Společnost Peloton zvýšila svůj dluh na 750 milionů dolarů
Ještě nedávno byla společnost Peloton Interactive (PTON) oblíbeným miláčkem Wall Street, ale její akcie se propadly z maxima, které dosáhly v prosinci 2020.
Inovativní výrobce propojených domácích fitness zařízení zaznamenal oproti tomuto vrcholu propad akcií o 92 % a jeho tržní kapitalizace – která se kdysi blížila 50 miliardám dolarů – činí v době psaní tohoto článku pouhých 4,7 miliardy dolarů.
Kombinace slábnoucí poptávky a nadměrných investic do výroby a zásob způsobila, že se tento podnik zaměřený na spotřební zboží ocitl v obtížné finanční situaci. Proto vedení společnosti právě navýšilo dluh o 750 milionů dolarů, aby podpořilo svou rozvahu. Hlavním cílem společnosti je nyní zvládnout několik obtížných čtvrtletí, aby se nakonec mohla vrátit k ziskovosti.
Měl by však být tento prodej dluhu považován za znamení problémů pro Peloton?
V posledních čtyřech ohlášených fiskálních čtvrtletích, kdy příjmy společnosti Peloton klesaly, dosáhla celková čistá ztráta 1,9 miliardy dolarů. Je zřejmé, že model, který generuje takové výsledky, není udržitelný – každý podnik v takové situaci, který by neprovedl úpravy nezbytné k tomu, aby se z ní dostal, by se nakonec ocitl v konkurzu.
Zdroj: Bloomberg
Nový generální ředitel Barry McCarthy se při snaze o zvrat ve společnosti zaměřil především na posílení její rozvahy. Díky kapitálové injekci z nedávného prodeje dluhu má Peloton v hotovosti a peněžních ekvivalentech přibližně 1,6 miliardy dolarů.
Vedení společnosti očekává, že ve fiskálním roce 2023, který začíná 1. července, bude společnost opět generovat kladné volné peněžní toky. Klíčovými aspekty snahy o dosažení tohoto cíle budou škrty, které přinesou celkové úspory nákladů ve výši 550 milionů USD, větší prodej (nadměrných) zásob v hodnotě 1,4 miliardy USD, které měla společnost na skladě (k 31. březnu), a snížení kapitálových výdajů.
Nejdůležitější bude samozřejmě najít způsob, jak rozšířit zákaznickou základnu, která nyní čítá 2,96 milionu předplatitelů připojeného fitness. Snížení ceny zařízení Bike, Bike+ a Tread by mohlo pomoci přilákat zákazníky citlivější na cenu. Kromě toho je tu nabídka „One Peloton Club“, která lidem nabízí možnost pronajmout si cvičební zařízení a získat členství na cvičení za nízký měsíční poplatek. Až společnost rozšíří testování této nabídky na další trhy, poskytne více lidem možnost vyzkoušet si Peloton a mohla by snížit nákupní třenice.
Navýšení kapitálu společnosti Peloton ve výši 750 milionů dolarů představovalo k 31. květnu přibližně 16 % tržní hodnoty společnosti. Takové dluhové zatížení možná není to, co by investoři chtěli vidět u podniků ve svých portfoliích, ale pro Peloton je možná právě teď naprosto nezbytné.
Ačkoli se domnívám, že akcie, jejichž hodnota klesla, dnes představují atraktivní nákupní příležitost, stále existuje spousta nejistoty, kterou bude muset tento podnik v blízké budoucnosti překonat. Najít způsob, jak zvýšit poptávku po cvičebním vybavení – i když se stále více lidí vrací do posiloven – a změnit finanční situaci, je nepřekvapivě na prvním místě seznamu úkolů společnosti Peloton.
Federální rezervní systém navíc plánuje soustavně zvyšovat základní úrokové sazby až do roku 2022 a na začátku roku 2023, aby omezil vysokou inflaci. Pokud však představitelé centrální banky nezpřísní nabídku peněz s tou správnou mírou jemnosti, aby zajistili měkké přistání ekonomiky, mohli by USA uvrhnout do recese. Vzhledem k možnosti takového ekonomického scénáře si myslím, že krok společnosti Peloton, která nyní zvyšuje svou hotovostní pozici, dává smysl.
Zdroj: Unsplash
Případní akcionáři by měli postupovat opatrně, pokud jde o investice do tohoto podniku, který se potýká s problémy. Akcie kupujte pouze v případě, že věříte, že McCarthy a jeho tým dokáží nastolit obrat. I kdyby se jim to podařilo, vaše trpělivost bude na této cestě jistě podrobena zkoušce.
