Woodová vyzývá k obratu v politice Fedu a Wall Street očekává zvýšení sazeb

Cathie Woodová vyzývá k výraznému obratu v politice Fedu během tří až šesti měsíců, hrozí deflace Cathie Woodová ze společnosti Ark Invest zdvojnásobila své volání po deflaci a předpověděla, že k velkému obratu v politice Federálního rezervního systému dojde nejdříve za tři měsíce. "Nepřekvapilo by mě, kdybychom v příštích třech až šesti měsících viděli výrazný obrat v politice," uvedla Woodová ve středu večer na Twitteru. "Zdá se, že Fed reaguje na nabídkové šoky související s COVID trvající 15 měsíců stejným způsobem, jakým Volcker bojoval s inflací, která se rodila a narůstala 15 let….Powell používá Volckerovo kladivo a podle mého názoru dělá chybu." Woodová přirovnala předsedu Fedu Jeroma Powella k Paulu Volckerovi, šéfovi Fedu za prezidentů Jimmyho Cartera a Ronalda Reagana, který pomohl zkrotit inflaci v 80. letech 20. století pomocí 20 % úrokových sazeb, které také zchroustaly ekonomiku. Investorka zaměřená na inovace uvedl, že centrální banka nyní zakládá rozhodnutí o měnové politice na zpožděných ukazatelích: zaměstnanosti a jádrové inflaci. Řada předstihových ukazatelů podle ní signalizuje, že inflace již možná dosáhla svého vrcholu. Poznamenala, že zlato, které je tradičně pojistkou proti inflaci, dosáhlo svého maxima před více než dvěma lety. Další komodity včetně dřeva, mědi, železné rudy a ropy poklesly oproti svému maximu o dvouciferné hodnoty, uvedla Woodová. "Inflace se mění v deflaci," řekla Woodová. "Předstihové ukazatele inflace, jako je zlato a měď, signalizují riziko deflace. Dokonce i cena ropy se od svého maxima snížila o více než 35 %, čímž vymazala většinu letošního zisku." Woodové komentáře zazněly i v době, kdy představitelé Fedu myšlenku na změnu politiky v nejbližší době zavrhli. Powell ve čtvrtek znovu přislíbil zvyšování sazeb v boji proti inflaci, "dokud nebude práce hotova". Fed letos zvýšil základní úrokové sazby již čtyřikrát, přičemž sazba federálních fondů je nyní stanovena v rozmezí 2,25-2,50 %. Trhy všeobecně očekávají, že Federální výbor pro volný trh, který rozhoduje o sazbách, na svém dalším zasedání 20.-21. září uzákoní třetí zvýšení o 0,75 procentního bodu v řadě. Dřevařští technologičtí miláčci patřili v letošním roce tváří v tvář rostoucím sazbám k největším poraženým. Její vlajkový aktivní fond Ark Innovation ETF (ARKK), který od počátku roku poklesl o 56 %, právě utrpěl tři měsíce odlivu v řadě. "Inovace řeší problémy a svět dnes čelí mnohem více problémům než před dvěma lety. Inovace jsou klíčem ke skutečnému růstu!" řekla Woodová. Těžké řeči o sazbách Fedu přiměly ekonomy na Wall Street k očekávání velkého zvýšení sazeb tento měsíc Řada tvrdých slov představitelů Federálního rezervního systému přesvědčuje přední ekonomy z Wall Street, že úrokové sazby se tento měsíc zvýší o tři čtvrtě procentního bodu. V samostatných poznámkách zveřejněných ve středu a ve čtvrtek banky Goldman Sachs, Bank of America a Nomura zvýšily svá očekávání pro zářijové zasedání Federálního výboru pro volný trh. Podle nich nyní politici přistoupí ke zvýšení sazeb o 0,75 procentního bodu oproti dřívějším očekáváním o 0,5 procentního bodu. Tato změna následuje po komentářích předsedy Fedu Jeroma Powella i místopředsedkyně Lael Brainardové, kteří uvedli, že centrální banka je v boji s inflací dlouhodobě a bude zvyšovat sazby, dokud neuvidí větší pokrok v tom, že ceny jsou pod kontrolou. Finanční trhy si zase vyšší pohyb započítaly, přičemž futures kontrakty podle skupiny CME ukazovaly ve čtvrtek odpoledne na 86% pravděpodobnost. "Stále si myslíme, že představitelé Fedu doufají, že se jim podaří snížit inflaci bez recese, a jsou otevřeni tomu, aby tak činili po delší dobu, pokud to bude nutné," napsali ekonomové Goldman Sachs David Mericle a Jan Hatzius. "Zdá se však, že chtějí vidět konzistentnější důkazy o tom, že každý aspekt tohoto procesu je na dobré cestě a probíhá poměrně rychle, a zdá se, že se prozatím méně obávají náhodného přílišného utažení ve světle síly trhu práce." Powell ve čtvrtek řekl Cato Institute, že je "pevně odhodlán" bojovat s inflací a slíbil, že "v tom budeme pokračovat, dokud nebude práce hotova". To zaznělo den poté, co Brainardová podobně slíbila, že "v tom jedeme tak dlouho, jak to bude potřeba". Ačkoli se ani jeden z představitelů nevsadil o konkrétní zvýšení sazeb na zasedání FOMC 20. a 21. září, trhy to vzaly tak, že pravděpodobnější je vyšší varianta. K přesvědčení trhu o jestřábím postoji Fedu přispěl ve středu ráno článek ve Wall Street Journal. "Komentáře účastníků FOMC z posledních týdnů naznačují větší naléhavost zvýšit sazby poněkud rychleji a na vyšší celkovou úroveň, aby bylo možné důrazněji řešit trvale nadcílovou inflaci," napsal ekonom Nomury Aichi Amemiya a další. "Trendové inflační tlaky zůstávají příliš vysoké a zdá se, že Fed je odhodlán obnovit cenovou stabilitu za každou cenu, i kdyby to mělo vést k recesi, což zdůraznil předseda Powell ve svém projevu v Jackson Hole," dodali. Bank of America ponechala Fedu určitý prostor k tomu, aby se vrátil ke zvýšení o půl procentního bodu, a uvedla, že "může jít stále o rozhodnutí ve hře". Ekonomové banky však změnili svou prognózu na posun o 0,75 bodu a uvedli, že nyní očekávají, že zvyšování bude pokračovat, dokud sazba federálních fondů nepřekročí 4 %, ze současného rozpětí 2,25-2,5 %. Ekonom Michael Gapen napsal, že centrální banka by mohla být ovlivněna zprávou o srpnovém indexu spotřebitelských cen, která bude zveřejněna příští týden. Pokud vykáže další malý meziměsíční přírůstek, mohlo by to Fed rozhýbat k méně agresivnímu postoji. "Přesto se domníváme, že výhled se posunul směrem k dalšímu výraznému zvýšení sazeb v září, a podle toho upravujeme naše názory," uvedl.