Růst akcií SoFi na obzoru a Evercore ISI snižuje rating společnosti Block

Podle Bank of America je na obzoru růst akcií SoFi

To znamená, že akcie by mohly vzrůst o 54 % oproti úternímu závěru.

„Vidíme potenciál pro významnou katalytickou dráhu v několika příštích čtvrtletích, protože SoFi těží z ukončení moratoria na splácení studentských půjček a její vysoce profilované marketingové investice spojené s NFL podporují růst a zapojení uživatelů,“ napsal ve středeční zprávě analytik Mihir Bhatia.

Protože se SoFi zaměřuje na spotřebitele s vysokou úvěrovou kvalitou, nabízí podle Bhatii investorům expozici vůči fintech a spotřebitelskému financování bez rizika subprime. To je klíčové pozitivum na pozadí potenciální makroekonomické situace, která může zahrnovat recesi a oslabení zdraví spotřebitelů.

„Domníváme se proto, že by mohlo dojít k nárůstu ukazatelů 2022/23 a akcie by se mohly znovu zhodnotit, jakmile se zvýší důvěra v obchodní model a strategii SOFI,“ uvedl Bhatia.

Převis studentských půjček zmizel
Plán prezidenta Joea Bidena na zmírnění studentských dluhů, který zahrnoval oznámení, že splátky pozastavené během pandemie budou obnoveny v příštím roce, odstranil hlavní protivítr pro SoFi, který dává růst do roku 2022.

„Refinancování studentských půjček je nejziskovějším produktem SOFI a pozastavení půjček bylo pro SOFI převisem jak z fundamentálního hlediska (protože poptávka po produktu s vysokou přírůstkovou marží byla zbrzděna), tak i z hlediska sentimentu, protože investoři si nebyli jisti, kdy se poptávka obnoví,“ napsal Bhatia.

Podle Bank of America by se nyní, po obnovení plateb v příštím roce, mohlo refinancování ve čtvrtém čtvrtletí zrychlit. To by mohlo zvýšit tržby na konci roku na 16 milionů USD a přidat 11 milionů USD k upravenému zisku EBITDA.

Podpora NFL
Bhatia navíc očekává, že SoFi bude na trhu stále známější, protože bude těžit z marketingu spojeného s NFL.

„SOFI má práva na pojmenování fotbalového stadionu v Los Angeles a nedávno také oznámila tříletou kampaň značky s Justinem Herbertem,“ napsal Bhatia. „Naše analýza ukazuje, že zájem o značku SOFI se zvyšuje v neděli, zejména když týmy z Los Angeles hrají domácí zápasy.“

Podle Bhatii se angažovanost zvýší také díky uvedení nových produktů, jako je obchodování s opcemi, ETF a generování leadů.

Evercore ISI snižuje rating společnosti Block na underperform a snižuje cílovou cenu s odkazem na rostoucí překážky v oblasti plateb.

Podle společnosti Evercore ISI mají akcie společnosti Block problémy.

Firma ve středu snížila hodnocení akcií platební společnosti z outperform na underperform a snížila cílovou cenu na 55 USD za akcii ze 120 USD. To je téměř 21 % pod úterní závěrečnou hodnotou.

„Snižujeme hodnocení společnosti SQ na Underperform z Outperform vzhledem k potenciálně rostoucím nepříznivým faktorům pro její podnikání v oblasti prodejců a BNPL (Afterpay), které jsou způsobeny rostoucí konkurencí, zpřísňováním úvěrových podmínek a očekávaným zpomalením makroekonomického růstu, což negativně ovlivňuje naše odhady hrubého zisku a EBITDA pro rok 2023,“ napsal ve středeční zprávě analytik David Togut.

„Zatímco společnost SQ pokračuje ve významných pokrocích při dosahování silného růstu v rámci Cash App díky vyšší angažovanosti a monetizaci, očekáváme, že slabost v rámci Seller a BNPL bude tlačit na celkové zisky společnosti vzhledem k nižšímu profilu marží u Cash App,“ dodal.

Zvýšená konkurence
Konkurence v oblasti plateb se zostřuje a mohla by být pro Block protivětrem. Od roku 2019 růst objemu prodejců a tržeb společnosti občas zaostával za růstem konkurenční společnosti Clover. Navíc vzhledem k očekávání zpomalení americké ekonomiky nyní společnost Evercore ISI vidí, že tempo růstu zisku společnosti Block bude od druhé poloviny letošního roku až do roku 2024 nadále klesat.

Divize společnosti Buy now, pay later zaznamenala v první polovině roku 2022 prudké zpomalení růstu v důsledku zvýšené konkurence, snížení spotřebitelských výdajů a opatrnějšího vyplácení úvěrů ze strany společnosti Block.

„I když by měl pomoci křížový prodej Afterpay v rámci Seller a Cash App, tyto protivětry by měly přetrvat až do roku 2023E,“ uvedl Togut. „Předpokládáme, že v letech 2022E-2024E bude tempo růstu hrubého zisku Afterpay v průměru 13 %, což představuje pokles z 83 % v roce 2020 a 72 % v roce 2021.“

Jiná situace je u společnosti Cash App, která podle Evercore ISI v následujících čtvrtletích zvýší hrubý zisk díky využití nových produktů a křížového prodeje. Přesto to nevyváží ztráty z jiných částí společnosti.

„Očekáváme, že hrubý zisk Cash App (bez BNPL) vzroste o 25 %, 23 % a 21 %,“ uvedl Togut. „Přesto se EBITDA marže Cash App v roce 2021 ve výši 12 % nachází hluboko pod EBITDA marží prodejce ve výši 35 %, což znamená omezený přínos k zisku navzdory silnému růstu tržeb.“