Inovativní výrobce propojených domácích fitness zařízení zaznamenal oproti tomuto vrcholu propad akcií o 92 % a jeho tržní kapitalizace – která se kdysi blížila 50 miliardám dolarů – činí v době psaní tohoto článku pouhých 4,7 miliardy dolarů.Kombinace slábnoucí poptávky a nadměrných investic do výroby a zásob způsobila, že se tento podnik zaměřený na spotřební zboží ocitl v obtížné finanční situaci. Proto vedení společnosti právě navýšilo dluh o 750 milionů dolarů, aby podpořilo svou rozvahu. Hlavním cílem společnosti je nyní zvládnout několik obtížných čtvrtletí, aby se nakonec mohla vrátit k ziskovosti.V posledních čtyřech ohlášených fiskálních čtvrtletích, kdy příjmy společnosti Peloton klesaly, dosáhla celková čistá ztráta 1,9 miliardy dolarů. Je zřejmé, že model, který generuje takové výsledky, není udržitelný – každý podnik v takové situaci, který by neprovedl úpravy nezbytné k tomu, aby se z ní dostal, by se nakonec ocitl v konkurzu.Zdroj: BloombergNový generální ředitel Barry McCarthy se při snaze o zvrat ve společnosti zaměřil především na posílení její rozvahy. Díky kapitálové injekci z nedávného prodeje dluhu má Peloton v hotovosti a peněžních ekvivalentech přibližně 1,6 miliardy dolarů.Vedení společnosti očekává, že ve fiskálním roce 2023, který začíná 1. července, bude společnost opět generovat kladné volné peněžní toky. Klíčovými aspekty snahy o dosažení tohoto cíle budou škrty, které přinesou celkové úspory nákladů ve výši 550 milionů USD, větší prodej zásob v hodnotě 1,4 miliardy USD, které měla společnost na skladě , a snížení kapitálových výdajů.Nejdůležitější bude samozřejmě najít způsob, jak rozšířit zákaznickou základnu, která nyní čítá 2,96 milionu předplatitelů připojeného fitness. Snížení ceny zařízení Bike, Bike+ a Tread by mohlo pomoci přilákat zákazníky citlivější na cenu. Kromě toho je tu nabídka „One Peloton Club“, která lidem nabízí možnost pronajmout si cvičební zařízení a získat členství na cvičení za nízký měsíční poplatek. Až společnost rozšíří testování této nabídky na další trhy, poskytne více lidem možnost vyzkoušet si Peloton a mohla by snížit nákupní třenice.Chcete využít této příležitosti?Zdroj: Getty ImagesNavýšení kapitálu společnosti Peloton ve výši 750 milionů dolarů představovalo k 31. květnu přibližně 16 % tržní hodnoty společnosti. Takové dluhové zatížení možná není to, co by investoři chtěli vidět u podniků ve svých portfoliích, ale pro Peloton je možná právě teď naprosto nezbytné.Ačkoli se domnívám, že akcie, jejichž hodnota klesla, dnes představují atraktivní nákupní příležitost, stále existuje spousta nejistoty, kterou bude muset tento podnik v blízké budoucnosti překonat. Najít způsob, jak zvýšit poptávku po cvičebním vybavení – i když se stále více lidí vrací do posiloven – a změnit finanční situaci, je nepřekvapivě na prvním místě seznamu úkolů společnosti Peloton.Federální rezervní systém navíc plánuje soustavně zvyšovat základní úrokové sazby až do roku 2022 a na začátku roku 2023, aby omezil vysokou inflaci. Pokud však představitelé centrální banky nezpřísní nabídku peněz s tou správnou mírou jemnosti, aby zajistili měkké přistání ekonomiky, mohli by USA uvrhnout do recese. Vzhledem k možnosti takového ekonomického scénáře si myslím, že krok společnosti Peloton, která nyní zvyšuje svou hotovostní pozici, dává smysl.Zdroj: UnsplashPřípadní akcionáři by měli postupovat opatrně, pokud jde o investice do tohoto podniku, který se potýká s problémy. Akcie kupujte pouze v případě, že věříte, že McCarthy a jeho tým dokáží nastolit obrat. I kdyby se jim to podařilo, vaše trpělivost bude na této cestě jistě podrobena zkoušce.
