Akcie Target (NYSE:TGT): Je po propadu akcií ještě nějaká příležitost na nákup?

Akcie velkoplošného maloobchodního řetězce Target (NYSE:TGT) se po zveřejnění chmurných výsledků ocitly pod značným tlakem. Po čtvrtletním propadu Targetu snižovali analytici z Wall Street své cílové ceny. Společnost BMO Capital snížila hodnocení z "Buy" na "Hold" a zároveň snížila cílovou cenu na 165 USD. Na této úrovni se akcie nacházejí i dnes. Zdá se totiž, že mnoho analytiků po posledním propadu Targetu nevidí příliš velkou hodnotu. Firma může bezpochyby ukázat prstem na makroekonomické faktory. V dnešní době je jimi zatížena každá firma. Přesto působivé číslo společnosti Walmart (NYSE:WMT) ukazuje, že na vině možná není pouze makro. V novém roce bychom mohli být svědky toho, že podniky překonají inflaci a problémy v dodavatelském řetězci, ale narazí na slabší spotřebitele. Navzdory klesajícímu přílivu by firmy jako Walmart mohly ze špatné situace vytěžit maximum a získat podíl na trhu v této oblasti. Maloobchodní sortiment společnosti Target nemusí být v době recese ideální Vzhledem k tomu, že inflace bude pravděpodobně přetrvávat, protože svět se dostává do hospodářského poklesu, je pravděpodobné, že sortiment potravin společnosti Walmart pomůže udržet si svou pozici. Ti, kteří si zajdou pro potraviny, pravděpodobně zůstanou i u diskrétních (příjemných) nákupů. Walmart získává více než polovinu (přibližně 56 %) tržeb z prodeje potravin oproti pouhým 20 % u společnosti Target. Skutečně, ne každá spotřebitelská společnost je postavena stejně. Target je více diskrétní než Walmart, zatímco Walmart je spíše základní. Ačkoli společnost Target může být v roce recese méně odolná, myslím si, že nedávné snížení ratingu je přehnané. Akcie společnosti Target se v současné době zdají být víceméně spravedlivě oceněny. V porovnání s konkurenčními společnostmi, jako je Walmart, je pro Target náročnější stoupat vzhůru. Po posledním čtvrtletním propadu se však laťka zisku výrazně snížila. Společnost dále získává podíl na trhu v široké škále kategorií. Recese by mohla společnosti Target ubírat na tempu, ale neočekávám, že by Target měl v analytické komunitě terč na zádech. Proto jsem na akcie TGT býčí. Akcie Target by se mohly po recesi zotavit mnohem rychleji Vzhledem k tomu, že se blížíme k recesi, akcie společnosti Target by mohly být i nadále překonávány některými svými kolegy z Walmartu, kteří se specializují na potraviny. Jakmile se karta obrátí a trhy začnou přemýšlet o následném hospodářském oživení, maloobchodní prodejci s velkým podílem diskrétnosti by mohli mít větší prostor pro únik ze svých minim. Společnost Target je stále skvělým podnikem, který může pokračovat v přebírání podílu v klíčových oblastech merchandisingu. Maloobchod je těžké místo, ale společnost Target opakovaně prokázala, že si dokáže udržet svou pozici a bojovat se svými velkými i malými konkurenty. Akcie se obchodují za pouhý 0,7násobek tržeb, 22,9násobek klouzavého zisku a 12,4násobek cash flow. Každý z těchto ukazatelů je hluboko pod průměrem odvětví maloobchodu (diskontních prodejen), který činí 1,3násobek, 31,5násobek a 22,8násobek. Vzhledem k nižším očekáváním však předpokládám, že tyto protivětry nebudou mít takový vliv, jako by měly na některého z dražších maloobchodních konkurentů společnosti Target. Je vhodné koupit akcie společnosti Target? Na Wall Street mají akcie TGT konsenzuální hodnocení "mírný nákup" na základě 15 "kupovat" a 7 "držet", které jim bylo přiděleno v posledních třech měsících. Průměrná cílová cena akcií TGT je 174,55 USD, což znamená růst o 6,17 %. Cílové ceny analytiků se pohybují od nejnižší ceny 144 USD za akcii po nejvyšší cenu 206 USD za akcii. Závěr: Diskrétnost není vždy špatná věc Společnost Target má co dělat, protože recese, které se všichni obávají, konečně nastoupila. Jistě, diskreční tržby budou v takovém prostředí klesat rychleji. Mnohem raději však zaplatím rozumnou cenu za dobře vedenou maloobchodní hru, jako je Target, s neoptimálním mixem, než abych připlácel za defenzivnější expozici v maloobchodě.