Nasdaq zažil nejhorší měsíc od března 2025, akcie AI prudce oslabily

ZdrojInvesting.comDatum zveřejnění článku: 31. 10. 2026Původní článek: Investing.comTento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů. Americké akciové trhy zakončily říjen výrazným poklesem, který zasáhl především technologické společnosti a akcie spojené s umělou inteligencí. Hlavním důvodem byly neuspokojivé hospodářské výsledky některých technologických gigantů, rostoucí obavy z návratnosti rozsáhlých investic do AI a vysoké náklady na financování nové infrastruktury. Index Nasdaq Composite během října ztratil více než 5 % a zaznamenal nejhorší měsíční výsledek od března 2025. Páteční obchodování přineslo další výrazné ztráty. Technologický Nasdaq Composite klesl o 2,9 % na 25 437 bodů, zatímco širší index S&P 500 oslabil o 1,8 % na 7 579,97 bodu. Průmyslový Dow Jones Industrial Average odepsal 1,1 % a uzavřel na 51 771,14 bodu. Negativní náladu prohloubily výsledky společností Amazon a Intel, které nenaplnily očekávání investorů. Technologický sektor přitom čelil prodejnímu tlaku již během předchozích obchodních seancí. Dalším zdrojem nejistoty se stal rozsáhlý kybernetický útok na kryptoměnovou burzu Binance, který vyvolal pokles cen digitálních aktiv i akcií společností působících v tomto odvětví. Technologické giganty čelí pochybnostem o návratnosti investic do AI Investice do umělé inteligence byly v posledním období jedním z hlavních motorů růstu amerického akciového trhu. Největší technologické společnosti investovaly miliardy dolarů do výstavby datových center, rozšiřování výpočetních kapacit a vývoje pokročilých modelů umělé inteligence. S rostoucím objemem investic však začaly sílit pochybnosti o jejich ekonomické návratnosti. Investoři stále důsledněji sledují, zda se vysoké kapitálové výdaje promítají do odpovídajícího růstu tržeb, ziskovosti a tvorby hotovosti. Dalším významným faktorem je způsob financování těchto projektů. Velké technologické společnosti se stále častěji obracejí na dluhopisové a akciové trhy namísto toho, aby veškeré investice financovaly z vlastních peněžních toků. Takový přístup umožňuje rychlé rozšiřování infrastruktury, současně však zvyšuje finanční závazky a požadavky na budoucí výnosnost. Právě nejistota ohledně schopnosti splatit vysoké investice se stala jedním z hlavních důvodů říjnového výprodeje. Pozornost investorů se proto soustředila na výsledky největších provozovatelů cloudové infrastruktury, mezi které patří Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL) a Amazon (AMZN). Meta již v předchozím týdnu vykázala záporný čtvrtletní volný peněžní tok, a to poprvé za více než deset let. Společnost současně zveřejnila rozsáhlé budoucí finanční závazky související s výstavbou datových center a zajišťováním výpočetních kapacit pro umělou inteligenci. Mateřská společnost Facebooku a Instagramu rovněž představila plán jedné z největších kapitálových emisí v korporátní historii, jejímž cílem je získat další prostředky na financování AI infrastruktury. Negativní reakci investorů následně vyvolaly výsledky Alphabetu. Akcie mateřské společnosti Googlu zaznamenaly během týdne největší intradenní propad ve své historii, přičemž její tržní kapitalizace se snížila přibližně o půl bilionu dolarů. Hlavním důvodem bylo zpomalení růstu příjmů z vyhledávací reklamy na nejnižší tempo za posledních pět čtvrtletí. Alphabet přitom nadále plánuje rozsáhlé investice do umělé inteligence, což zvýšilo pochybnosti o jejich budoucí návratnosti. Odlišný obrázek nabídly výsledky Microsoftu. Společnost vykázala solidní růst cloudové platformy Azure a ponechala svou investiční strategii v oblasti AI beze změny. Microsoft však zároveň dokončil emisi dluhopisů v hodnotě 25 miliard