Co když je deglobalizace pro rozvíjející se trhy dobrá?

V nadcházejících desetiletích budou svět formovat čtyři trendy: rozdíly v nákladech na energie, rostoucí mzdy v Číně, dodavatelské řetězce typu "nearshoring" a práce na dálku. Pro rozvíjející se země s vhodnými přírodními zdroji a institucemi to znamená příležitost zrychlit vzestup na příjmovém žebříčku. Potenciálními příjemci jsou Argentina, Kolumbie a Mexiko, ale i Malajsie a Filipíny. Proč právě tyto země? Spojují v sobě většinu ingrediencí úspěchu: přístup k levné energii, dostatek pracovní síly, volný obchod s velkou částí globální ekonomiky a schopnost přilákat talenty. Naopak nejhorší pozici z 22 zemí, které jsme prověřovali, mají Nigérie, Rusko a Srí Lanka. Tyto země by se musely hlouběji integrovat do globální ekonomiky a zlepšit svůj institucionální rámec, aby mohly těžit z posunu v globalizaci.Chybné politické kroky mohou promarnit potenciál země. Dobré hodnocení Argentiny nemusí vyvážit odrazující faktor, který pro zahraniční pracovníky a společnosti představují přísné kapitálové kontroly. Výhoda Kolumbie je ohrožena, pokud nedávné politické změny rozkolísají její obchodní dohody. Energetický šok může vést k přesunu výroby do zahraničí Přístup k levným surovinám hraje velkou roli při určování geografického rozložení průmyslu. Tyto relativní ceny obvykle zůstávají stabilní, což umožňuje podnikům specializovat se na určité země. Jednou za čas však globální ekonomika zažije drastické změny, které mohou vést k výraznému přesunu výroby. Historickým příkladem je japonský průmysl hnojiv. V 60. letech 20. století země vyvážela 60 % až 80 % dusíkatých hnojiv. Poté, co však ropný šok v 70. letech učinil výrobu hnojiv orientovanou na vývoz neperspektivní, se japonské společnosti přizpůsobily a přesunuly výrobu na rozvíjející se trhy, aby využily výhodu v nákladech na komodity. Současný energetický šok může v příštích letech vést k podobné strategii offshoringu. Zejména v Evropě - kde bude energie i nadále drahá - existuje silný podnět pro společnosti, aby se poohlédly jinde. Podle termínovaného trhu se zemním plynem zůstanou ceny za tři roky pětkrát vyšší než před ruskou invazí na Ukrajinu. Jedním ze způsobů, jak posoudit, jak jsou země ovlivněny energetickým šokem, je dopad změny relativních cen komodit na jejich vývozní a dovozní ceny. Používáme odhady změn obchodních podmínek, které sestavuje Mezinárodní měnový fond. Údaje potvrzují, že země vyvážející energie - Nigérie, Rusko a Saúdská Arábie - mají přirozenou výhodu. Některé země, které nejsou čistými vývozci energií, by však mohly z trendu offshoringu stále těžit. Například energeticky náročná průmyslová odvětví v Německu by mohla přesunout část své výroby do země, kde je dopad prudce rostoucích nákladů na energie nižší než doma. Záleží také na pracovnících. Demografické rozdíly v čase a na jednotlivých rozvíjejících se trzích mají významný vliv na náklady práce. Výrazným příkladem je Čína. Po letech, kdy se země chlubila levnou pracovní silou jako klíčovou konkurenční výhodou, se nyní potýká s nepříznivým demografickým vývojem, který již vede k výraznému růstu mezd. Výhled nákladů na pracovní sílu měříme tak, že se zaměříme na podíl obyvatelstva v nejvyšším produktivním věku 25 až 64 let. Země, kde se očekává, že tento podíl v příštích 10 letech poklesne, budou pravděpodobně čelit mzdovým tlakům, protože se v nich zmenší počet pracovních sil. To je případ Číny, Polska, Ruska a Thajska. V ostatních zemích, které se stále těší demografickým dividendám - v Indii, Mexiku a Pákistánu - je pravděpodobnější, že dojde spíše ke zvýšení než ke snížení, protože se změní rozdíly v nákladech na pracovní sílu. Politika nearshoringu Vláda a společnosti mohou obětovat ekonomickou efektivitu, pokud to pomůže snížit jejich zranitelnost vůči válkám, sankcím a narušení dodavatelského řetězce. To vedlo vlády vyspělých zemí k tomu, že stále více podporují snahy o přesouvání výroby do jiných oblastí nebo alespoň o její přibližování. Země, které jsou součástí velkých obchodních bloků, hraničí s hlavními trhy a vyhýbají se obchodním konfliktům, jsou vhodnějšími kandidáty pro nearshoring.Mexiko, Peru, Polsko, Turecko a Vietnam vystupují jako rozvíjející se trhy s nejlepším potenciálním přístupem na vnější trhy prostřednictvím obchodních dohod. Relativní izolace Nigérie, Ruska a Jihoafrické republiky jim ztěžuje zapojení do globálních výrobních sítí. Poslední silou, která je ve hře, je potenciál vysoce kvalifikovaných migrantů, kteří mohou podpořit růst rozvíjejících se trhů. Zpomalující se růst ve vyspělých ekonomikách a realita práce odkudkoli by mohly za vhodných podmínek podnítit přesun pracovníků na rozvíjející se trhy. "Přírůstek mozků" by znamenal vítaný nárůst produktivity a umožnil cílové zemi využít výhod plynoucích z výhodných vstupních nákladů a potenciálu nearshoringu. Globální index konkurenceschopnosti talentů nabízí pohled na schopnost zemí rozvíjet, přilákat a udržet si pracovníky. Chile, Čína, Polsko a Saúdská Arábie vynikají jako nejatraktivnější pro cizince - ačkoli v případě Číny se situace pravděpodobně změnila díky zavedení systému Covid Zero. Nigérie, Pákistán a Srí Lanka jsou na tom hůře než jejich hlavní protějšky z rozvíjejících se trhů.