Banka z Wall Street uvedla, že k této prognóze dospěla poté, co ještě nebylo dosaženo některých „obvykle konzistentních“ ukazatelů dna trhu.
„Nadále se domníváme, že krátkodobá dráha akciových trhů bude pravděpodobně volatilní a klesající, než dosáhne konečného dna v roce 2023,“ uvedli analytici ve svém výhledu na rok 2023: Prognóza pro rok 2023: „Bear with it“ (Vydržte s tím), kterou 21. listopadu zaslali klientům.
Investiční banka uvedla, že ocenění sice v letošním roce kleslo, ale většinou v reakci na růst úrokových sazeb. Kromě toho banka poznamenala, že investoři zatím neocenili ztráty zisků v důsledku recese.
„Ocenění akcií od začátku letošního roku výrazně pokleslo, to však neznamená, že jsou levné,“ uvedli analytici.
Goldman Sachs očekává, že do prosince 2023 vzroste index S&P 500 na 4 000 bodů – to je jen o 0,9 % více než páteční závěr. Stoxx Europe 600 podle banky do konce příštího roku vzroste o 4 % na 450 bodů.
V letošním roce se index S&P 500 propadl o více než 15 % na 3965 bodů, zatímco Stoxx Europe 600 klesl o přibližně 8,5 % na 432 bodů.
Předpověď Goldman Sachs je podobná předpovědi Morgan Stanley týkající se indexu S&P 500. Její hlavní americký akciový stratég Mike Wilson očekává, že index S&P 500 do konce příštího roku vzroste na 3 900 bodů.
Wilson uvedl, že index S&P 500 „pravděpodobně dosáhne nového minima“ někdy v prvním čtvrtletí příštího roku, a dodal, že „nízké tři tisíce jsou opravdu dobrým rozmezím, o kterém lze uvažovat jako o minimu pro tento medvědí trh“.
Goldman Sachs uvedl, že se více obává potenciálních „škod“ způsobených rychlostí zvyšování úrokových sazeb v tomto roce – od 0,25 % do 3,75-4 % – než jejich skutečné výše. V roce 2021 trhy ocenily pouze dvě zvýšení sazeb o 0,25 procentního bodu v tomto roce.
Výrazná rally na akciových trzích by naznačovala, že se finanční podmínky uvolnily. Analytici Goldman Sachs se však obávají, že by to mohlo být předčasné a pravděpodobně by to vedlo k dalšímu zvyšování sazeb ze strany Federálního rezervního systému.
Zdroj: Reuters
Investiční banka rovněž uvádí, že není jasné, jak dlouho zůstanou úrokové sazby na zvýšené úrovni. Do roku 2024 nepředpokládá žádné snížení úrokových sazeb.
„I v případě, že dojde k ‚měkkému přistání‘ v ekonomice – zejména v USA, jak předpovídají naši ekonomové – mohou úrokové sazby zůstat vyšší po delší dobu, než trh oceňuje,“ uvedli analytici v čele s Peterem Oppenheimerem, hlavním globálním akciovým stratégem Goldman Sachs.
„Rizika pro akcie mohou být mírná, ale v relativním vyjádření naznačuje překážková sazba pro akcie vysokou laťku, která ponechává jen malý prostor pro opětovné zhodnocení.“
Banka z Wall Street uvedla, že k této prognóze dospěla poté, co ještě nebylo dosaženo některých „obvykle konzistentních“ ukazatelů dna trhu.„Nadále se domníváme, že krátkodobá dráha akciových trhů bude pravděpodobně volatilní a klesající, než dosáhne konečného dna v roce 2023,“ uvedli analytici ve svém výhledu na rok 2023: Prognóza pro rok 2023: „Bear with it“ , kterou 21. listopadu zaslali klientům.Investiční banka uvedla, že ocenění sice v letošním roce kleslo, ale většinou v reakci na růst úrokových sazeb. Kromě toho banka poznamenala, že investoři zatím neocenili ztráty zisků v důsledku recese.„Ocenění akcií od začátku letošního roku výrazně pokleslo, to však neznamená, že jsou levné,“ uvedli analytici.Goldman Sachs očekává, že do prosince 2023 vzroste index S&P 500 na 4 000 bodů – to je jen o 0,9 % více než páteční závěr. Stoxx Europe 600 podle banky do konce příštího roku vzroste o 4 % na 450 bodů.V letošním roce se index S&P 500 propadl o více než 15 % na 3965 bodů, zatímco Stoxx Europe 600 klesl o přibližně 8,5 % na 432 bodů.Chcete využít této příležitosti?Předpověď Goldman Sachs je podobná předpovědi Morgan Stanley týkající se indexu S&P 500. Její hlavní americký akciový stratég Mike Wilson očekává, že index S&P 500 do konce příštího roku vzroste na 3 900 bodů.Wilson uvedl, že index S&P 500 „pravděpodobně dosáhne nového minima“ někdy v prvním čtvrtletí příštího roku, a dodal, že „nízké tři tisíce jsou opravdu dobrým rozmezím, o kterém lze uvažovat jako o minimu pro tento medvědí trh“.Goldman Sachs uvedl, že se více obává potenciálních „škod“ způsobených rychlostí zvyšování úrokových sazeb v tomto roce – od 0,25 % do 3,75-4 % – než jejich skutečné výše. V roce 2021 trhy ocenily pouze dvě zvýšení sazeb o 0,25 procentního bodu v tomto roce.Výrazná rally na akciových trzích by naznačovala, že se finanční podmínky uvolnily. Analytici Goldman Sachs se však obávají, že by to mohlo být předčasné a pravděpodobně by to vedlo k dalšímu zvyšování sazeb ze strany Federálního rezervního systému.Zdroj: ReutersInvestiční banka rovněž uvádí, že není jasné, jak dlouho zůstanou úrokové sazby na zvýšené úrovni. Do roku 2024 nepředpokládá žádné snížení úrokových sazeb.„I v případě, že dojde k ‚měkkému přistání‘ v ekonomice – zejména v USA, jak předpovídají naši ekonomové – mohou úrokové sazby zůstat vyšší po delší dobu, než trh oceňuje,“ uvedli analytici v čele s Peterem Oppenheimerem, hlavním globálním akciovým stratégem Goldman Sachs.„Rizika pro akcie mohou být mírná, ale v relativním vyjádření naznačuje překážková sazba pro akcie vysokou laťku, která ponechává jen malý prostor pro opětovné zhodnocení.“
