Goldman Sachs říká, že ropné akcie se obchodují „hluboko pod“ svým dlouhodobým trendem“

Podle vedoucího oddělení výzkumu komodit banky Goldman Sachs by akcie energetických společností mohly překvapit trhy a pokračovat v růstu, a to i přes nedávný pokles cen ropy.

Jeff Currie pro CNBC uvedl, že historicky se akcie v tomto sektoru obchodují s vyšší prémií k cenám ropy ve srovnání se současnými cenovými úrovněmi.

Například cenový rozdíl mezi fondem SPDR Oil & Gas ETF, který zahrnuje hlavní společnosti zabývající se průzkumem a těžbou ropy a zemního plynu, a futures kontraktem na ropu ICE Brent Crude činil v úterý přibližně 66,60 USD. To je podle údajů společnosti Koyfin výrazně méně než rozdíl 104 USD zaznamenaný na začátku ledna 2017, jak ukazuje graf níže.

„Dochází k vyrovnávání cen ropy a akcií,“ řekl Currie v úterý.

„Ano, akcie získaly zpět určitý odstup, ale vraťte se do roku 2017 a podívejte se na rozdíl mezi akciemi a cenou ropy. Tam je velká mezera, kterou je třeba zaplnit. Což znamená, že … akcie jsou stále hluboko pod cenou ropy, když se na to podíváme v horizontu několika let.“

Spotové ceny ropy a akcie energetických společností mají tendenci se pohybovat v tandemu. Ceny ropy však v posledních měsících klesly, protože zpomalení čínské ekonomiky zasáhlo poptávku. Futures na mezinárodní benchmark ropy Brent, který koncem srpna dosahoval 100 dolarů za barel, se v úterý odpoledne obchodoval za 85,46 dolaru za barel.

Zatímco ceny akcií hlavních ropných a plynárenských společností zůstaly v tomto období odolné; ETF SPDR Oil & Gas vzrostl od konce léta přibližně o 4 %.

Chcete využít této příležitosti?

V projevu na okraj konference Carbonomics pořádané společností Goldman Sachs v Londýně Currie poukázal na několik důvodů výkyvu cen.

Patří mezi ně snaha Ruska prodat co nejvíce ropy předtím, než 5. prosince vstoupí v platnost sankce Evropské unie, což snižuje ceny ropy Brent na spotovém trhu. „Víme, že to pomine, a na dlouhodobější rovnováze to ve skutečnosti nic nemění,“ dodal Currie.

Poznamenal také, že akcioví investoři se na tuto situaci dívají s nadhledem a počítají s oživením poptávky po ropě, až se v Číně uvolní covidová omezení, což by mohlo nastat ve druhém čtvrtletí příštího roku.

Currie uvedl, že střednědobý výhled banky Goldman Sachs pro rok 2023 je „velmi pozitivní“ a banka se hodlá „držet naší předpovědi“, která pro příští rok počítá s cenou 110 USD za barel.

Uvedl také, že vidí „vysokou pravděpodobnost“ snížení produkce ze strany zemí OPEC při jejich prosincovém setkání.

OPEC+ nedávno naznačil, že by mohl zavést hlubší omezení produkce, aby podpořil oživení cen ropy. Tento signál přišel navzdory zprávě deníku The Wall Street Journal, která naznačovala, že se 4. prosince bude jednat o zvýšení produkce o 500 000 barelů denně.

Jeff Currie pro CNBC uvedl, že historicky se akcie v tomto sektoru obchodují s vyšší prémií k cenám ropy ve srovnání se současnými cenovými úrovněmi.Například cenový rozdíl mezi fondem SPDR Oil & Gas ETF, který zahrnuje hlavní společnosti zabývající se průzkumem a těžbou ropy a zemního plynu, a futures kontraktem na ropu ICE Brent Crude činil v úterý přibližně 66,60 USD. To je podle údajů společnosti Koyfin výrazně méně než rozdíl 104 USD zaznamenaný na začátku ledna 2017, jak ukazuje graf níže.„Dochází k vyrovnávání cen ropy a akcií,“ řekl Currie v úterý.„Ano, akcie získaly zpět určitý odstup, ale vraťte se do roku 2017 a podívejte se na rozdíl mezi akciemi a cenou ropy. Tam je velká mezera, kterou je třeba zaplnit. Což znamená, že … akcie jsou stále hluboko pod cenou ropy, když se na to podíváme v horizontu několika let.“Spotové ceny ropy a akcie energetických společností mají tendenci se pohybovat v tandemu. Ceny ropy však v posledních měsících klesly, protože zpomalení čínské ekonomiky zasáhlo poptávku. Futures na mezinárodní benchmark ropy Brent, který koncem srpna dosahoval 100 dolarů za barel, se v úterý odpoledne obchodoval za 85,46 dolaru za barel.Zatímco ceny akcií hlavních ropných a plynárenských společností zůstaly v tomto období odolné; ETF SPDR Oil & Gas vzrostl od konce léta přibližně o 4 %.Chcete využít této příležitosti?V projevu na okraj konference Carbonomics pořádané společností Goldman Sachs v Londýně Currie poukázal na několik důvodů výkyvu cen.Zdroj: Getty ImagesPatří mezi ně snaha Ruska prodat co nejvíce ropy předtím, než 5. prosince vstoupí v platnost sankce Evropské unie, což snižuje ceny ropy Brent na spotovém trhu. „Víme, že to pomine, a na dlouhodobější rovnováze to ve skutečnosti nic nemění,“ dodal Currie.Poznamenal také, že akcioví investoři se na tuto situaci dívají s nadhledem a počítají s oživením poptávky po ropě, až se v Číně uvolní covidová omezení, což by mohlo nastat ve druhém čtvrtletí příštího roku.Currie uvedl, že střednědobý výhled banky Goldman Sachs pro rok 2023 je „velmi pozitivní“ a banka se hodlá „držet naší předpovědi“, která pro příští rok počítá s cenou 110 USD za barel.Uvedl také, že vidí „vysokou pravděpodobnost“ snížení produkce ze strany zemí OPEC při jejich prosincovém setkání.OPEC+ nedávno naznačil, že by mohl zavést hlubší omezení produkce, aby podpořil oživení cen ropy. Tento signál přišel navzdory zprávě deníku The Wall Street Journal, která naznačovala, že se 4. prosince bude jednat o zvýšení produkce o 500 000 barelů denně.