výkonných počítačů. Společnosti Nvidia a AMD (AMD) však vedou v odvětví vysoce výkonných grafických procesorů [GPU]. Vysoce výkonné počítače tak bývají vybaveny standardní grafickou jednotkou Intel a jednotkou NVIDIA GeForce. Z níže uvedeného grafu je jasně patrné, že v roce 2021 měla společnost Nvidia 15% podíl na trhu s grafickými procesory, ale v roce 2022 měla tato firma 21% podíl na trhu, čímž ukousla několik bodů společnosti Intel, protože podíl získala i společnost AMD.
Společnosti Nvidia a AMD jsou blízkými konkurenty, přičemž různé weby s technickými recenzemi považují za obtížné je od sebe oddělit. Podle jednoho z webů si AMD "připsalo" malé vítězství nad Nvidií. Jiný web s recenzemi však uvádí;
"Nvidia nadále dominuje AMD v oblasti pracovních stanic a prostě neexistuje způsob, jak bychom mohli jednoznačně doporučit AMD byť jen pro jedinou pracovní zátěž, kterou jsme pokryli."
Nvidia je také lídrem v oblasti 4K her a ray tracingu, který realisticky modeluje světlo. Podle společnosti má Nvidia 80 % podíl na trhu s počítačovými hrami a 15 z 15 nejoblíbenějších GPU na Steamu. Nvidia také pohání konzoli Nintendo Switch a oznámila řadu herních notebooků a monitorů, což vertikálně integruje firmu do větší míry, protože prodává více přímo spotřebitelům. Ve druhém čtvrtletí vedení společnosti zavedlo "úpravy zásob" a cenové programy, aby pomohlo prodat staré zásoby, které zůstaly po poklesu poptávky. Vzhledem k tomu, že se herní průmysl zotavuje a pokračuje v trendu růstu, je společnost Nvidia připravena z toho těžit, a to i přes současný šum na trhu.
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Bullionářovo odpolední menu
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Restaurace s obsluhou získávají větší část výdajů Američtí spotřebitelé při návštěvě restaurací nesledují pouze nejnižší cenu. Do jejich rozhodování vstupuje...
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic. Zadejte své telefonní číslo a získejte originální e-booky ZDARMA!
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
