jedna rána za druhou. Očekává se, že kvůli pracovním nepokojům a zastavení výroby v obrovské továrně na výrobu iPhonů společnosti Foxconn Technology Group ve střední Číně se Applu nepodaří prodat miliony těchto přístrojů v letošní sváteční sezóně, která je pro společnost nejdůležitějším obdobím v roce.
Většina ekonomů předpovídá, že v příštím roce nastane celosvětová recese, která sníží zájem spotřebitelů o drahá zařízení, jež Apple prodává. Vzhledem k tomu, že centrální banky rychle zvyšují úrokové sazby, aby snížily inflaci, upadly v nemilost zejména technologické akcie. Akcie společnosti Apple letos ztratily téměř 800 miliard dolarů, tedy asi čtvrtinu své tržní hodnoty.
Zároveň je Apple pod rostoucím dohledem antimonopolních úřadů kvůli praktikám App Store. V Evropské unii se společnost připravuje na to, že ve svých iPhonech a iPadech povolí aplikace z jiných zdrojů, aby vyhověla přísným požadavkům EU, které přijdou v roce 2024, uvedla agentura Bloomberg News. Tento vývoj by mohl inspirovat USA a další země, aby následovaly příkladu EU, a hrozí, že si ukousnou z příjmů ve výši 23 miliard dolarů, které podle odhadů analytiků App Store vygeneruje v současném fiskálním roce společnosti, který končí v září.
To je hodně špatných zpráv. A přesto na akciovém trhu k 16. prosinci Apple výrazně překonává ostatní technologické giganty, jejichž akcie se letos propadly. Zatímco Apple klesl o 24 %, společnost Meta Platforms Inc. ztratila 64 % své hodnoty a Amazon.com Inc. klesl o 47 %.
Vysvětlení výkonnosti společnosti Apple začíná u jejích obrovských zisků. Apple je nejhodnotnější společností na světě s tržní hodnotou 2,1 bilionu dolarů, takže není překvapením, že vykazuje větší zisky než kterákoli jiná společnost v indexu S&P 500. V očích investorů se však skutečně vyznamenává tím, jak s těmito zisky nakládá.
Zdroj: Unsplash
Za posledních pět let společnost vygenerovala 454 miliard dolarů v hotovosti z provozní činnosti. Místo toho, aby Apple tyto zisky investoval do akvizic významných společností, vrátil všechny tyto peníze – a ještě něco navíc – akcionářům ve formě zpětného odkupu akcií a dividend. To je více než tržní hodnota Exxon Mobil Corp. nebo JPMorgan Chase & Co.
„Apple mohl udělat všechny věci, které po něm bankéři chtěli – koupit Netflix, koupit Disney,“ říká Kimberly Forrestová, zakladatelka a investiční ředitelka společnosti Bokeh Capital Partners LLC, která spravuje aktiva a vlastní akcie Applu. „Místo toho byli disciplinovaní, vrátili kapitál akcionářům a byli za to odměněni.“
Očekávání budoucích zisků společnosti Apple také pomáhají vysvětlit její relativně silné akcie. Přestože odhady zisků pro technologický sektor na rok 2023 klesají, analytici Wall Street předpokládají 2% nárůst zisku společnosti Apple. Podle agentury Bloomberg Intelligence se očekává, že kombinovaný zisk technologických společností v indexu S&P 500 klesne o téměř 2 %.
Svou roli hraje také loajální zákaznická základna společnosti Apple. V provozu je více než miliarda zařízení iPhone a mnoho zákazníků vlastní i další produkty z rodiny Apple včetně iPadů, počítačů Mac a hodinek. V kombinaci s rostoucím počtem služeb, jako jsou cloudová úložiště a aplikace navázané na tato zařízení.
„Jakmile si zakoupíte řadu produktů a služeb Apple a všechny fungují společně, je těžké se od nich odpojit,“ říká Jason Benowitz, senior portfolio manažer ve společnosti Roosevelt Investment Group LLC, která vlastní akcie společnosti Apple. „Lidé nepřejdou na Android proto, že si tento měsíc nemohou pořídit iPhone. Počkají měsíc. Toto chování se nezmění.“ Podle Benowitze Apple těží také z očekávání, že jeho bohatí zákazníci jsou v lepší pozici a budou za jeho produkty platit i v době recese.