USD, které mají pomoci financovat jeho technologické ambice. Také tento krok upozornil na rostoucí význam dluhového financování při rozvoji infrastruktury umělé inteligence. Dalším zklamáním byly výsledky Amazonu. Společnost nedosáhla očekávaných čtvrtletních výsledků a její záporný volný peněžní tok se prohloubil kvůli vysokým investicím do AI. Pozitivní vývoj cloudové divize Amazon Web Services, která zaznamenala nejrychlejší růst tržeb za posledních pět let, nedokázal obavy investorů zcela rozptýlit. Nejvýraznější ztráty však zaznamenal výrobce polovodičů Intel (INTC). Jeho akcie v pátek oslabily téměř o 29 % kvůli slabší poptávce po procesorech pro osobní počítače a komplikacím v dodavatelských řetězcích. Problémy se týkaly také důležitých čipů pro datová centra. Intel tak čelil kombinaci slabší poptávky v tradičním podnikání a omezení dostupnosti některých komponentů. Vývoj jednotlivých technologických společností ukazuje, že investoři již nepřistupují ke všem firmám spojeným s umělou inteligencí stejně. Stále větší význam přikládají jejich ocenění, hospodářským výsledkům a schopnosti financovat další růst. Zajímavý je v tomto ohledu právě Intel. Přestože jeho akcie během posledního měsíce ztratily více než 40 %, za uplynulý rok stále vykazovaly růst přesahující 60 %. Naproti tomu Microsoft během posledního měsíce posílil téměř o 2 %, zatímco v ročním srovnání se jeho akcie pohybovaly přibližně na stejné úrovni. Tyto rozdíly ukazují, jak výrazně mohou tržní očekávání ovlivňovat ocenění jednotlivých společností. Pokud výsledky nedokážou vysoká očekávání naplnit, může následovat prudká cenová korekce. Nasdaq zakončil říjen nejhorším výsledkem za více než rok a půl Výprodej technologických akcií výrazně ovlivnil celkovou říjnovou výkonnost amerických indexů. Nasdaq Composite za měsíc ztratil více než 5 %, což představovalo jeho nejslabší měsíční výsledek od března 2025. Širší index S&P 500 během října odepsal 0,9 %. Průmyslový Dow Jones Industrial Average se naopak dokázal vyhnout celkovému poklesu a měsíc zakončil růstem o 1,7 %. Rozdílná výkonnost hlavních indexů odráží především jejich sektorové složení. Nasdaq je výrazněji zaměřen na technologické a růstové společnosti, zatímco Dow Jones zahrnuje také významné průmyslové a tradiční podniky. Říjnové výsledky proto ukazují, že negativní nálada nebyla rovnoměrně rozložena napříč celým americkým akciovým trhem. Největší tlak dopadal na společnosti, jejichž ocenění je úzce spojeno s očekáváním budoucího růstu umělé inteligence. Dosavadní výsledková sezona zároveň přinesla mírné zklamání. Silné firemní zisky přitom v předchozích obdobích představovaly jeden z důležitých faktorů, které pomáhaly americkým indexům dosahovat rekordních hodnot navzdory vysokým cenám ropy a zvýšeným dluhopisovým výnosům. Současný vývoj však neznamená, že by investiční příběh umělé inteligence definitivně skončil. Technologie se stále nachází v relativně rané fázi rozvoje a její další rozšiřování může vytvářet nové obchodní příležitosti. Některá tržní hodnocení proto současné poklesy vnímají jako možnou příležitost k nákupu kvalitních technologických společností za příznivější ceny. Mezi jejich argumenty patří diverzifikované podnikatelské modely největších technologických firem a jejich významné postavení v oblasti AI. Takové hodnocení však vychází z předpokladu, že společnosti dokážou své technologické výhody skutečně proměnit v dlouhodobě udržitelné příjmy. Právě rychlost tohoto procesu zůstává nejistá. Investice do výpočetní infrastruktury mohou vytvářet tlak na peněžní toky a ziskové marže dříve, než se projeví jejich plný ekonomický přínos. Přestože tempo růstu firemních zisků zpomalilo oproti vrcholu dosaženému v dřívější části roku, americká ekonomika