UBS snížila rating Fordu a General Motors a vidí „rychle se zhoršující“ spotřebitelskou poptávku
Analytik Patrick Hummel snížil hodnocení společnosti General Motors z „koupit“ na „neutrální“, zatímco Ford z neutrální na prodejní. Podle něj se odvětví v příštích třech až šesti měsících dostane z bezprecedentního převisu nabídky nad poptávkou. Spotřebitelé, které trápí inflace, se podle něj odvracejí od velkých nákupů, jako jsou automobily, což je obrat oproti období pandemie, kdy byla jejich nabídka omezená a lidé byli ochotni platit vyšší než tržní hodnotu.
Zdroj: Unsplash
„Domníváme se, že to pravděpodobně povede ke změně paradigmatu od nedostatečné nabídky k nadměrné nabídce a následně k poklesu marží vedenému cenou a sortimentem,“ řekl o GM, kterému snížil cílovou cenu o třetinu na 38 USD.
„Navzdory -40% negativní výkonnosti akcií ytd, rychle se zhoršující obrázek shora dolů činí nepravděpodobným, že by silný příběh GM o elektromobilech mohl vést k růstu akcií s výhledem na 6-12 milionů,“ napsal analytik.
Výrobci automobilů ztratí cenovou sílu, kterou měli během pandemie, což zase sníží zisk na akcii u většiny dodavatelů na polovinu. UBS snížila odhad zisku na akcii Fordu ještě více než většina ostatních, a to o 61 %, přičemž poznamenala, že výrobce Lincolnů se dostane blíže k pouhému překonání volného cash flow a zisku před úroky a zdaněním než jeho konkurenti.
Jisté je, že ne všechny značky a modely na tom budou úplně stejně. Hummel poznamenal, že luxus je na tom lépe, protože spotřebitelé s vyššími příjmy mají tendenci snižovat inflaci méně výrazně. Rostoucí ceny ropy a daňové úlevy pro elektromobily díky zákonu o snížení inflace by mohly být „přelomovým“ rokem pro řadu elektromobilů GM, i když podle Hummela je nepravděpodobné, že by vykompenzovaly klesající poptávku jinde.
„Celkový výhled odvětví pro rok 2023 se rychle zhoršuje, takže se zdá, že destrukce poptávky je nevyhnutelná v době, kdy se zlepšuje nabídka,“ řekl.
Volkswagen plánuje 20-30% automatizaci v nové továrně na elektromobily
Volkswagen plánuje automatizovat 20-30 % výroby ve své připravované továrně Trinity poblíž svého sídla ve Wolfsburgu, uvedl v úterý její výrobní ředitel.
„Montáž je stále z 90 % ruční práce,“ řekl Sebastian Schmickartz na summitu dodavatelů ve Wolfsburgu. „To chceme s novou továrnou změnit. Počítáme s 20-30% automatizací.“
Zdroj: Bloomberg
Továrna Trinity, kde bude německá automobilka vyrábět nový vlajkový elektrický sedan, má zahájit předsériovou výrobu v roce 2025, oficiální zahájení výroby je plánováno na rok 2026.
Klíčem k větší automatizaci montážní linky bude podle Schmickartze přechod na strategii založenou na modulech, kdy se pomocí technik, jako je tlakové lití, zkondenzuje 50 dílů do jednoho a vyrobí se moduly přední části, zadní části a střechy.
Šéf výroby značky Volkswagen Christian Vollmer agentuře Reuters na začátku tohoto roku řekl, že automobilka doufá, že tato výrobní strategie jí pomůže zvýšit produktivitu a udržet si převahu na evropském trhu.
Techniku odlévání zpopularizovala společnost Tesla jako alternativu k pracovně náročnější metodě montáže několika lisovaných kovových panelů s deformačními zónami, které pohlcují energii při nárazu.
UBS snížila rating Fordu a General Motors a vidí "rychle se zhoršující" spotřebitelskou poptávku
Největší američtí výrobci automobilů budou mít před sebou obtížný terén, protože spotřebitelé budou nadále čelit inflačním tlakům, uvedla UBS.
