Analytička snižuje prognózu zisku pro rok 2023 a stratég odhaduje obrat Fedu

Lori Calvasina z RBC snižuje prognózu zisku pro rok 2023, uvádí slabý HDP během příštího roku Lori Calvasina z RBC Capital Markets snižuje svou prognózu pro trhy na začátku výsledkové sezóny, která bude podle očekávání mnoha investorů ve třetím čtvrtletí těžká. Šéfka americké akciové strategie uvedla, že snížila svou prognózu zisku na akcii v indexu S&P 500 v roce 2022 z 218 na 216 USD. Její výhled na zisk na akcii na rok 2023 se snížil na 208 USD z 212 USD, protože uvedla slabý HDP do konce příštího roku. Calvasinové prognóza pro index S&P 500 na konci roku 2022 se snížila z 4 200 na 3 800 bodů. Statistička stanovila nový, předběžný cíl pro rok 2023 na úrovni 4 100 bodů. Analytička očekává, že akcie budou v příštích několika měsících nadále kolísat - přičemž pohyby se ukáží jako "nejostřejší" ve čtvrtém čtvrtletí a na začátku příštího roku -, protože trhy se snaží vzpamatovat z rostoucí inflace a z revizí zisků směrem dolů, které "se zatím nezdají být dostatečně hluboké". Přesto Calvasina očekává, že po těchto neurčitých pohybech dojde v příštím roce k "mírnému oživení", podobně jako se trhy chovaly během a po splasknutí technologické bubliny a velké finanční krize. "Poté, co index S&P 500 v obou těchto krizích dosáhl počátečního dna a zvedl se zpět, akciový trh se poté prudce snížil, odrazil se a v podstatě dosáhl trojitého dna, než nastalo skutečné oživení," napsala Calvasina. "Vzhledem k tomu, že se index S&P 500 v září a říjnu pokoušel projevit určitou odolnost nedaleko pod minimy z června 2022, začíná se zdát, že normalizace po pandemii bude podobná, a stojí za povšimnutí, že akciový trh se v roce 2022 obchoduje velmi podobně jako v roce 2002," pokračovala. Mezitím Lori Calvasina uvedla, že investory by mohlo čekat nové období vedoucí pozice akcií s malou kapitalizací, pokud by ve třetím čtvrtletí vykazovaly lepší výkonnost než akcie s velkou kapitalizací, jak tomu bylo při vykazování výsledků za druhé čtvrtletí. Mike Wilson z Morgan Stanley odhaduje, kdy dojde k "opravdovému obratu Fedu" Podle Mikea Wilsona z Morgan Stanley by investoři neměli spoléhat na obrat Federálního rezervního systému, protože akciový trh vstupuje do klíčového období zpráv o příjmech a údajů o inflaci. Tento akciový stratég ve středu v pořadu "Tech Check" na CNBC uvedl, že trh nemůže očekávat úplnou změnu ze strany Fedu bez nějakých významných špatných zpráv pro ekonomiku nebo funkčnost trhu. "Nemyslíme si, že v dohledné době přijde bezprostřední obrat ve smyslu skutečného obratu, kdy nejen způsobí, ale skutečně začnou snižovat sazby. Myslíme si, že to přijde, až bude zřejmé, že se nacházíme v recesi nebo že ve finančním systému existuje nějaký druh napětí, na které musí Fed reagovat," řekl Wilson. Všeobecně se očekává, že centrální banka příští měsíc provede další zvýšení sazeb o tři čtvrtiny procentního bodu. Jednalo by se o čtvrté zvýšení sazeb v této výši v řadě. Vzhledem k neochotě Fedu změnit kurz by se hlavním hybatelem trhů mohly stát zisky. A to nemusí být pro býky dobrá zpráva. Podle modelů Morgan Stanley by konsenzuální odhady zisků na příštích 12 měsíců mohly být o 20 % příliš vysoké. "Samozřejmě nemáme ve všem pravdu, ale směrově je to dost velká mezera. A my si prostě nemyslíme, že je to oceněno," řekl Wilson. Wilson si sice myslí, že investoři mohou některé akcie nakoupit, ale až poté, co budou jejich očekávání resetována, například prostřednictvím snížení směrné hodnoty. "Nesnažte se kupovat společnosti, které vůbec nesnížily laťku, protože to nebude situace, kdy se průměrná společnost vyhne poklesu zisků v centru. Bude to velmi široký záběr," řekl Wilson. Výsledková sezóna firem se rozjíždí v pátek, kdy mají reportovat velké banky JPMorgan Chase, Wells Fargo, Citigroup a Morgan Stanley.