Primární veřejné nabídky akcií ve dvou asijských zemích: Jižní Korea a Japonsko

Jihokorejské primární veřejné nabídky čeká další těžký rok Vyhlídky nových jihokorejských společností na vstup na burzu v roce 2023 vypadají poněkud chmurně, protože investoři nadále zpochybňují nadsazené ocenění společností v podmínkách rostoucích úrokových sazeb. Kromě úspěšného lednového vstupu společnosti LG Energy Solution Ltd. na burzu v hodnotě 10,8 miliardy dolarů se v Soulu v roce 2022 uskutečnily pouze čtyři další nabídky akcií větší než 100 milionů dolarů. Ve srovnání s 18 v loňském roce, kdy byli investoři stále ochotni přisuzovat technologickým startupům vysoké ocenění. Velké primární veřejné nabídky se celosvětově dostaly do popředí zájmu, když centrální banky začaly agresivně zvyšovat sazby. V Jižní Koreji čelí zvýšené kontrole, protože regulační orgány a investoři jsou znepokojeni nedávnou vlnou velkých transakcí, které vytvořily monopoly na trhu. Dosáhnout ocenění, jaká byla k vidění v minulosti, "nebude tak snadné, vzhledem k tomu, že se očekává, že napjatá situace v oblasti poptávky potrvá přinejmenším do první poloviny příštího roku," uvedl Kim Joong-Gon, výkonný ředitel společnosti NH Investment & Securities. K tomu, aby trh opět získal dynamiku, je třeba vidět "určitý konsenzus", že úrokové sazby dosáhly svého vrcholu a výnosy z IPO jsou vyšší než vyhlídky na pevný výnos a bankovní úspory, dodal. Výnosy získané v Soulu se letos propadly o 26 % oproti stejnému období roku 2021, ukazují údaje agentury Bloomberg. To je sice mírný ústup ve srovnání s propadem na jiných významných místech, jako je Hongkong, ale pokud by se vyloučil vstup společnosti LG Energy Solution na burzu, propad by se rozšířil na 85 %. V průběhu roku bylo v Jižní Koreji odloženo osm velkých nabídek, včetně poskytovatele bezpečnostních služeb SK Shieldus Co. a herního vývojáře Lionheart Studio Corp, protože se v náročných tržních podmínkách snažily splnit očekávání ohledně ocenění. Některé z široce očekávaných kotací v loňském roce také přinesly vysoké ztráty. Společnost Kakaopay Corp., která je součástí skupiny kdysi oslavované místními investory, ztratila od svého vstupu na burzu v listopadu 2021 přibližně čtvrtinu své hodnoty, protože první investoři prodali své podíly, jakmile vypršela doba uzamčení. Akcie spojené s její mateřskou společností, technologickým konglomerátem Kakao Corp. byly po celý rok v centru pozornosti kvůli rozsáhlému narušení jejích služeb. KakaoBank Corp., která rovněž debutovala v loňském roce po nabídce ve výši 2,3 miliardy USD, se propadla a stala se jedním z nejhorších bankovních IPO na světě od svého uvedení na burzu. "Vzhledem k tomu, že kroky velkých konglomerátů směřující k rozdělení a uvedení jejich jednotek na burzu se staly kontroverzními, očekává se, že pobočky velkých firem sníží nabídky IPO," uvedla Korea Investment & Securities ve svém prohlášení pro Bloomberg News. "Očekává se také, že oživení nálady investorů v rizikových firmách bude trvat delší dobu, takže růstové společnosti, jako jsou biotechnologie a umělá inteligence, budou čelit větším obtížím při IPO," uvedla. Dvě z největších letošních japonských IPO se chystají na burzovní debut Dvě z největších letošních japonských primárních veřejných nabídek akcií zaznamenaly ve středu při svém tokijském debutu skok poté, co obě společnosti stanovily cenu cenných papírů na horní hranici tržního rozpětí. Daiei Kankyo Co. Ltd., která nabízí služby v oblasti recyklace a zpracování odpadu, vzrostly o 33 % na 1 796 jenů. IPO vyneslo přibližně 43,3 miliardy jenů (315 milionů USD). Kdysi zkrachovalý japonský diskontní dopravce Skymark Airlines Inc. zakončil na hodnotě 1 277 jenů, což je o 9,2 % více, než byla jeho kotační cena. Společnost se vrátila na burzu poté, co získala 32,5 miliardy jenů. Japonské firmy se vracejí na trh v plné formě poté, co byla řada obchodů počátkem letošního roku odložena v souvislosti s rostoucími geopolitickými problémy a prudkým nárůstem volatility akcií. Od začátku čtvrtého čtvrtletí vstoupilo na místní burzy šestnáct společností, které využily obvykle silného prosince k získání finančních prostředků před koncem fiskálního roku v březnu. IPO společnosti Daiei Kankyo "je jednou z mála japonských IPO, která jde přímo na hlavní trh TSE. To má vliv na to, komu bude distribuována, ty malé jdou obvykle na maloobchodní trh," řekl Travis Lundy, analytik společnosti Quiddity Advisors pro celou Asii, a dodal, že většina japonských IPO jde na tzv. standardní nebo růstové trhy. Zdůraznil, že segment Prime umožňuje přidání akcií do benchmarku Topix, což může do konce ledna nalákat další poptávku. Daiei Kankyo plánuje použít výnosy na rozšíření svých zařízení na zpracování odpadu. Čerstvé finanční prostředky by se hodily také společnosti Skymark v době, kdy se znovu otevírají hranice. Letecká společnost, která v roce 2015 zkrachovala, se na tokijskou burzu vrací po osmi letech. Podle údajů agentury Bloomberg k 13. prosinci skončily v posledních pěti letech nové kotace v Japonsku, které získaly alespoň 100 milionů dolarů, svou první seanci nejméně o 16 % výše. Společnost Socionext Inc., která se zabývá návrhem čipů, vyskočila při svém říjnovém debutu v Tokiu o 15 % poté, co uskutečnila největší IPO v Japonsku za letošní rok. "V případě japonských IPO se zdá, že trh získává určitou dynamiku po silném vstupu Socionext na burzu," uvedl Clarence Chu, analytik společnosti Aequitas Research, který publikuje na portálu Smartkarma.