Obchodování s bitcoiny se stalo „nudným“ - ale to nemusí být nutně špatně

Digitální měny prudce klesly od spalující jízdy v roce 2021, kdy se bitcoin vyšplhal až na 68 990 dolarů. Posledních několik měsíců se však cena bitcoinu tvrdošíjně odráží kolem 20 000 dolarů na znamení, že se volatilita na trhu ustálila.

Podle údajů společnosti Kaiko, která se zabývá výzkumem kryptoměn, klesla minulý týden 20denní klouzavá volatilita této kryptoměny poprvé od roku 2020 pod úroveň indexů Nasdaq a S&P 500.

Akcie i kryptoměny letos prudce klesly, protože na sektor doléhá zvyšování úrokových sazeb ze strany amerického Federálního rezervního systému a posilující dolar.

Korelace bitcoinu s akciemi se v průběhu času zvýšila, protože do kryptoměn investovalo více institucionálních investorů.

Cena bitcoinu se však v poslední době stabilizovala. A pro některé investory je toto zmírnění volatility dobrým znamením.

„Bitcoin se v podstatě již 4 měsíce pohybuje v rozmezí 18-25 tisíc, což naznačuje konsolidaci a potenciální model dosažení dna, vzhledem k tomu, že jsme svědky i vrcholu dolarového indexu,“ uvedl pro CNBC v komentáři zaslaném e-mailem Vijay Ayyar, vedoucí mezinárodního oddělení kryptografické burzy Luno.“

Chcete využít této příležitosti?

„V předchozích případech, například v roce 2015, jsme viděli, že BTC dosáhl dna, když DXY dosáhl vrcholu, takže bychom zde mohli být svědky velmi podobného vzorce.“

Antoni Trenchev, spoluzakladatel kryptoměnové půjčovny Nexo, uvedl, že cenová stabilita bitcoinu je „silným znamením, že trh s digitálními aktivy dozrál a stává se méně roztříštěným“.

Konec kryptoměnové zimy?
Kryptoměny letos zažily brutální propad a od vrcholu rallye v roce 2021 ztratily hodnotu 2 biliony dolarů. Bitcoin, největší digitální mince na světě, je oproti svému listopadovému vrcholu v minusu zhruba o 70 %.

Současná takzvaná „krypto zima“ je z velké části důsledkem agresivního zpřísňování ze strany Fedu, který zvyšuje úrokové sazby ve snaze zkrotit raketově rostoucí inflaci. Velcí investoři do kryptoměn s vysoce pákovými sázkami, jako je Three Arrows Capital, byli tlakem na ceny zaplaveni, což dále urychlilo pokles trhu.

Někteří investoři se však domnívají, že ledy nyní možná začínají tát.

Podle Ayyara se objevují známky „akumulační fáze“, kdy jsou institucionální investoři ochotnější vsadit na bitcoin vzhledem ke klidnému vývoji cen.

„Uvíznutí bitcoinu v takovém rozmezí ho sice činí nudným, ale v této fázi také retail ztrácí zájem a začínají se hromadit chytré peníze,“ řekl Ayyar.

Matteo Dante Perruccio, prezident mezinárodního oddělení společnosti Wave Financial, která se zabývá správou digitálních aktiv, uvedl, že zaznamenal „protichůdný nárůst poptávky tradičních institucionálních investorů po kryptoměnách v době, kdy byste obecně viděli pokles zájmu na tradičních trzích“.

Finanční instituce pokračují v krocích do kryptoaktiv i přes pokles cen a slábnoucí zájem drobných investorů.

Společnost Mastercard oznámila službu, která bankám umožňuje nabízet obchodování s kryptoměnami, přičemž již dříve spustila nový bezpečnostní nástroj blockchain pro vydavatele karet. Společnost Visa se mezitím spojila s krypto burzou FTX a nabízí debetní karty propojené s obchodními účty uživatelů.

Společnost Goldman Sachs naznačila, že se možná blížíme ke konci „obzvláště medvědího“ období v posledním cyklu pohybů kryptoměn. V poznámce zveřejněné ve čtvrtek analytici banky uvedli, že existují paralely s obchodováním s bitcoinem v listopadu 2018, kdy se ceny na chvíli ustálily, než začaly stabilně růst.

„Nízká volatilita [v listopadu 2018] následovala po velkém bitcoinovém medvědím trhu,“ napsali analytici Goldmanu a dodali, že došlo ke „krypto QT“ (kvantitativnímu zpřísnění), když se investoři vylili ze stablecoinů, jako je tether, což snížilo likviditu. Oběžná zásoba USD Coinu – stablecoinu, který je navázán na americký dolar – klesla od června o 12 miliard dolarů, zatímco oběžná zásoba tetheru klesla od května o více než 14 miliard dolarů.

