Pohled do historie: Jak se americký dolar stal světovou rezervní měnou

První americký dolar (USD) je jednou z nejsilnějších světových měn. Je oficiální měnou Spojených států i několika dalších zemí. Ačkoli má ve Spojených státech hluboké kořeny, dolar, jak ho známe dnes, byl poprvé vytištěn v roce 1914. S tiskem se začalo rok po založení Federálního rezervního systému jako národní centrální banky přijetím zákona o Federálním rezervním systému. Tehdy Fed začal vydávat bankovky Federálních rezerv v nominální hodnotě 10 dolarů s portrétem Andrewa Jacksona. O tři desetiletí později se dolar oficiálně stal světovou rezervní měnou. Jeho nástup na trůn však ve skutečnosti začal nedlouho poté, co v roce 1914 zaschl inkoust na prvním tisku. Historie amerického dolaruPrvní doložené použití papírové měny v USA se datuje do roku 1690, kdy koloniální kolonie Massachusettského zálivu vydala koloniální bankovky. Tyto bankovky se používaly k financování vojenských operací. Teprve v roce 1776 byla představena první bankovka v hodnotě 2 dolarů - devět dní před vyhlášením nezávislosti. O devět let později, v roce 1785, USA oficiálně přijaly znak dolaru, přičemž jako vodítko použily symbol španělského amerického pesa. V roce 1863 vláda zřídila Úřad kontrolora měny (Office of the Comptroller of the Currency, OCC) a Národní měnový úřad (National Currency Bureau). Tyto dva úřady byly pověřeny manipulací s novými bankovkami. V roce 1869 začíná centralizovaný tisk v Úřadu pro rytectví a tisk. Předtím peníze tiskly soukromé společnosti. Ministerstvo financí USA převzalo oficiální odpovědnost za vydávání zákonných platidel v roce 1890 - více než deset let před vznikem Federálního rezervního systému a dolaru, jak jej známe dnes. Zlatý standardZákonem o Federálních rezervách z roku 1913 byla vytvořena Federální rezervní banka jako reakce na nespolehlivost a nestabilitu měnového systému, který byl předtím založen na bankovkách vydávaných jednotlivými bankami. V téže době se americká ekonomika stala největší na světě a překonala ekonomiku Spojeného království. Světový obchod se však stále soustředil kolem Spojeného království, protože většina transakcí se uskutečňovala v britských librách. Většina vyspělých zemí navázala své měny na zlato jako způsob stabilizace měnových kurzů. Když však v roce 1914 vypukla první světová válka, mnoho zemí pozastavilo používání zlatého standardu a začalo platit své vojenské výdaje papírovými penězi, což znehodnotilo jejich měny. Velká Británie se však držela zlatého standardu, aby si udržela pozici přední světové měny, a během třetího roku války si poprvé začala půjčovat peníze. Spojené státy se staly preferovaným věřitelem pro mnoho zemí, které chtěly nakupovat americké dluhopisy denominované v dolarech. Británie nakonec v roce 1931 opustila zlatý standard, což zdecimovalo bankovní účty mezinárodních obchodníků, kteří obchodovali v librách. Tehdy již dolar nahradil libru jako hlavní mezinárodní rezervní měnu. Brettonwoodská dohodaStejně jako v první světové válce vstoupily Spojené státy do druhé světové války dlouho po zahájení bojů. Před vstupem do války sloužily Spojené státy jako hlavní dodavatel zbraní a dalšího zboží Spojencům. Většina zemí platila zlatem, takže USA byly na konci války vlastníkem většiny světového zlata. To znemožnilo zemím, které vyčerpaly své rezervy, návrat ke zlatému standardu. V roce 1944 se v Bretton Woodu ve státě New Hampshire sešli delegáti 44 spojeneckých zemí, aby vymysleli systém řízení devizového hospodářství, který by neznevýhodňoval žádnou zemi. Delegace rozhodla, že světové měny již nebudou vázány na zlato, ale mohou být vázány na americkou měnu. to proto, že zelená bankovka byla sama o sobě vázána na zlato. Toto ujednání vešlo ve známost jako Brettonwoodská dohoda. Ustanovila pravomoc centrálních bank, které by udržovaly pevné směnné kurzy mezi svými měnami a dolarem. Spojené státy by na oplátku na požádání vykupovaly americké dolary za zlato. Země měly určitou míru kontroly nad měnami v situacích, kdy se hodnoty jejich vlastních měn staly příliš slabými nebo příliš silnými vůči dolaru. Mohly nakupovat nebo prodávat svou měnu a regulovat tak nabídku peněz. Americký dolar se stává světovou rezervní měnouAmerický dolar byl oficiálně korunován světovou rezervní měnou a díky Brettonwoodské dohodě byl kryt největšími světovými zásobami zlata. Místo zlatých rezerv ostatní země hromadily rezervy amerických dolarů. Země, které potřebovaly své dolary někam uložit, začaly nakupovat cenné papíry americké státní pokladny, které považovaly za bezpečné úložiště peněz. Poptávka po cenných papírech ministerstva financí spolu s deficitními výdaji potřebnými k financování války ve Vietnamu a domácích programů Velké společnosti způsobila, že Spojené státy zaplavily trh papírovými penězi. S rostoucími obavami o stabilitu dolaru začaly státy převádět dolarové rezervy do zlata. Poptávka po zlatě byla taková, že prezident Richard Nixon byl nucen zasáhnout a zrušit vazbu dolaru na zlato, což vedlo k dnešním plovoucím směnným kurzům. Přestože se vyskytla období stagflace, která je definována jako vysoká inflace a vysoká nezaměstnanost, zůstal americký dolar světovou rezervní měnou. Americký dolar dnesDolar zůstává světovou rezervní měnou i dnes. Podle Mezinárodního měnového fondu (MMF) drží centrální banky přibližně 59 % svých rezerv v amerických dolarech. Mnoho rezerv je uloženo v hotovosti nebo v amerických dluhopisech, například v amerických státních dluhopisech. Dluh denominovaný v dolarech mimo USA nadále roste a v polovině roku 2022 dosáhne výše 13,4 bilionu USD. Většina lidí by se domnívala, že díky tomu je dolar nejsilnější měnou na světě. Navzdory svému postavení na světových trzích a tomu, jak jsou na něm závislé, se dolar podle CMC Markets umístil na 10. místě nejsilnějších měn. Jako nejsilnější měnu zařadila tato stránka kuvajtský dinár, zatímco britská libra a euro si vysloužily páté, resp. osmé místo. Měna které země by se mohla stát příští světovou rezervní měnou?Existuje řada alternativ, které by mohly nahradit dolar jako příští světovou rezervní měnu. Po dolaru je nejpoužívanější rezervní měnou euro, které by mohlo dolar nahradit, pokud se ekonomické podmínky vyvinou v jeho prospěch. Evropská unie (EU) však postrádá centrální pokladní jednotku, což může tento krok ztížit. Čínský renminbi by mohl překonat dolar, což je cíl, který by představitelé země rádi realizovali. ZávěrStatus rezervní měny je do značné míry založen na velikosti a síle americké ekonomiky a dominanci amerických finančních trhů. Navzdory velkým deficitním výdajům, bilionům dolarů dluhu a neomezenému tisku amerických dolarů zůstávají americké státní cenné papíry nejbezpečnějším způsobem uložení peněz. Důvěra, kterou má svět ve schopnost Spojených států splácet své dluhy, udržuje dolar jako nejpoužitelnější měnu pro usnadnění světového obchodu.