ZdrojThe Motley FoolDatum zveřejnění článku: 7. 9. 2026Tento článek slouží výhradně k informačním účelům a nepředstavuje individuální investiční doporučení ani investiční poradenství. Představuje redakční zpracování veřejně dostupných informací. Cílem je přiblížit čtenářům podstatné informace srozumitelnou formou při zachování významu původních zdrojů. Deset dlouhodobých smluv má Sandisku při minimálních cenách přinést tržby nejméně 93,9 miliardy dolarů. Kontrakty mají pokrýt více než polovinu dodaného objemu pamětí ve fiskálním roce 2027 a přibližně dvě třetiny o rok později. Čistý zisk za poslední čtvrtletí dosáhl 6,9 miliardy dolarů, hrubá marže vzrostla na 84,6 %.   Růst cen prudce zvýšil zisk i marži Výrobce flashových pamětí Sandisk (SNDK) vykázal za poslední čtvrtletí čistý zisk 6,9 miliardy dolarů. Výsledky podpořil především mimořádný růst cen pamětí, který se do hospodaření promítl výrazněji než změny prodaného objemu. Tržby ve čtvrtletí dosáhly 8,97 miliardy dolarů a hrubá marže vystoupila na 84,6 procenta. Ve srovnatelném období o rok dříve firma utržila pouze 1,9 miliardy dolarů, pracovala s hrubou marží 26,2 procenta a zaznamenala mírnou čistou ztrátu. Vedení uvedlo, že vyšší ceny vytvořily přibližně dvě třetiny mezikvartálního růstu. Za celý fiskální rok 2026 se tržby zvýšily meziročně o 175 procent na 20,25 miliardy dolarů. Pro první čtvrtletí fiskálního roku 2027, který začal v červenci, Sandisk očekává výnosy mezi 10,3 a 10,8 miliardy dolarů. Upravená hrubá marže se má podle firemního výhledu pohybovat od 83 do 85 procent. Akcie společnosti se navzdory zlepšení výsledků nadále obchodují více než čtvrtinu pod svým maximem za posledních 52 týdnů. Jejich cena odpovídá přibližně osminásobku očekávaného zisku za fiskální rok 2027. Dlouhodobé smlouvy stanovují minimální ceny Sandisk se proti budoucímu poklesu cen pamětí zajišťuje prostřednictvím deseti dlouhodobých dodavatelských smluv s osmi zákazníky z oblasti datových center a edge computingu. Firma tyto kontrakty označuje jako dohody nového obchodního modelu. Smlouvy zavazují Sandisk dodat a jeho odběratele nakoupit stanovené objemy flashových pamětí během několika let. Vážená průměrná doba jejich trvání přesahuje čtyři roky, přičemž některé kontrakty platí až pět let. Ceny kombinují pevnou a proměnlivou složku. U pohyblivé části jsou stanoveny minimální i maximální hranice. Pokud by se všechny proměnlivé ceny ustálily na sjednaném minimu, dohody by za celou dobu platnosti vytvořily tržby nejméně 93,9 miliardy dolarů. Tato částka nepředstavuje roční výnos ani běžný objem nevyřízených objednávek. Jde o souhrnné smluvně zajištěné tržby rozložené do celé doby platnosti jednotlivých dohod. Pokud tržní ceny zůstanou nad sjednanými minimy, skutečné výnosy mohou růst až k horním cenovým hranicím kontraktů. Smlouvy obsahují také finanční záruky pro případ, že by zákazník své závazky nesplnil. Hotovostní zálohy odběratelů a další zajišťovací nástroje dosahují celkem 16,5 miliardy dolarů. Finanční ředitel Luis Visoso při srpnovém zveřejnění výsledků uvedl, že dohody mají ve fiskálním roce 2027 pokrýt více než polovinu dodaného objemu pamětí. V následujícím roce by se jejich podíl měl zvýšit přibližně na dvě třetiny. Část produkce zůstává vystavena výkyvům trhu Objem dosud nesplněných smluvních závazků se rychle zvyšuje. Hodnota objednaných produktů, které firma ještě nedodala, vzrostla ze 41,6 miliardy dolarů na začátku dubna na 59,8 miliardy dolarů k 3. červenci. Do tohoto údaje navíc nejsou zahrnuty dvě smlouvy uzavřené po skončení fiskálního roku. Jejich souhrnná hodnota podle výroční zprávy činí 31,3 miliardy dolarů. Cenové minimum se však vztahuje pouze na objemy zahrnuté v dlouhodobých dohodách. Téměř polovina pamětí dodaných během nynějšího fiskálního roku se bude nadále prodávat za ceny odpovídající aktuálním tržním podmínkám. Společnost nezveřejnila, jak hluboko pod současnými cenami leží smluvní minima. Visoso pouze uvedl, že Sandisk očekává marže i při cenách na spodní hranici kontraktů. Víceletý model představený vedením v srpnu počítá pro fiskální roky 2028 až 2030 s upravenou hrubou marží kolem 80 procent. Současná podoba smluv dosud neprošla obdobím výrazného poklesu cen pamětí. Ověřeno tak zatím není ani chování marží, ani ochota odběratelů dlouhodobě platit minimální ceny v situaci, kdy by spotové sazby klesly pod sjednané hranice. Rozsah ochrany hospodaření proto závisí také na tom, zda zákazníci své víceleté závazky dodrží.