Ceny kukuřice budou ovlivněny klimatickou situací a válečným vývojem na Ukrajině

V předvečer další nabídky a poptávky po kukuřici od Ministerstva zemědělství Spojených států (USDA) získávají trhy prostor pro volatilitu. Sklizeň v USA se chýlí ke konci a čísla se tradičně uzavírají v lednu. Mezitím trh vyčkává na případnou změnu ruského rozhodnutí o ukrajinském vývozním koridoru a sleduje klima v Jižní Americe jako převažující proměnnou. Změna postoje Číny v souvislosti s jejím plánem na Zero-COVID sice trhy povzbudila, ale směnný kurz v této zemi je stále hlavní negativní proměnnou pro mezinárodní ceny. Týden po nařízení o uzavření ukrajinského exportního koridoru ruský ministr obrany upozornil, že se brzy objeví šance na jeho opětovné otevření pro tok zboží v Černém moři. Pšenice začala minulý týden nejprve silným růstem mezinárodních cen a na konci týdne skončila zpomalením s touto možností znovuotevření. Současně dochází k prudkému poklesu úrody pšenice v Argentině a vláda může omezit objemy, které budou v příštím roce vyvezeny. Také kukuřice dosáhla vládou stanoveného maxima vývozu, 36 mil. tun, a nové registrace jsou otevřeny pouze pro rok 2023, zatímco místní úroda se na trh dostane v dubnu. Z celosvětového odbytu tak prakticky vypadli dva vývozci kukuřice, Ukrajina a Argentina. V současné době vyváží Brazílie a Spojené státy. Vývoz z USA zůstává velmi diskrétní, v podstatě 500 tis. tun týdně za období, kdy by se mělo expedovat 1 až 2 mil. tun týdně. To jsou údaje, které by mohly vést USDA k opětovnému snížení prognózy amerického vývozu pro rok 2023, i když se to zdá být předčasné. Jakékoli snížení této prognózy by mohlo zvýšit zásoby pro příští rok a vytvořit další bod pro zmírnění cen na Chicago Board of Trade (CBOT). Zdroj: Unsplash Zpráva USDA za letošní listopad naznačuje, že v produkci a možná i v údajích o vývozu dojde pouze k drobným korekcím. Drobné úpravy produktivity by cenovou orientaci radikálně nezměnily. Trh sází na malé zvýšení zásob 22/23 o 1 až 2 mil. tun, což by možná stačilo na zadržení impulsu růstu cen v polovině sklizně 2022. Dalšími hlavními body zprávy jsou Evropa a Čína. Evropa opět snížila sklizeň kukuřice na 54,2 mil. tun a USDA stále poukazuje na více než 56 mil. tun. Tato úprava by mohla vyvolat větší potenciální poptávku po pšenici, která by nahradila kukuřici, nebo větší dovoz kukuřice ze strany tohoto bloku. V případě Číny země sklízí svou úrodu a nebude závislá na nových dovozech až do dubna/května 2023. Nyní však dochází k rozporu mezi odhady produkce. USDA uvádí rekordní místní úrodu 274 mil. tun, zatímco čínská vláda zveřejnila nový údaj 270 mil. tun. Minulý týden mohlo trhy povzbudit rozhodnutí čínské vlády uvolnit Zero-COVID. To by mohlo zbrzdit nové odstávky v provinciích důležitých pro místní průmyslovou činnost a zaměřit se na určité důslednější hospodářské oživení. Dalším problémem je však v tuto chvíli silná devalvace jüanu, který minulý týden dosáhl svého historického maxima 7,30 jüanu za dolar. Devalvace brání příznivé skladbě dovozu ze strany Číny nebo přinejmenším nutí dovozní ceny v dolarech klesat, aby se usnadnil vstup na čínský trh. Uprostřed těchto ukazatelů pro týden zprávy USDA je přirozené zaměření na klima v Jižní Americe. V Brazílii se deště dostávají do normálu, ale v Argentině jsou stále pod normálem. Klíčovým obdobím pro úrodu v tomto regionu je listopad až leden. V roce 2021 přestalo v listopadu v jižní Brazílii a Argentině pršet a způsobilo to velké ztráty na produkci. V roce La Nina není určitá volatilita cen v důsledku proměnlivého počasí v regionu nic neobvyklého.