Investiční banky hodnotí společnosti Amazon a ShockWave Medical

JPMorgan snižuje cílovou cenu pro Amazon, který v roce 2023 vstoupí do náročného ekonomického prostředí Banka JPMorgan je stále nakloněna akciím Amazonu (AMZN), ale v roce 2023 vidí jejich růst méně, než se původně očekávalo. Ve zprávě z 16. prosince firma snížila svou 12měsíční cílovou cenu na 130 USD ze 145 USD. Nová cílová cena znamená více než 46% nárůst oproti hodnotě, na které se akcie v současnosti obchodují. Předchozí cílová cena JPMorgan znamenala pro technologickou společnost téměř 64% růst. JPMorgan vidí na obzoru několik potenciálních překážek pro Amazon, včetně zpomalení příjmů a snížení marží během náročného makroprostředí pro jeho cloudovou divizi, zasažení maloobchodních výdajů v důsledku oslabení spotřebitelů a potenciální zásah do ziskovosti a volného peněžního toku v důsledku normalizace kapitálových výdajů. "Snižujeme naše odhady pro 4. čtvrtletí, abychom zohlednili náročné makroprostředí, které tlačí na maloobchod a AWS na horní i dolní hranici," napsal analytik Doug Anmuth. Snížení odhadůJPMorgan nyní vidí čisté tržby za čtvrté čtvrtletí ve výši 143,4 miliardy USD a provozní zisk ve výši 2,0 miliardy USD, což představuje 1,4% marži. "Důležité je, že náš odhad tržeb za 4. čtvrtletí zahrnuje růst AWS ve výši +21 % r/r, což je další zpomalení oproti tempu odchodu ve 3. čtvrtletí v polovině 20 %, což odráží větší makro tlak na výdaje na cloud," uvedl Anmuth. Odhad celkových tržeb firmy pro rok 2023 se snížil o zhruba 2 % na 563 miliard dolarů, včetně 17% meziročního růstu tržeb AWS. Kromě toho se jejich odhad provozních výnosů na rok 2023 snižuje o 21 % na 19,4 miliardy USD. "Uvědomujeme si zvýšené obavy z cloudu a makro nejistotu v příštích několika měsících, ale domníváme se, že nás stále čeká významný sekulární posun směrem k e-commerce a cloudu a AMZN by měla v roce 2023 těžit také z uvolnění maloobchodních kompenzací," uvedl Anmuth. Stále býčíFirma samozřejmě zachovala nákupní hodnocení akcií Amazonu a vidí, že v příštím roce přijde pro společnost zlepšení." "Důležité je, že AMZN se zaměřuje na obnovení vyšší ziskovosti a volného peněžního toku díky lepší propustnosti sítě pro plnění a snížení počtu zaměstnanců," napsal Anmuth. Amazon navíc letos ztratil více než 46 %, což představuje příležitost k nákupu pro investory, kteří chtějí akcie získat se slevou. "Akcie AMZN se v současné době obchodují za ~8,9násobek našeho zisku EBITDA v roce 2024, což podle nás vytváří zajímavou příležitost," uvedl Anmuth. Deutsche Bank doporučuje koupit tuto "přesvědčivou" akcii v oblasti zdravotnických technologií, která podle ní vzroste o téměř 40 % Podle Deutsche Bank představuje společnost Shockwave Medical (SWAV), která vyrábí kardiovaskulární zařízení, v příštích několika letech solidní růstový příběh. Analytik Imron Zafar zahájil sledování této zdravotnické technologické společnosti s nákupním ratingem a cílovou cenou 285 USD. To znamená, že akcie by mohly v příštím roce vzrůst o téměř 40 %. V letošním roce si akcie zatím připsaly více než 15 %. "Považujeme společnost Shockwave Medical za jeden z nejzajímavějších růstových příběhů v oblasti zdravotnických technologií v příštích několika letech," napsal Zafar ve zprávě z 16. prosince. Růstové příležitostiFirma vidí, že společnost Shockwave poroste do konce roku 2026 složenou roční mírou růstu o více než 24 %, a to díky zavádění technologie intravaskulární litotrypse v USA spolu s expanzí na "obrovské a dosud nevyužité trhy v Číně a Japonsku". To podle odhadů společnosti Deutsche Bank přinese do konce roku 2025 udržitelnou marži růstu v polovině 80. let a marži zisku před úroky a zdaněním ve výši více než 30 %. Celkový americký trh s technologiemi společnosti je penetrován zhruba z 25 %, což ponechává velký prostor pro růst. A další inovace a uvádění nových produktů na trh by podle sdělení měly přispět k většímu rozšíření technologie. To vše znamená významný růst tržeb. Deutsche Bank předpovídá, že Shockwave může do roku 2026 dosáhnout tržeb přes 1 miliardu dolarů, přičemž během následujících tří až čtyř let se její tržby zdvojnásobí. Odolnost vůči recesiDeutsche Bank rovněž vidí, že společnost Shockwave má dobrou pozici pro zvládnutí jakýchkoli obtížných makroekonomických podmínek, které mohou v USA v roce 2023 nastat. "Na zdravotnické technologie obecně nadále tlačí množství bezprecedentních makroekonomických překážek - mimo jiné personální obsazení nemocnic, narušení dodavatelského řetězce, inflační tlaky (hrubé marže), snižování kapitálových výdajů nemocnic - které slibují, že budou nějakou dobu přetrvávat," napsal Zafar. "Pokračující slabost v objemech intervenčních zákroků oslabila sentiment kolem akcií ve smyslu obav z možného zpomalení růstové dynamiky společnosti SWAV." Deutsche Bank považuje tyto obavy za do značné míry neopodstatněné a předpovídá společnosti Shockwave silnou dynamiku horních linií i v podmínkách převládajících makrovětrů. Některé z těchto poznatků vycházejí z vlastní databáze prodejů společnosti Deutsche Bank v USA v oblasti zdravotnických technologií, která signalizuje sílu společnosti Shockwave.