Říjnové divoké obchodování by mohlo ustoupit nové akciové rally

Říjen má pověst měsíce, který investory děsí svými divokými výkyvy. Často je však také obdobím, kdy trhy dosahují nejnižších hodnot, než se dostanou výše, což může být pro akcie nejlepší období v roce. V nadcházejícím týdnu by trh mohl ukázat více důkazů o tom, zda se tvoří dno, protože investoři se budou probírat záplavou zpráv o výsledcích hospodaření od různorodých společností z indexu S&P 500. Goldman Sachs, Procter & Gamble, Bank of America, Tesla, Netflix, United Airlines, Netflix, United Airlines a Johnson & Johnson patří mezi téměř pět desítek firem z indexu S&P 500, které budou reportovat. Pokud jde o trh, ten se v uplynulém týdnu držel své říjnové příručky pro divoké pohyby. V obzvláště volatilní seanci se akcie ve čtvrtek po horké zprávě o spotřebitelské inflaci propadly na nové minimum a poté prudce vzrostly. Tato akce povzbudila některé stratégy k názoru, že trh vytvořil nebo se chystá vytvořit alespoň krátkodobé dno, i když se akcie v pátek obchodovaly na nižší úrovni. "Domníváme se, že je velmi pravděpodobné, že dochází k dosažení dna, což vytváří předpoklady pro rally na medvědím trhu v období roku - v říjnu -, kdy obvykle dochází k takovýmto událostem," uvedl Julian Emanuel, vedoucí oddělení akciového, derivátového a kvantitativního výzkumu ve společnosti Evercore ISI. "Míříme do období, které bývá historicky po polovině volebního období a v následujícím roce pro akcie velmi pozitivní." Podle Emanuela by trh mohla podpořit i skutečnost, že sentiment je velmi negativní, a to "oprávněně". "Jste na minimech a Fed stále zvyšuje sazby," řekl. Emanuel však vidí šanci na 17% až 20% rally v indexu S&P 500. "Když se zamyslíme nad srpnovým vrcholem, zářijovým propadem a zažitou tradicí říjnových minim vedoucích k rallye ve čtvrtém čtvrtletí, vzhledem k sentimentu a pozičnímu pozadí si myslíme, že šance na uskutečnění této rallye jsou dobré," řekl Emanuel. Podle společnosti Oppenheimer je historicky obvyklé, že v letech, kdy se konají volby v polovině volebního období, se trh dostává na dno 9. října, což otevírá cestu k růstu ve čtvrtém čtvrtletí. "Skutečnost, že říjen přinesl své obvyklé nebezpečí a divoké výkyvy, je podle časopisu Stock Trader's Almanac povzbudivá". Na internetových stránkách almanachu se uvádí, že sezónní vzorce a vzorce čtyřletých cyklů sledují historické trendy. "To by mělo vyvrcholit v medvědí minimum někdy ke konci října," poznamenal. Almanach Stock Trader's Almanac upozorňuje, že v říjnu skončilo více medvědích trhů než v kterémkoli jiném měsíci. Také v šesti měsících začínajících v listopadu byly akcie vyšší ve všech 18 pololetích od roku 1950. Podle Emanuela však není jasné, jak dlouho bude rally trvat. "Do konce roku se odehraje tolik politických a geopolitických událostí, že je velmi těžké říci, jak dlouho to bude trvat," řekl. Z technického hlediska S&P 500 začal růstem, ale v pátek klesl o 2,4 % na 3 583 bodů a za celý týden se propadl přibližně o 1,6 %. Nasdaq klesl ještě více a za celý týden ztratil 3,1 %. Dowvšak za celý týden získal 1,3 %. Nejhůře si vedly akcie spotřebního sektoru, které za týden poklesly o 4,1 %, zatímco nejlépe si vedly akcie základních produktů, které vzrostly o 1,5 %. Technologické akcie klesly o 3,2 %. Pro některé analytiky, kteří sledují grafy, byl čtvrteční velký "venkovní růstový den" na akciovém trhu býčí a