Koupit, prodat nebo počkat? Nebo nedělat nic? Co znamená „kapitulace trhu“?

Když ceny na trhu klesají, první instinkt mnoha investorů je vydržet a čekat, až se hodnoty zotaví. Pokud však propad trvá dostatečně dlouho, strach z hlubších ztrát může převážit nad těmito nadějemi. Když dostatečný počet investorů dosáhne tohoto bodu zlomu a prodává, výsledek se nazývá kapitulace trhu. Jak poznáte, že trh kapituloval? V daném okamžiku to není snadné poznat - po mnoha propadech následuje odraz. Někteří pozorovatelé hledají příznaky blížící se kapitulace v prudkém nárůstu volatility a skokovém zvýšení poměru prodejů a výprodejů akcií - to znamená, když investoři zajišťují svá portfolia na základě spekulací na další výprodej. Rozsáhlé přesuny z akciových fondů do hotovosti jsou často považovány za signál, že přišla kapitulace. Graf obsažený v říjnové zprávě Bank of America o kapitulaci ukázal, že prudké nárůsty hotovostních zůstatků byly v minulosti považovány za býčí zprávu pro trh s tím, že jakmile téměř všichni, kdo chtějí prodávat, prodali, ceny již pravděpodobně nebudou dále klesat a že peníze, které investoři hromadí, budou nakonec vloženy zpět do akciového trhu. Ke kapitulaci může dojít také u jednotlivých akcií a u jiných cenných papírů na dluhopisových a komoditních trzích. Je kapitulace totéž co dno trhu? Obvykle ne. Medvědí trhy mohou trvat roky a kapitulace se projeví až zpětně. Pokud dostatečný počet investorů očekával velký výprodej, aby se vrhli zpět na trh - koupili pokles - je to znamení, že ne všichni zcela zanevřeli na akcie. Jaký je příklad kapitulace? Příkladem kapitulace jsou důsledky globální finanční krize z roku 2008 -- a také to, jak těžké je zjistit, zda trh dosáhl dna, či nikoli. Poté, co index S&P 500 dosáhl v říjnu 2007 svého vrcholu, prudce klesl a v březnu 2009 dosáhl konečného minima, které bylo o 57 % nižší než jeho maximum. Cestou se však mnoho obchodníků spálilo poté, co se mylně domnívali, že akcie kapitulovaly, přičemž podle společnosti Bespoke Investment Group zažil benchmark tucet různých nárůstů o nejméně 5 %. Index volatility Cboe - ukazatel strachu na Wall Street - se v listopadu 2008 vyšplhal nad 80, když napětí na finančních trzích dosáhlo svého vrcholu a investoři vybírali miliardy z akciových fondů.