Americký dolar klesl na třítýdenní minimum, obchodníci zvažují obrat Fedu
Dolarový index klesl na třítýdenní minimum, protože obchodníci sázejí na to, že Federální rezervní systém zmírní tempo zvyšování sazeb vzhledem k náznakům, že největší světová ekonomika začíná zpomalovat.
Spotový dolarový index Bloomberg klesl až o 0,9 % a druhý den se propadal spolu s výnosy státních dluhopisů. Obchodníci oceňují, že horní hranice cílového pásma Fedu dosáhne v roce 2023 vrcholu kolem 5 %, zatímco minulý týden to bylo téměř 5,20 %.
Z přecenění těží euro a libra, přičemž společná měna poprvé od 20. září postoupila za paritu s americkým dolarem. Sterling vyskočil až o 1,3 % na 1,1620 USD, což je nejvyšší úroveň za více než měsíc.
Řada amerických údajů o zpracovatelském průmyslu, cenách domů a spotřebitelské důvěře zaostala za odhady ekonomů, což podtrhuje daň za zpřísňování politiky Fedu. Mezitím představitelé Federálního rezervního systému zazněli opatrněji, přičemž prezidentka sanfranciského Fedu Mary Dalyová minulý týden uvedla, že by politici měli začít plánovat snížení rozsahu zvyšování úrokových sazeb.
„Jsme pravděpodobně na posledním úseku posilování USD,“ řekl Themistoklis Fiotakis, vedoucí oddělení devizového výzkumu v Barclays Bank, v rozhovoru pro Bloomberg Television ve středu. „Je zcela zřejmé, že mnoho složek americké ekonomiky začíná vykazovat známky vrcholu, ať už jde o růst mezd, růst inflace nebo ať už jde o trh s bydlením.“
Zdroj: Unsplash
Výnos desetiletých státních dluhopisů klesl až o 8 bazických bodů na 4,02 %, což je méně než maximum z tohoto měsíce, kdy činil 4,34 %. Euro bylo silnější o 0,8 % na 1,0047 USD.
Vzhledem k tomu, že mnoho investorů je stále nastaveno na další dolarové zisky, hrozí na trhu riziko stlačení. Podle nekomerčních futures kontraktů CFTC agentury Bloomberg jsou býčí sázky na zelenou bankovku přibližně dvojnásobné oproti průměru za posledních pět let.
Propad dolaru se také stupňuje s tím, jak se mění medvědí nálada vůči libře a euru. Britská aktiva rostla poté, co byl bývalý kancléř státní pokladny Rishi Sunak jmenován premiérem, což signalizuje konec plánované expanzivní fiskální politiky pod vedením Liz Trussové, která uvrhla trhy do chaosu.
Podle stratéga společnosti ING Groep NV Chrise Turnera euro také posiluje po poklesu cen zemního plynu, který by měl zlepšit obchodní pozici eurozóny. Prolomení parity „by mohlo vyvolat poměrně prudký short squeeze na 1,02 USD“, dodal.
Lepší výhled pro společnou měnu se projevuje na opčním trhu, kde se týdenní rizikové reverzy pro pár euro-dolar obchodují na nejméně medvědích úrovních od února. Podle údajů CFTC hedgeové fondy snížily svou krátkou expozici vůči euru na nejnižší úroveň od června.
Zdroj: Unsplash
Přesto o tom, jak dalece bude tento trend pokračovat, částečně rozhodne čtvrteční zasedání Evropské centrální banky a rozhodnutí Fedu o sazbách příští týden. Předtím budou obchodníci také sledovat nadcházející údaje z USA včetně prodejů nových domů, které se uskuteční později ve středu.
„Trhy nyní nemají mnoho přesvědčení a paliva k tomu, aby se hnaly za jestřábími obchody s Fedem, zvláště když v údajích o bydlení vidíme varovné výstřely kolem obav z ‚přílišného utahování‘,“ řekl Viraj Patel, senior stratég společnosti Vanda Research v Londýně. „Takže začínáme pozorovat, jak se desetileté výnosy posouvají níže.“
Dolarový index klesl na třítýdenní minimum, protože obchodníci sázejí na to, že Federální rezervní systém zmírní tempo zvyšování sazeb vzhledem k náznakům, že největší světová ekonomika začíná zpomalovat.