Zpomalil se také prodejní tlak, protože těžaři bitcoinů snížili své prodeje této kryptoměny, což naznačuje, že to nejhorší je pro oblast těžby možná zažehnáno. Podle Goldman Sachs prodali veřejně obchodovaní těžaři bitcoinů v červnu 12 000 bitcoinů a v září jen asi 3 000 bitcoinů.

Perruccio ze společnosti Wave Financial očekává, že druhé čtvrtletí příštího roku bude obdobím, kdy kryptozima konečně skončí.

„Budeme svědky mnohem většího počtu neúspěchů v oblasti DeFi [decentralizovaných financí], spousty menších hráčů, což je naprosto nezbytné pro vývoj odvětví,“ dodal.

Všechny oči se upírají na Fed
James Butterfill, vedoucí výzkumu ve společnosti CoinShares, která se zabývá správou kryptoaktiv, uvedl, že v této fázi je obtížné vyvozovat příliš mnoho závěrů. Dodal však, že „se přikláníme spíše na stranu většího potenciálu růstu než dalšího poklesu cen“.

„Největší odliv prostředků z fondů v poslední době zaznamenaly krátké bitcoinové pozice (tento měsíc 15 milionů USD, 10 % AuM), zatímco v posledních 6 týdnech jsme zaznamenali malý, ale nepřerušovaný příliv prostředků do dlouhých bitcoinových pozic,“ uvedl Butterfill pro CNBC prostřednictvím e-mailu.

Hlavní věcí, která by vedla k většímu nákupu bitcoinu, by byl signál ze strany Federálního rezervního systému, že plánuje zmírnit své agresivní zpřísňování, řekl Butterfill.

Očekává se, že Fed na svém zasedání příští týden zvýší sazby o 75 bazických bodů, ale představitelé centrální banky údajně zvažují zpomalení tempa budoucího zvyšování.

„Klienti nám říkají, že jakmile se Fed otočí nebo se k tomu přiblíží, začnou přidávat pozice do bitcoinu,“ řekl Butterfill. „Nedávná likvidace čistých shortů je v souladu s tím, co vidíme z pohledu toků z fondů, a naznačuje, že prodejci krátkých pozic začínají kapitulovat.“

