Technologické společnosti pro mě nebyly hlavním cílem, ne proto, že bych neměl rád technologie, ale spíše proto, že v tomto sektoru je těžké najít hodnotu a smysluplné výnosy. Nemělo by tedy být překvapením, že společnost Intel (NASDAQ:INTC) v posledních měsících vzbudila můj zájem kvůli drastickému poklesu ceny akcií.
Ačkoli by žádný investor neměl být tak naivní, aby si myslel, že společnost nepřichází s protivětrem, domnívám se, že trh přehnaně reagoval na problémy, kterým Intel čelí. Proto si myslím, že existují přesvědčivé důvody, proč tuto akcii vlastnit.
Proč INTC?
Pro ty, kteří Intel neznají, je toto jméno téměř synonymem pro polovodiče, protože je největším světovým výrobcem mikroprocesorů pro globální trh osobních počítačů a datových center. Je průkopníkem architektury x86 pro mikroprocesory a v posledních letech se díky akvizicím společností Altera a Mobileye přesunula mimo svůj hlavní trh a expandovala do oblastí, jako je umělá inteligence, automobilový průmysl a internet věcí.
Zdroj: Shutterstock
Z technického hlediska se Intel stal velmi levným. Při současné ceně 31,22 USD se nyní obchoduje výrazně pod svými 200denními a 50denními klouzavými průměry na úrovni 44, resp. 36 USD. Jak je uvedeno níže, INTC nyní nese skóre RSI 27,85, což znamená, že se oficiálně nachází v přeprodané oblasti.
K výraznému poklesu ceny akcií došlo poté, co společnost INTC již zaznamenala medvědí trh pro cenu svých akcií. To fakticky vyhnalo její dividendový výnos na úroveň, která nebyla v její historii zaznamenána od hlubin velké finanční krize v letech 2008-2009, jak je uvedeno níže.
Samozřejmě, že kdykoli se dividendový výnos společnosti zvýší tak rychle, investoři začnou pochybovat o její bezpečnosti. Proto je důležité podívat se na výkaz peněžních toků. Na jeho základě INTC vygenerovala 22,5 miliardy USD a vyplatila 5,8 miliardy USD na dividendách za posledních 12 měsíců, což odpovídá dividendovému výplatnímu poměru 26 % na základě provozního cash flow.
I když někteří mohou poukázat na to, že pro měření bezpečnosti dividend by se měl používat spíše volný peněžní tok, domnívám se, že provozní peněžní tok je vhodnější pro cyklická odvětví, zejména pro polovodičový průmysl, který má své cykly vzestupu a poklesu, pokud jde o kapitálové investice. Posterovým příkladem je ropná společnost Exxon Mobil (XOM), která vyplácela dividendu i v dobách záporného volného peněžního toku, a to díky své mantře investování během proticyklů.
Rizika pro Intel jsou v tuto chvíli poměrně dobře známá, protože marže jsou pod tlakem a AMD (AMD) snižuje jeho podíl na trhu osobních počítačů a datových center. Nemyslím si však, že je předem dané, že tento trend bude pokračovat do nekonečna a že vedení společnosti Intel jen tak usne na vavřínech a nechá to být bez boje.
Zdroj: Getty Images
Do Pata Gelsingera se vkládají velké naděje, a i když naděje není strategie, věřím, že jako jeden z architektů původního procesoru x86 má odborné znalosti a manažerskou vážnost. Investice do společnosti Intel však není pro netrpělivé, protože obrátit loď v tomto odvětví vyžaduje čas a investoři typu „kup a drž“ musí být trpěliví. Dobrou zprávou je, že trh se rozšiřuje exponenciálním tempem, což společnosti Intel otevírá spoustu příležitostí, jak zachytit růst, jak poznamenal EVP a GM divize datových center a umělé inteligence společnosti Intel během technologické konference tento týden…
Nárůst objemu dat vede k potřebě vyššího výpočetního výkonu a společnost Intel má dobrou pozici, aby z tohoto trendu těžila.