podle dostupných hodnocení nadále podporuje jejich dvouciferný růst. Investoři však zůstávají opatrní kvůli možnosti výraznějšího zpomalení tržeb a ziskových marží technologických společností. Dalším významným faktorem budou americké volby do Kongresu plánované na 3. listopadu. Trhy budou sledovat jejich výsledek i možné důsledky pro hospodářskou a regulační politiku. Dosavadní očekávání naznačují, že Republikánská strana prezidenta Donalda Trumpa by mohla přijít o část svého politického zastoupení. Na finančních trzích se současně objevují obavy z možného posílení demokratů a případného přísnějšího regulatorního dohledu nad rozvojem umělé inteligence. Možné změny regulace by mohly ovlivnit prostředí, ve kterém technologické společnosti plánují další investice do datových center a AI infrastruktury. Pro investory proto bude důležité nejen pokračování výsledkové sezony, ale také politický vývoj a jeho případný dopad na technologické odvětví. Binance čelí rekordnímu hackerskému útoku, kryptoměny ztrácejí Vedle výprodeje technologických akcií zasáhla finanční trhy také zpráva o rozsáhlém kybernetickém útoku na kryptoměnovou burzu Binance. Největší světová kryptoměnová obchodní platforma oznámila, že útočníci odcizili digitální prostředky v celkové hodnotě 6,3 miliardy USD. Podle zveřejněných informací jde o největší kybernetickou krádež v historii kryptoměnového odvětví. Incident vyvolal významné otázky ohledně bezpečnosti obchodních platforem a ochrany zákaznických prostředků. Binance uvedla, že přibližně polovinu odcizených aktiv se podařilo zmrazit prostřednictvím emitentů stablecoinů, mezi které patří společnosti Tether a Circle (CRCL). Stablecoiny jsou digitální aktiva, jejichž hodnota bývá navázána na jinou měnu nebo aktivum, nejčastěji americký dolar. Někteří emitenti mají možnost technicky omezit převody konkrétních tokenů, což může pomoci při řešení bezpečnostních incidentů. Zmrazení části odcizených prostředků však samo o sobě neznamená, že byly všechny tyto prostředky získány zpět. Podle dosavadních odhadů by za útokem mohla stát hackerská skupina označovaná jako TraderTraitor. Její případná odpovědnost však zatím nebyla potvrzena. Binance po incidentu pozastavila veškeré výběry prostředků a začala spolupracovat s orgány činnými v trestním řízení na zabezpečení svých systémů. Společnost předpokládá, že výběry budou obnoveny nejpozději v neděli. Současně uvedla, že pokryje vzniklé ztráty a že prostředky uživatelů jsou v bezpečí. Zpráva o útoku vyvolala výraznou negativní reakci na kryptoměnovém trhu. Bitcoin (BTC), největší kryptoměna podle tržní kapitalizace, oslabil o 2,4 % na 76 941,4 USD. Pokles se přenesl také na akcie společností, jejichž podnikání úzce souvisí s kryptoměnovým odvětvím. Ztráty zaznamenaly například Strategy (MSTR), Riot Platforms (RIOT), Galaxy Digital (GLXY), Hut 8 (HUT) a CleanSpark (CLSK). Kybernetický útok tak zvýšil nejistotu v odvětví, které se v posledních letech snaží posilovat své postavení v širším finančním systému. Vývoj na konci října ukázal, že investoři začínají být citlivější na rizika spojená s rychlým technologickým rozvojem. Zatímco akcie AI společností čelily otázkám ohledně vysokých investičních nákladů, kryptoměnový sektor znovu upozornil na význam bezpečnosti digitálních aktiv. Pro další vývoj amerických trhů bude zásadní, zda technologické společnosti dokážou přesvědčit investory o návratnosti svých investic a zda se podaří obnovit důvěru v kryptoměnové obchodní platformy. Klíčové body Nasdaq ztratil v říjnu přes 5 %, nejvíce od března 2025 Intel oslabil téměř o 29 %, technologické výsledky zklamaly investory Americké volby do Kongresu mohou ovlivnit budoucí regulaci AI Binance oznámila krádež 6,3 miliardy USD, bitcoin oslabil o 2,4 %