1 důležitá statistika, která dělá z akcií společnosti Alphabet křičící nákup

I když jsou to pochopitelné úvahy, neměly by převážit nad tím, co považuji za nejkritičtější část třetího čtvrtletí společnosti Alphabet.

Hlavní hvězdou přehlídky by měl být Google Cloud a to, jak dobře se tomuto segmentu společnosti Alphabet daří. Domnívám se, že představuje nejsilnější argument pro akcie. Pojďme zjistit proč.

Ve 3. čtvrtletí vzrostly tržby služby Google Cloud meziročně o 38 % na 6,9 miliardy USD. Jeho dva největší konkurenti, Amazon Web Services (AWS) společnosti Amazon a Azure společnosti Microsft, zaznamenali růst tržeb o 27 %, resp. 35 %. Z hlediska růstu tržeb tak měl Google Cloud nejlepší čtvrtletí ze všech tří.

Služba Google Cloud však není tak velká jako AWS nebo Azure. Když jste menší, je snazší rychleji růst, což je důvod, proč jsem na akcie společnosti Alphabet býčí. Vedení společnosti je také nadšeno dynamikou, kterou Google Cloud zaznamenal ve třetím čtvrtletí, a očekává, že bude pokračovat v úspěších i nadále.

Jedním z problémů služby Google Cloud je její neziskovost. Ve třetím čtvrtletí převýšily jeho provozní náklady příjmy a prodělal 699 milionů dolarů. V porovnání s 26% provozní marží AWS má co dohánět.

Vedení společnosti otevřeně informovalo investory o tom, že do služby Google Cloud investuje velké prostředky, protože se domnívá, že se jedná o významnou tržní příležitost. Souhlasí s tím i nezávislé výzkumné firmy; společnost Precedence Research předpokládá, že tržní příležitost do roku 2030 vzroste na 1,6 miliardy dolarů se složenou roční mírou růstu 17,4 %.

Za posledních 12 měsíců vygeneroval Google Cloud tržby ve výši 24,5 miliardy dolarů. Pokud tento segment poroste 30procentním tempem (což je ambiciózní, ale AWS a Azure dosáhly stejného úspěchu), pak bude Google Cloud za čtyři roky produkovat 70 miliard dolarů ročně.

Pokud by Google Cloud během této doby dosáhl provozní marže 25 % (což je o něco méně než historická marže AWS), vygeneroval by další provozní zisk ve výši 17,5 miliardy USD. Pro srovnání, celkový provozní příjem společnosti Alphabet ve 3. čtvrtletí činil 17,1 miliardy USD.

Tak velkou příležitostí je dnes cloud. A ani obrat 70 miliard dolarů není nijak nadsazený – je to zhruba současný roční obrat společnosti AWS. Ačkoli se čtyři roky mohou zdát jako vzdálená doba, do té doby by měly akcie Alphabetu podpořit další katalyzátory.

Vzhledem k tomu, že podniky začínají v rámci přípravy na hospodářský pokles omezovat své náklady, snižují se rozpočty na reklamu, což ovlivňuje hlavní zdroj příjmů společnosti Alphabet. Vzhledem k tomu, že tržby společnosti Alphabet z reklamy ve třetím čtvrtletí vzrostly pouze o 2,5 %, mohou mít investoři obavy, protože reklamní zdroje tvoří téměř 80 % současných příjmů společnosti Alphabet.

Je to však pravidelný jev a příjmy z reklamy se vždy po poklesu a oživení ekonomiky vrátily v plné síle.

I když si nejsem jistý, jak velký růst tržeb společnost Alphabet během tohoto oživení dosáhne, historie ukazuje, že se jedná o zhruba 20% růst, přinejmenším v posledním desetiletí.

V kombinaci s prosperujícím cloudovým byznysem by oživení Alphabetu mohlo být mimořádné, a tak by investoři měli využít krátkodobého oslabení jako šance dostat se k něčemu, co bude v příštích pěti letech pravděpodobně překonávat trh.

Do té doby se investoři mohou potýkat se stagnující nebo klesající cenou akcií, protože trh se v krátkém období přizpůsobí současnému slabšímu stavu společnosti. Jsem přesvědčen o dlouhodobém stavu společnosti Alphabet, i když krátkodobý stav je nejistý.