Silnější dolar nepomáhá kovům jako zlato a stříbro, navzdory vysoké inflaci

Pokles zlata udržuje vysokou míru úzkosti před klíčovým zasedáním Fedu Propad zlata na nejnižší úroveň za více než dva roky jej učinil zranitelným před zasedáním Federálního rezervního systému, které bude pro tento kov klíčové. Zlato se po většinu září pohybovalo nad hranicí 1 700 USD za unci, ale ve čtvrtek prudce kleslo poté, co prolomilo technickou podporu, která se drží od roku 2020. Údaje z USA poukázaly na solidní maloobchodní tržby a silný trh práce, což zvýšilo očekávání agresivnějších kroků Fedu, který se snaží ochladit inflaci. "Nacházíme se pod klíčovou oblastí podpory," uvedla Georgette Boeleová, analytička ABN Amro Bank NV. "Pokud ji prolomí, pak je další úrovní 1600 dolarů za unci." V pátek kov rozšířil svůj pokles až o 0,7 %, protože dolar se přiblížil k rekordu, než snížil ztráty a poté se obchodoval bez větších změn. Všechny oči se nyní upírají na zasedání Fedu příští týden, kde většina ekonomů vidí, že centrální banka zvýší úrokové sazby o 75 bazických bodů. Existuje však riziko, že zvýšení by mohlo být ještě větší poté, co údaje o inflaci v USA zmařily naděje, že by cenové tlaky mohly zmírnit. To by mohlo být klíčové pro zlato, které se na pozadí nedávného prudkého růstu výnosů dluhopisů a dolaru stále drží relativně dobře. Panují určité obavy z opakování propadu z roku 2013, kdy ceny klesly o 14 % během dvou dnů poté, co Fed oznámil, že zpomalí své kvantitativní uvolňování. Tomu odpovídal podobný prudký nárůst výnosů státních dluhopisů a zelené měny. Ekonomická nejistota V současné době je však inflace mnohem vyšší a výhled růstu mnohem nejasnější, což spíše prospívá zlatu. Mimo USA se ekonomiky Evropy a Číny zadrhávají v důsledku energetické krize a tvrdých opatření na kontrolu koronaviru. Je zde také stále přítomné riziko rozšíření války na Ukrajině, jejíž začátek poslal zlato v březnu téměř na rekordní úroveň. Americká centrální banka také neuvěřitelně agresivně zpřísňuje měnovou politiku, což může vést k tvrdému přistání ekonomiky. To pomohlo zastavit letošní propad ceny zlata, protože investoři se drží tohoto útočiště jako zajištění proti zpomalení. Zatímco hedgeové fondy obchodující na burze Comex omezily své býčí sázky na nejnižší úroveň od roku 2019. Držba ETF je stále meziročně vyšší a výrazně nad úrovní zaznamenanou před pandemií. "Je těžké vidět kolaps, když je inflace tak zvýšená a pozice již krátké," řekl Marcus Garvey, vedoucí strategie pro kovy ve společnosti Macquarie Group Ltd. "Aby k němu došlo, vyžadovalo by to podle mého názoru rozsáhlou likvidaci pozic, která by pravděpodobně přišla ze strany ETF." XAG/USD zůstává poblíž týdenního minima, zdá se, že je zranitelný pod 19,00 USD Stříbro zůstává v pátek již druhý den po sobě pod prodejním tlakem a během evropské seance klesá na nové týdenní minimum. Bílý kov se v současné době obchoduje těsně pod hranicí 19,00 USD, což představuje pokles o více než 1 % za celý den. Podíváme-li se na širší obrázek, nedávné zotavení z více než dvouletého minima, oblasti 17,55 USD, začátkem tohoto týdne ochablo v blízkosti rezistence klesající trendové linie. Následný propad pod 50denní SMA a kulatou hodnotu 19,00 USD naznačuje, že korekčnímu odrazu již možná došla pára. Technické ukazatele na denním grafu se navíc zatím snaží získat jakoukoli smysluplnou podporu a nacházejí se v záporném teritoriu. To dále zvyšuje důvěryhodnost krátkodobého medvědího výhledu a podporuje vyhlídky na nějaký smysluplný krátkodobý oslabující pohyb pro XAG/USD.