Morgan Stanley vidí pokles akcií Airbnb, Citi vidí vzrůst akcií Xponential Fitness

Morgan Stanley snižuje rating Airbnb kvůli obavám o poptávku po cestování, akcie budou v příštích 12 měsících klesat Po těžkém roce vidí Morgan Stanley pro Airbnb (ABNB) ještě větší pokles. Analytik Brian Nowak snížil hodnocení akcií krátkodobého pronájmu domů na underweight z equal weight. Snížil také cílovou cenu na 80 dolarů za akcii ze 110 dolarů. Nová cílová hodnota znamená pokles o 14 % z úterní uzavírací úrovně 93,12 USD. Nowak poukázal na potenciální zpomalení růstu aktivních nabídek v příštích několika letech jako na klíčové riziko pro akcie. Poznamenal, že: "Zatímco v letech 18-22 rostly aktivní nabídky o 12 % [složená roční míra růstu], do budoucna vidíme zpomalení na 7 % v letech 22-25 v důsledku rozsahu a zákona velkých čísel." "Náš model nabídky v kombinaci s nahlášenými rezervovanými nocemi nám umožňuje vypočítat, že ABNB v současné době dosahuje v roce 22 35% obsazenosti, což odpovídá roku 21 (35%), ale je to více než 32% obsazenost před zavedením covidových opatření," řekl Nowak. "Pointa je, že si myslíme, že jsme byli dříve příliš optimističtí ohledně budoucí poptávky; nyní snižujeme počet rezervovaných nocí na rok '23/'24 o 5 %/12 %." Zpomalující se počet nabídek také zvyšuje pravděpodobnost medvědího scénáře společnosti Morgan Stanley ohledně akcií, uvedl analytik. Poznamenal, že akcie by mohly klesnout až na 60 USD za akcii, což by bylo 35,6 % pod úterním závěrem. "Náš model zpomalující nabídky hovoří o tom, že pro ABNB je stále důležitější stimulovat růst poptávky prostřednictvím vyšší obsazenosti a/nebo většího počtu nocí dostupných na jednu nabídku," uvedl Nowak. "Společnost toho musí dosáhnout a zároveň čelit riziku, že dalších 1,5 milionu nabídek (k současným 6,2 milionu) může být méně kvalitních nebo v méně žádaných cestovních lokalitách." Akcie Airbnb byly v roce 2022 pod tlakem a klesly o více než 44 %. Minulý měsíc společnost vykázala lepší než očekávané výsledky za třetí čtvrtletí, ale akcie klesly kvůli nedostatečnému výhledu tržeb pro čtvrté čtvrtletí. Začátkem letošního roku sdělily zdroje CNBC, že Airbnb uzavírá své domácí podnikání v Číně. Podle Citi je tento butik na cvičení jógy a pilates lídrem v oboru s 30% růstem Podle Citi by akcie Xponential Fitness (XPOF) mohly vzrůst zhruba o 30 %, protože se tato butiková fitness firma stává lídrem v oboru. Analytik James Hardiman zahájil sledování společnosti Xponential Fitness s ratingem "koupit" a uvedl, že franšízor stojící za kurzy Club Pilates, YogaSix, Pure Barre a dalšími rychle rozšiřuje své podnikání a může být odolný v době poklesu. "XPOF si vydobyla obhajitelnou a ziskovou pozici lídra v oboru butikových fitness. Franšízový model společnosti s malým objemem aktiv umožňuje rychlé rozšíření podnikání a opakující se příjmy tlumí negativní dopady v případě recese," napsal Hardiman. Růstová trajektorie společnosti Xponential Fitness podle analytika "nevykazuje žádné známky makroekonomických překážek". Zatímco pandemie zasáhla širší odvětví, Xponential podle něj přidal do své základny více než 1 000 studií a ve třetím čtvrtletí poprvé vykázal kladný zisk na akcii. "Ačkoli XPOF není zdaleka odolný vůči recesi, tato trajektorie podpořená zbytkovým postpandemickým větrem a bohatými zákazníky (s příjmem přes 130 tisíc dolarů) staví společnost do roku 23 lépe než většina ostatních," uvádí se ve zprávě. Společnost také hlásí dvakrát více prodaných licencí na studia než otevřených studií a vedení společnosti plánuje každý rok otevřít více než 500 nových studií, uvádí se ve zprávě. Analytik očekává, že tento odhad je "snadno dosažitelný/překonatelný". "Tento příběh je krátkodobou hybnou hrou v sektoru spotřebního zboží, kterému chybí hybnost, zatímco dlouhodobá příležitost pro sekulární vítr v zádech a růst podílu jsou klíčovými aspekty investičního případu," dodal Hardiman. To vše znamená, že akcie společnosti Xponential Fitness v letošním roce výrazně překonaly trh. Akcie fitness butiku letos vzrostly o 10 %, zatímco index S&P 500 klesl zhruba o 17 %. Přesto cílová cena 29 USD podle analytika znamená, že akcie by mohly oproti pondělní zavírací ceně vzrůst o téměř 30 %. V úterním obchodování akcie mírně vzrostly.