Procentuální změna od 31.12.21 – 16.12.22 – Zdroj: Bloomberg
Tyto předpoklady jsou nyní podrobeny zkoušce. Agentura Bloomberg News uvedla, že zaměstnanecké nepokoje v montážním závodě Foxconnu v Čeng-čou pravděpodobně způsobí, že v letošním roce bude chybět téměř 6 milionů kusů iPhonu Pro. Jiní jsou ještě pesimističtější: Ming-Chi Kuo, vlivný analytik společnosti TF International Securities Group Ltd., předpovídá, že by se Apple mohl v prázdninovém čtvrtletí potýkat s výpadkem až 20 milionů zařízení iPhone 14 Pro a Pro Max. Varoval také, že poptávka po těchto přístrojích, které mohou stát až 1 599 USD (36 500 Kč), hrozí v podmínkách zpomalující se ekonomiky vymizením.
Společnost Foxconn 15. prosince uvedla, že ve své továrně v Čeng-čou, kde se montuje většina zařízení iPhone Pro, zmírňuje většinu omezení proti Covidu 19. Aby společnost potlačila epidemii Covidu a udržela výrobu v chodu, nutila dělníky trávit týdny v izolaci a dostávat jen skromné příděly potravin, což vyvolávalo násilné protesty. Přerušení práce se podařilo „dostat pod kontrolu“ a závod postupně směřuje k obnovení normální výrobní kapacity, uvedla společnost Foxconn. Náhlé zrušení čínské politiky Covid Zero by však mohlo způsobit další přerušení provozu a prudký nárůst počtu případů a hospitalizací.
Apple má své skeptiky. Michael Lippert, viceprezident a portfolio manažer fondu Baron Opportunity Fund, vidí nadhodnoceného technologického giganta, jehož dny rychlého růstu a převratných inovací jsou již minulostí. „Kdy naposledy, vážně, udělali nějakou úžasnou inovaci od iPhonu?“ ptá se. ptá se Lippert. „S každou novou verzí je to jen o něco lepší“, říká.
Letošní výsledky společnosti Apple ukazují, že mnozí investoři nesouhlasí. Jsou ochotni zaplatit více za obrovskou společnost, jejíž zisky by měly být imunní vůči zpomalení ekonomiky, říká Sameer Bhasin, ředitel společnosti Value Point Capital. „Mají monopol na 15 % nejbohatší populace světa,“ říká. „Nevím, která jiná společnost na tomto trhu, kde máte zámek na tuto zákaznickou základnu, něco takového má.“
V posledních měsících to byla pro Apple Inc. jedna rána za druhou. Očekává se, že kvůli pracovním nepokojům a zastavení výroby v obrovské továrně na výrobu iPhonů společnosti Foxconn Technology Group ve střední Číně se Applu nepodaří prodat miliony těchto přístrojů v letošní sváteční sezóně, která je pro společnost nejdůležitějším obdobím v roce.
Většina ekonomů předpovídá, že v příštím roce nastane celosvětová recese, která sníží zájem spotřebitelů o drahá zařízení, jež Apple prodává. Vzhledem k tomu, že centrální banky rychle zvyšují úrokové sazby, aby snížily inflaci, upadly v nemilost zejména technologické akcie. Akcie společnosti Apple letos ztratily téměř 800 miliard dolarů, tedy asi čtvrtinu své tržní hodnoty.
Zároveň je Apple pod rostoucím dohledem antimonopolních úřadů kvůli praktikám App Store. V Evropské unii se společnost připravuje na to, že ve svých iPhonech a iPadech povolí aplikace z jiných zdrojů, aby vyhověla přísným požadavkům EU, které přijdou v roce 2024, uvedla agentura Bloomberg News. Tento vývoj by mohl inspirovat USA a další země, aby následovaly příkladu EU, a hrozí, že si ukousnou z příjmů ve výši 23 miliard dolarů, které podle odhadů analytiků App Store vygeneruje v současném fiskálním roce společnosti, který končí v září.
To je hodně špatných zpráv. A přesto na akciovém trhu k 16. prosinci Apple výrazně překonává ostatní technologické giganty, jejichž akcie se letos propadly. Zatímco Apple klesl o 24 %, společnost Meta Platforms Inc. ztratila 64 % své hodnoty a Amazon.com Inc. klesl o 47 %.
Vysvětlení výkonnosti společnosti Apple začíná u jejích obrovských zisků. Apple je nejhodnotnější společností na světě s tržní hodnotou 2,1 bilionu dolarů, takže není překvapením, že vykazuje větší zisky než kterákoli jiná společnost v indexu S&P 500. V očích investorů se však skutečně vyznamenává tím, jak s těmito zisky nakládá.
