Wall Street se potýká s nejnovějšími zprávami o inflaci a snaží se rozhodnout, zda ochlazení cenových tlaků znamená méně agresivní kroky Federálního rezervního systému v oblasti úrokových sazeb.
Stále doufající investoři se po posledních údajích o cenách vrhli na akcie. Jejich reakce byla ve srovnání s podobnými událostmi v letošním roce anomálií.
Index S&P 500 vzrostl o 5,5 % poté, co minulý čtvrtek vyšla spotřebitelská inflace slabší, než se očekávalo. V úterý ráno akcie opět rostly, když ceny výrobců vykázaly podobné oslabení.
- Od čtvrtka do pondělí klesla dvouletá zlomová sazba – ukazatel inflačních očekávání odvozený z nominálních a inflačně očištěných výnosů státních dluhopisů – o 0,12 procentního bodu.
- Koncová sazba federálních fondů – nejvyšší úroveň, které by měly úrokové sazby dosáhnout – klesla o 0,19 procentního bodu.
Jonathan Golub, hlavní americký akciový stratég Credit Suisse, říká, že to plně nevysvětluje reakci akciového trhu. Zde je důvod:
Při jakémkoli poklesu dvouleté zlomové sazby v tomto roce o více než 0,10 procentního bodu nedošlo k jasné reakci akciového trhu. V polovině případů se index S&P 500 prodává. Totéž platí pro podobně velké změny koncové sazby federálních fondů.
Lepší vysvětlení? Pohyb indexu volatility Cboe neboli VIX, řekl pan Golub.
Takzvaný „ukazatel strachu“, který se obvykle pohybuje opačným směrem než trh, klesl v pěti týdnech před čtvrtečním čtením inflace o 10 bodů. Akcie však nezískaly. To znamená, že prudký růst cen byl pravděpodobný, jakmile se katalyzátor stejně dostavil, řekl.
„Poslední výtisky cen výrobců a spotřebitelů byly legitimně pozitivní,“ dodal pan Golub. „Ale pokud ustoupíte a zeptáte se, zda to způsobí změnu politiky Fedu – nemyslím si to.“
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