Analytik Patrick Hummel snížil hodnocení společnosti General Motors z "koupit" na "neutrální", zatímco Ford z neutrální na prodejní. Podle něj se odvětví v příštích třech až šesti měsících dostane z bezprecedentního převisu nabídky nad poptávkou. Spotřebitelé, které trápí inflace, se podle něj odvracejí od velkých nákupů, jako jsou automobily, což je obrat oproti období pandemie, kdy byla jejich nabídka omezená a lidé byli ochotni platit vyšší než tržní hodnotu.
Zdroj: Unsplash
"Domníváme se, že to pravděpodobně povede ke změně paradigmatu od nedostatečné nabídky k nadměrné nabídce a následně k poklesu marží vedenému cenou a sortimentem," řekl o GM, kterému snížil cílovou cenu o třetinu na 38 USD.
"Navzdory -40% negativní výkonnosti akcií ytd, rychle se zhoršující obrázek shora dolů činí nepravděpodobným, že by silný příběh GM o elektromobilech mohl vést k růstu akcií s výhledem na 6-12 milionů," napsal analytik.
Výrobci automobilů ztratí cenovou sílu, kterou měli během pandemie, což zase sníží zisk na akcii u většiny dodavatelů na polovinu. UBS snížila odhad zisku na akcii Fordu ještě více než většina ostatních, a to o 61 %, přičemž poznamenala, že výrobce Lincolnů se dostane blíže k pouhému překonání volného cash flow a zisku před úroky a zdaněním než jeho konkurenti.
Jisté je, že ne všechny značky a modely na tom budou úplně stejně. Hummel poznamenal, že luxus je na tom lépe, protože spotřebitelé s vyššími příjmy mají tendenci snižovat inflaci méně výrazně. Rostoucí ceny ropy a daňové úlevy pro elektromobily díky zákonu o snížení inflace by mohly být "přelomovým" rokem pro řadu elektromobilů GM, i když podle Hummela je nepravděpodobné, že by vykompenzovaly klesající poptávku jinde.
"Celkový výhled odvětví pro rok 2023 se rychle zhoršuje, takže se zdá, že destrukce poptávky je nevyhnutelná v době, kdy se zlepšuje nabídka," řekl.
Volkswagen plánuje 20-30% automatizaci v nové továrně na elektromobily
Volkswagen plánuje automatizovat 20-30 % výroby ve své připravované továrně Trinity poblíž svého sídla ve Wolfsburgu, uvedl v úterý její výrobní ředitel.
"Montáž je stále z 90 % ruční práce," řekl Sebastian Schmickartz na summitu dodavatelů ve Wolfsburgu. "To chceme s novou továrnou změnit. Počítáme s 20-30% automatizací."
Zdroj: Bloomberg
Továrna Trinity, kde bude německá automobilka vyrábět nový vlajkový elektrický sedan, má zahájit předsériovou výrobu v roce 2025, oficiální zahájení výroby je plánováno na rok 2026.
Klíčem k větší automatizaci montážní linky bude podle Schmickartze přechod na strategii založenou na modulech, kdy se pomocí technik, jako je tlakové lití, zkondenzuje 50 dílů do jednoho a vyrobí se moduly přední části, zadní části a střechy.
Šéf výroby značky Volkswagen Christian Vollmer agentuře Reuters na začátku tohoto roku řekl, že automobilka doufá, že tato výrobní strategie jí pomůže zvýšit produktivitu a udržet si převahu na evropském trhu.
Techniku odlévání zpopularizovala společnost Tesla jako alternativu k pracovně náročnější metodě montáže několika lisovaných kovových panelů s deformačními zónami, které pohlcují energii při nárazu.
Investiční banka Morgan Stanley se přidala k optimistickému táboru analytiků, kteří v posledních měsících přehodnocují vyhlídky společnosti Johnson & Johnson.
