Proč letošní výsledková sezóna nemusí být tak špatná, jak si lidé myslí

Ve skutečnosti počet společností, které splnily nebo překonaly očekávané zisky, zaostává za předchozími sezónami jen o několik procentních bodů – výsledky se v podstatě drží.

Podle údajů společnosti The Earnings Scout do čtvrtečního rána překonalo očekávání 75 % společností z indexu S&P 500, které vykázaly zisk. To není příliš daleko od trendu posledních tří let, kdy podle Nicka Raicha z The Earnings Scout očekávání překonalo přibližně 80 %.

Zčásti je to způsobeno tím, že společnosti před svými zprávami snižují své odhady, čímž efektivně snižují laťku odhadů zisků na úroveň, kterou mohou snáze splnit nebo překonat.

Společnostem také pomohla vyšší inflace, což znamená růst cen, který může zvýšit čísla tržeb. Kromě toho se snížily náklady na suroviny, což může rovněž pomoci ziskům společností.

„Pokud se podíváte na trh obecně, spotřebitel je opravdu silný,“ řekl Brian Overby, senior market strategist společnosti Ally Invest. Dodal, že v některých případech je to výhodné pro společnosti, které zvýšily ceny kvůli vyšší inflaci.

Poukázal na společnost Procter & Gamble, která ve středu překonala odhady analytiků ohledně zisku a tržeb, protože vyšší ceny kompenzovaly nižší objemy prodeje.

Mám zájem o více informací

Netflix v úterý rovněž překonal očekávání na horním i dolním řádku, protože společnost ve třetím čtvrtletí přidala více předplatitelů, než očekávala. Společnost také uvedla, že ačkoli roste pomaleji, než by si přála, stále má dynamiku směrem vpřed.

Při vstupu do sezóny se očekávalo, že zisk bude snížen o 15 až 20 % směrem dolů, aby se zohlednila ekonomická slabost, uvedl Overby.

„Mohla by to být trochu bublinová situace, kdy pokud nedojde k takovému snižování, mohli bychom se připravit na trochu býčího trhu, který bude pokračovat do konce roku,“ řekl.

Proč by dobré zprávy mohly být opět špatnými zprávami
Překonání zisků je pro investory dobré, protože obvykle posílá ceny akcií nahoru. Ale společnosti, které nadále překonávají očekávání a poskytují lepší než očekávané pokyny pro příští čtvrtletí, by mohly dále odsunout potenciální recesi, která na trhy doléhá již několik měsíců.

Podle Raicha je v tuto chvíli možná důležitější než výsledky za třetí čtvrtletí to, co společnosti říkají o budoucích ziscích. Tato prohlášení by měla vrhnout světlo na to, zda se situace zlepšuje, nebo zhoršuje.

Zatím nevidí, že by se společnosti vyjadřovaly k budoucí situaci tak negativně, jak by si přál, možná proto, že společnosti se s tak vysokou inflací nemusely potýkat již čtyřicet let a možná si nejsou jisté, co mají dělat.

„Ve skutečnosti bych si přál, aby se očekávání snížila,“ řekl Raich. „Chci, aby analytici kapitulovali a společnosti se prostě v roce 2023 dostaly do tak negativní situace ohledně budoucích zisků, že ceny očekávaných zisků nakonec nebudou mít kam jít, jen nahoru.“

Právě teď nejsou oslabené výhledy, které společnosti poskytují, zdaleka tak negativní, aby vedly ke kapitulaci a nakonec dotlačily akciový trh ke skutečnému dnu medvědího trhu, řekl. Jisté je, že je teprve začátek výsledkového cyklu, a tak se situace může změnit.

„Byl bych rád, kdyby analytici strhli náplast, snížili očekávání a měli to za sebou,“ řekl Raich. Místo toho je pravděpodobné, že bude docházet k delší agónii a volatilitě, protože trh se snaží najít směr.

Upozornění pro uživatele

Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.

Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.

Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku, případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních služeb.

Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.

Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.

Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových stránkách.

U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují uvedené tržní údaje.

Je teprve několik týdnů před začátkem výsledkové sezóny za třetí čtvrtletí, ale zatím to nebylo tak špatné, jak se Wall Street obávala. Ve skutečnosti počet společností, které splnily nebo překonaly očekávané zisky, zaostává za předchozími sezónami jen o několik procentních bodů - výsledky se v podstatě drží. Podle údajů společnosti The Earnings Scout do čtvrtečního rána překonalo očekávání 75 % společností z indexu S&P 500, které vykázaly zisk. To není příliš daleko od trendu posledních tří let, kdy podle Nicka Raicha z The Earnings Scout očekávání překonalo přibližně 80 %. Zčásti je to způsobeno tím, že společnosti před svými zprávami snižují své odhady, čímž efektivně snižují laťku odhadů zisků na úroveň, kterou mohou snáze splnit nebo překonat. Společnostem také pomohla vyšší inflace, což znamená růst cen, který může zvýšit čísla tržeb. Kromě toho se snížily náklady na suroviny, což může rovněž pomoci ziskům společností. "Pokud se podíváte na trh obecně, spotřebitel je opravdu silný," řekl Brian Overby, senior market strategist společnosti Ally Invest. Dodal, že v některých případech je to výhodné pro společnosti, které zvýšily ceny kvůli vyšší inflaci. Poukázal na společnost Procter & Gamble, která ve středu překonala odhady analytiků ohledně zisku a tržeb, protože vyšší ceny kompenzovaly nižší objemy prodeje. Netflix v úterý rovněž překonal očekávání na horním i dolním řádku, protože společnost ve třetím čtvrtletí přidala více předplatitelů, než očekávala. Společnost také uvedla, že ačkoli roste pomaleji, než by si přála, stále má dynamiku směrem vpřed. Při vstupu do sezóny se očekávalo, že zisk bude snížen o 15 až 20 % směrem dolů, aby se zohlednila ekonomická slabost, uvedl Overby. "Mohla by to být trochu bublinová situace, kdy pokud nedojde k takovému snižování, mohli bychom se připravit na trochu býčího trhu, který bude pokračovat do konce roku," řekl. Proč by dobré zprávy mohly být opět špatnými zprávamiPřekonání zisků je pro investory dobré, protože obvykle posílá ceny akcií nahoru. Ale společnosti, které nadále překonávají očekávání a poskytují lepší než očekávané pokyny pro příští čtvrtletí, by mohly dále odsunout potenciální recesi, která na trhy doléhá již několik měsíců. Podle Raicha je v tuto chvíli možná důležitější než výsledky za třetí čtvrtletí to, co společnosti říkají o budoucích ziscích. Tato prohlášení by měla vrhnout světlo na to, zda se situace zlepšuje, nebo zhoršuje. Zatím nevidí, že by se společnosti vyjadřovaly k budoucí situaci tak negativně, jak by si přál, možná proto, že společnosti se s tak vysokou inflací nemusely potýkat již čtyřicet let a možná si nejsou jisté, co mají dělat. "Ve skutečnosti bych si přál, aby se očekávání snížila," řekl Raich. "Chci, aby analytici kapitulovali a společnosti se prostě v roce 2023 dostaly do tak negativní situace ohledně budoucích zisků, že ceny očekávaných zisků nakonec nebudou mít kam jít, jen nahoru." Právě teď nejsou oslabené výhledy, které společnosti poskytují, zdaleka tak negativní, aby vedly ke kapitulaci a nakonec dotlačily akciový trh ke skutečnému dnu medvědího trhu, řekl. Jisté je, že je teprve začátek výsledkového cyklu, a tak se situace může změnit. "Byl bych rád, kdyby analytici strhli náplast, snížili očekávání a měli to za sebou," řekl Raich. Místo toho je pravděpodobné, že bude docházet k delší agónii a volatilitě, protože trh se snaží najít směr.