Nedostatek volatility bitcoinu v poslední době není špatná věc a může ve skutečnosti ukazovat na známky "dna" v cenách, řekli analytici a investoři CNBC. Digitální měny prudce klesly od spalující jízdy v roce 2021, kdy se bitcoin vyšplhal až na 68 990 dolarů. Posledních několik měsíců se však cena bitcoinu tvrdošíjně odráží kolem 20 000 dolarů na znamení, že se volatilita na trhu ustálila. Podle údajů společnosti Kaiko, která se zabývá výzkumem kryptoměn, klesla minulý týden 20denní klouzavá volatilita této kryptoměny poprvé od roku 2020 pod úroveň indexů Nasdaq a S&P 500. Akcie i kryptoměny letos prudce klesly, protože na sektor doléhá zvyšování úrokových sazeb ze strany amerického Federálního rezervního systému a posilující dolar. Korelace bitcoinu s akciemi se v průběhu času zvýšila, protože do kryptoměn investovalo více institucionálních investorů. Cena bitcoinu se však v poslední době stabilizovala. A pro některé investory je toto zmírnění volatility dobrým znamením. "Bitcoin se v podstatě již 4 měsíce pohybuje v rozmezí 18-25 tisíc, což naznačuje konsolidaci a potenciální model dosažení dna, vzhledem k tomu, že jsme svědky i vrcholu dolarového indexu," uvedl pro CNBC v komentáři zaslaném e-mailem Vijay Ayyar, vedoucí mezinárodního oddělení kryptografické burzy Luno." Zdroj: Getty Images "V předchozích případech, například v roce 2015, jsme viděli, že BTC dosáhl dna, když DXY dosáhl vrcholu, takže bychom zde mohli být svědky velmi podobného vzorce." Antoni Trenchev, spoluzakladatel kryptoměnové půjčovny Nexo, uvedl, že cenová stabilita bitcoinu je "silným znamením, že trh s digitálními aktivy dozrál a stává se méně roztříštěným". Konec kryptoměnové zimy?Kryptoměny letos zažily brutální propad a od vrcholu rallye v roce 2021 ztratily hodnotu 2 biliony dolarů. Bitcoin, největší digitální mince na světě, je oproti svému listopadovému vrcholu v minusu zhruba o 70 %. Současná takzvaná "krypto zima" je z velké části důsledkem agresivního zpřísňování ze strany Fedu, který zvyšuje úrokové sazby ve snaze zkrotit raketově rostoucí inflaci. Velcí investoři do kryptoměn s vysoce pákovými sázkami, jako je Three Arrows Capital, byli tlakem na ceny zaplaveni, což dále urychlilo pokles trhu. Někteří investoři se však domnívají, že ledy nyní možná začínají tát. Podle Ayyara se objevují známky "akumulační fáze", kdy jsou institucionální investoři ochotnější vsadit na bitcoin vzhledem ke klidnému vývoji cen. "Uvíznutí bitcoinu v takovém rozmezí ho sice činí nudným, ale v této fázi také retail ztrácí zájem a začínají se hromadit chytré peníze," řekl Ayyar. Matteo Dante Perruccio, prezident mezinárodního oddělení společnosti Wave Financial, která se zabývá správou digitálních aktiv, uvedl, že zaznamenal "protichůdný nárůst poptávky tradičních institucionálních investorů po kryptoměnách v době, kdy byste obecně viděli pokles zájmu na tradičních trzích". Zdroj: Getty Images Finanční instituce pokračují v krocích do kryptoaktiv i přes pokles cen a slábnoucí zájem drobných investorů. Společnost Mastercard oznámila službu, která bankám umožňuje nabízet obchodování s kryptoměnami, přičemž již dříve spustila nový bezpečnostní nástroj blockchain pro vydavatele karet. Společnost Visa se mezitím spojila s krypto burzou FTX a nabízí debetní karty propojené s obchodními účty uživatelů. Společnost Goldman Sachs naznačila, že se možná blížíme ke konci "obzvláště medvědího" období v posledním cyklu pohybů kryptoměn. V poznámce zveřejněné ve čtvrtek analytici banky uvedli, že existují paralely s obchodováním s bitcoinem v listopadu 2018, kdy se ceny na chvíli ustálily, než začaly stabilně růst. "Nízká volatilita [v listopadu 2018] následovala po velkém bitcoinovém medvědím trhu," napsali analytici Goldmanu a dodali, že došlo ke "krypto QT" (kvantitativnímu zpřísnění), když se investoři vylili ze stablecoinů, jako je tether, což snížilo likviditu. Oběžná zásoba USD Coinu - stablecoinu, který je navázán na americký dolar - klesla od června o 12 miliard dolarů, zatímco oběžná zásoba tetheru klesla od května o více než 14 miliard dolarů. Zpomalil se také prodejní tlak, protože těžaři bitcoinů snížili své prodeje této kryptoměny, což naznačuje, že to nejhorší je pro oblast těžby možná zažehnáno. Podle Goldman Sachs prodali veřejně obchodovaní těžaři bitcoinů v červnu 12 000 bitcoinů a v září jen asi 3 000 bitcoinů. Perruccio ze společnosti Wave Financial očekává, že druhé čtvrtletí příštího roku bude obdobím, kdy kryptozima konečně skončí. "Budeme svědky mnohem většího počtu neúspěchů v oblasti DeFi [decentralizovaných financí], spousty menších hráčů, což je naprosto nezbytné pro vývoj odvětví," dodal. Zdroj: Getty Images Všechny oči se upírají na FedJames Butterfill, vedoucí výzkumu ve společnosti CoinShares, která se zabývá správou kryptoaktiv, uvedl, že v této fázi je obtížné vyvozovat příliš mnoho závěrů. Dodal však, že "se přikláníme spíše na stranu většího potenciálu růstu než dalšího poklesu cen". "Největší odliv prostředků z fondů v poslední době zaznamenaly krátké bitcoinové pozice (tento měsíc 15 milionů USD, 10 % AuM), zatímco v posledních 6 týdnech jsme zaznamenali malý, ale nepřerušovaný příliv prostředků do dlouhých bitcoinových pozic," uvedl Butterfill pro CNBC prostřednictvím e-mailu. Hlavní věcí, která by vedla k většímu nákupu bitcoinu, by byl signál ze strany Federálního rezervního systému, že plánuje zmírnit své agresivní zpřísňování, řekl Butterfill. Očekává se, že Fed na svém zasedání příští týden zvýší sazby o 75 bazických bodů, ale představitelé centrální banky údajně zvažují zpomalení tempa budoucího zvyšování. "Klienti nám říkají, že jakmile se Fed otočí nebo se k tomu přiblíží, začnou přidávat pozice do bitcoinu," řekl Butterfill. "Nedávná likvidace čistých shortů je v souladu s tím, co vidíme z pohledu toků z fondů, a naznačuje, že prodejci krátkých pozic začínají kapitulovat."