Technologické společnosti pro mě nebyly hlavním cílem, ne proto, že bych neměl rád technologie, ale spíše proto, že v tomto sektoru je těžké najít hodnotu a smysluplné výnosy. Nemělo by tedy být překvapením, že společnost Intel (NASDAQ:INTC) v posledních měsících vzbudila můj zájem kvůli drastickému poklesu ceny akcií.
Ačkoli by žádný investor neměl být tak naivní, aby si myslel, že společnost nepřichází s protivětrem, domnívám se, že trh přehnaně reagoval na problémy, kterým Intel čelí. Proto si myslím, že existují přesvědčivé důvody, proč tuto akcii vlastnit.
Proč INTC?
Pro ty, kteří Intel neznají, je toto jméno téměř synonymem pro polovodiče, protože je největším světovým výrobcem mikroprocesorů pro globální trh osobních počítačů a datových center. Je průkopníkem architektury x86 pro mikroprocesory a v posledních letech se díky akvizicím společností Altera a Mobileye přesunula mimo svůj hlavní trh a expandovala do oblastí, jako je umělá inteligence, automobilový průmysl a internet věcí.
Zdroj: Shutterstock
Z technického hlediska se Intel stal velmi levným. Při současné ceně 31,22 USD se nyní obchoduje výrazně pod svými 200denními a 50denními klouzavými průměry na úrovni 44, resp. 36 USD. Jak je uvedeno níže, INTC nyní nese skóre RSI 27,85, což znamená, že se oficiálně nachází v přeprodané oblasti.
K výraznému poklesu ceny akcií došlo poté, co společnost INTC již zaznamenala medvědí trh pro cenu svých akcií. To fakticky vyhnalo její dividendový výnos na úroveň, která nebyla v její historii zaznamenána od hlubin velké finanční krize v letech 2008-2009, jak je uvedeno níže.
Samozřejmě, že kdykoli se dividendový výnos společnosti zvýší tak rychle, investoři začnou pochybovat o její bezpečnosti. Proto je důležité podívat se na výkaz peněžních toků. Na jeho základě INTC vygenerovala 22,5 miliardy USD a vyplatila 5,8 miliardy USD na dividendách za posledních 12 měsíců, což odpovídá dividendovému výplatnímu poměru 26 % na základě provozního cash flow.
I když někteří mohou poukázat na to, že pro měření bezpečnosti dividend by se měl používat spíše volný peněžní tok, domnívám se, že provozní peněžní tok je vhodnější pro cyklická odvětví, zejména pro polovodičový průmysl, který má své cykly vzestupu a poklesu, pokud jde o kapitálové investice. Posterovým příkladem je ropná společnost Exxon Mobil (XOM), která vyplácela dividendu i v dobách záporného volného peněžního toku, a to díky své mantře investování během proticyklů.
Rizika pro Intel jsou v tuto chvíli poměrně dobře známá, protože marže jsou pod tlakem a AMD (AMD) snižuje jeho podíl na trhu osobních počítačů a datových center. Nemyslím si však, že je předem dané, že tento trend bude pokračovat do nekonečna a že vedení společnosti Intel jen tak usne na vavřínech a nechá to být bez boje.
Zdroj: Getty Images
Do Pata Gelsingera se vkládají velké naděje, a i když naděje není strategie, věřím, že jako jeden z architektů původního procesoru x86 má odborné znalosti a manažerskou vážnost. Investice do společnosti Intel však není pro netrpělivé, protože obrátit loď v tomto odvětví vyžaduje čas a investoři typu "kup a drž" musí být trpěliví. Dobrou zprávou je, že trh se rozšiřuje exponenciálním tempem, což společnosti Intel otevírá spoustu příležitostí, jak zachytit růst, jak poznamenal EVP a GM divize datových center a umělé inteligence společnosti Intel během technologické konference tento týden…