Spotový dolarový index Bloomberg klesl až o 0,9 % a druhý den se propadal spolu s výnosy státních dluhopisů. Obchodníci oceňují, že horní hranice cílového pásma Fedu dosáhne v roce 2023 vrcholu kolem 5 %, zatímco minulý týden to bylo téměř 5,20 %.
Z přecenění těží euro a libra, přičemž společná měna poprvé od 20. září postoupila za paritu s americkým dolarem. Sterling vyskočil až o 1,3 % na 1,1620 USD, což je nejvyšší úroveň za více než měsíc.
Řada amerických údajů o zpracovatelském průmyslu, cenách domů a spotřebitelské důvěře zaostala za odhady ekonomů, což podtrhuje daň za zpřísňování politiky Fedu. Mezitím představitelé Federálního rezervního systému zazněli opatrněji, přičemž prezidentka sanfranciského Fedu Mary Dalyová minulý týden uvedla, že by politici měli začít plánovat snížení rozsahu zvyšování úrokových sazeb.
"Jsme pravděpodobně na posledním úseku posilování USD," řekl Themistoklis Fiotakis, vedoucí oddělení devizového výzkumu v Barclays Bank, v rozhovoru pro Bloomberg Television ve středu. "Je zcela zřejmé, že mnoho složek americké ekonomiky začíná vykazovat známky vrcholu, ať už jde o růst mezd, růst inflace nebo ať už jde o trh s bydlením."
Zdroj: Unsplash
Výnos desetiletých státních dluhopisů klesl až o 8 bazických bodů na 4,02 %, což je méně než maximum z tohoto měsíce, kdy činil 4,34 %. Euro bylo silnější o 0,8 % na 1,0047 USD.
Stlačení dolaru?
Vzhledem k tomu, že mnoho investorů je stále nastaveno na další dolarové zisky, hrozí na trhu riziko stlačení. Podle nekomerčních futures kontraktů CFTC agentury Bloomberg jsou býčí sázky na zelenou bankovku přibližně dvojnásobné oproti průměru za posledních pět let.
Propad dolaru se také stupňuje s tím, jak se mění medvědí nálada vůči libře a euru. Britská aktiva rostla poté, co byl bývalý kancléř státní pokladny Rishi Sunak jmenován premiérem, což signalizuje konec plánované expanzivní fiskální politiky pod vedením Liz Trussové, která uvrhla trhy do chaosu.
Podle stratéga společnosti ING Groep NV Chrise Turnera euro také posiluje po poklesu cen zemního plynu, který by měl zlepšit obchodní pozici eurozóny. Prolomení parity "by mohlo vyvolat poměrně prudký short squeeze na 1,02 USD", dodal.
Lepší výhled pro společnou měnu se projevuje na opčním trhu, kde se týdenní rizikové reverzy pro pár euro-dolar obchodují na nejméně medvědích úrovních od února. Podle údajů CFTC hedgeové fondy snížily svou krátkou expozici vůči euru na nejnižší úroveň od června.
Zdroj: Unsplash
Přesto o tom, jak dalece bude tento trend pokračovat, částečně rozhodne čtvrteční zasedání Evropské centrální banky a rozhodnutí Fedu o sazbách příští týden. Předtím budou obchodníci také sledovat nadcházející údaje z USA včetně prodejů nových domů, které se uskuteční později ve středu.
"Trhy nyní nemají mnoho přesvědčení a paliva k tomu, aby se hnaly za jestřábími obchody s Fedem, zvláště když v údajích o bydlení vidíme varovné výstřely kolem obav z 'přílišného utahování'," řekl Viraj Patel, senior stratég společnosti Vanda Research v Londýně. "Takže začínáme pozorovat, jak se desetileté výnosy posouvají níže."