Zdroj: Unsplash
Za posledních pět let společnost vygenerovala 454 miliard dolarů v hotovosti z provozní činnosti. Místo toho, aby Apple tyto zisky investoval do akvizic významných společností, vrátil všechny tyto peníze - a ještě něco navíc - akcionářům ve formě zpětného odkupu akcií a dividend. To je více než tržní hodnota Exxon Mobil Corp. nebo JPMorgan Chase & Co.
"Apple mohl udělat všechny věci, které po něm bankéři chtěli - koupit Netflix, koupit Disney," říká Kimberly Forrestová, zakladatelka a investiční ředitelka společnosti Bokeh Capital Partners LLC, která spravuje aktiva a vlastní akcie Applu. "Místo toho byli disciplinovaní, vrátili kapitál akcionářům a byli za to odměněni."
Očekávání budoucích zisků společnosti Apple také pomáhají vysvětlit její relativně silné akcie. Přestože odhady zisků pro technologický sektor na rok 2023 klesají, analytici Wall Street předpokládají 2% nárůst zisku společnosti Apple. Podle agentury Bloomberg Intelligence se očekává, že kombinovaný zisk technologických společností v indexu S&P 500 klesne o téměř 2 %.
Svou roli hraje také loajální zákaznická základna společnosti Apple. V provozu je více než miliarda zařízení iPhone a mnoho zákazníků vlastní i další produkty z rodiny Apple včetně iPadů, počítačů Mac a hodinek. V kombinaci s rostoucím počtem služeb, jako jsou cloudová úložiště a aplikace navázané na tato zařízení.
"Jakmile si zakoupíte řadu produktů a služeb Apple a všechny fungují společně, je těžké se od nich odpojit," říká Jason Benowitz, senior portfolio manažer ve společnosti Roosevelt Investment Group LLC, která vlastní akcie společnosti Apple. "Lidé nepřejdou na Android proto, že si tento měsíc nemohou pořídit iPhone. Počkají měsíc. Toto chování se nezmění." Podle Benowitze Apple těží také z očekávání, že jeho bohatí zákazníci jsou v lepší pozici a budou za jeho produkty platit i v době recese.
Procentuální změna od 31.12.21 - 16.12.22 - Zdroj: Bloomberg
Tyto předpoklady jsou nyní podrobeny zkoušce. Agentura Bloomberg News uvedla, že zaměstnanecké nepokoje v montážním závodě Foxconnu v Čeng-čou pravděpodobně způsobí, že v letošním roce bude chybět téměř 6 milionů kusů iPhonu Pro. Jiní jsou ještě pesimističtější: Ming-Chi Kuo, vlivný analytik společnosti TF International Securities Group Ltd., předpovídá, že by se Apple mohl v prázdninovém čtvrtletí potýkat s výpadkem až 20 milionů zařízení iPhone 14 Pro a Pro Max. Varoval také, že poptávka po těchto přístrojích, které mohou stát až 1 599 USD (36 500 Kč), hrozí v podmínkách zpomalující se ekonomiky vymizením.
Společnost Foxconn 15. prosince uvedla, že ve své továrně v Čeng-čou, kde se montuje většina zařízení iPhone Pro, zmírňuje většinu omezení proti Covidu 19. Aby společnost potlačila epidemii Covidu a udržela výrobu v chodu, nutila dělníky trávit týdny v izolaci a dostávat jen skromné příděly potravin, což vyvolávalo násilné protesty. Přerušení práce se podařilo "dostat pod kontrolu" a závod postupně směřuje k obnovení normální výrobní kapacity, uvedla společnost Foxconn. Náhlé zrušení čínské politiky Covid Zero by však mohlo způsobit další přerušení provozu a prudký nárůst počtu případů a hospitalizací.
Apple má své skeptiky. Michael Lippert, viceprezident a portfolio manažer fondu Baron Opportunity Fund, vidí nadhodnoceného technologického giganta, jehož dny rychlého růstu a převratných inovací jsou již minulostí. "Kdy naposledy, vážně, udělali nějakou úžasnou inovaci od iPhonu?" ptá se. ptá se Lippert. "S každou novou verzí je to jen o něco lepší", říká.
Letošní výsledky společnosti Apple ukazují, že mnozí investoři nesouhlasí. Jsou ochotni zaplatit více za obrovskou společnost, jejíž zisky by měly být imunní vůči zpomalení ekonomiky, říká Sameer Bhasin, ředitel společnosti Value Point Capital. "Mají monopol na 15 % nejbohatší populace světa," říká. "Nevím, která jiná společnost na tomto trhu, kde máte zámek na tuto zákaznickou základnu, něco takového má."