mohl by akciový trh připravit na sezónní růst. Katie Stocktonová, zakladatelka společnosti Fairlead Strategies, uvedla, že poté, co index S&P 500 ve čtvrtek dosáhl nejnižší hodnoty 3 491,58, vidí nyní počáteční rezistenci na vzestupu na úrovni 3 914 bodů. "To je úroveň, která v minulosti fungovala jako podpora i odpor," řekla. "Pro nás je to rozumný cíl. Nepřekvapilo by mě, kdyby byla překonána, ale je to první rezistence." Stocktonová uvedla, že některé z jejích indikátorů ukazují pozitivní dynamiku trhu a že trh vstupuje do sezónně pozitivního období roku. Očekává sice výraznou rally, ale nemá indicie o tom, zda vydrží až do konce roku. "Důsledky jsou krátkodobé, ale mají potenciál být spíše střednědobé, to znamená týdny, nikoli dny, a do hry vstupují některé pozitivní sezónní faktory," řekla. Rizika zůstávajíEmanuel uvedl, že vyšší úrokové sazby mohou být pro akcie i nadále problémem a představují riziko pro rally. Americký desetiletývýnos byl v pátek na úrovni 4,02 %, tedy blízko horní hranice svého nedávného rozpětí. Ačkoli se zdá, že investoři mají menší obavy z Velké Británie, Andy Brenner z National Alliance uvedl, že tamní trhy nejsou z nejhoršího venku. Výnosy britského státního dluhu prudce vzrostly poté, co britská vláda oznámila plány na snížení daní a zvýšení výdajů. Bank of England zasáhla do nákupu dluhopisů, čímž dočasně uklidnila trhy a pomohla vládním penzijním fondům, které byly náhlým nárůstem výnosů poškozeny. Výnosy se pohybují v opačném směru než cena. "Dnešek byl posledním dnem, kdy Bank of England intervenovala, a nyní se Bank of England za dva týdny chystá začít prodávat dluhopisy," řekl Brenner. "Myslím, že dluhopisoví hlídači budou v příštích dvou týdnech slintat." Uvedl, že britský 30letý "zlaťák" zaznamenal v pátek téměř 60 bazických bodů vyšší výnos, a to i přesto, že britská vláda zrušila daňový plán a jmenovala nového ministra financí. Výsledková sezónaDalším rizikem pro trh jsou výsledky hospodaření. Zisky za třetí čtvrtletí začaly v minulém týdnu lepšími než očekávanými zprávami velkých bank JP Morgan Chase, Wells Fargo a Citigroup. Komentáře vedení společností, které budou v nadcházejícím týdnu reportovat, budou sledovány s ohledem na problematiku dodavatelského řetězce, inflaci nákladů a cenovou sílu. "Analytici se snaží získat více informací, aby věděli, co dělat s odhady budoucích výsledků," řekla Liz Ann Sondersová, hlavní tržní stratég společnosti Charles Schwab. "Také měnový dopad - hrubé odhady říkají, že každý 1% pohyb dolaru zasáhne zisk o půl procenta. … Dokonce i ve druhém čtvrtletí jste měli velké nadnárodní společnosti, které začaly hovořit o dopadu silného dolaru. " Podle společnosti Refinitiv se na základě aktuálních zpráv a odhadů očekává, že zisk v indexu S&P 500 ve třetím čtvrtletí vzroste o 3,6 %. Bez impulsu z více než dvojnásobného zvýšení zisků energetických společností by zisky indexu S&P klesly o 3,1 %. Sondersová uvedla, že trh potřebuje vidět větší stabilitu v budoucích ziscích, než se bude moci přenést přes současné rozkolísané období. Uvedla, že investoři se také musí vyrovnat se skutečností, že Federální rezervní systém neplánuje přejít ke snižování sazeb poté, co v příštím roce ukončí cyklus jejich zvyšování. "Mnoho sentimentů a technických, a dokonce i rozsáhlých ukazatelů se začíná řadit tak, že výhled je relativně dobrý, pokud je váš horizont rok dopředu," dodala Sondersová.