Nvidia: hvězda má za sebou těžký rok. Mohl by nyní nastat čas pro investici?

Polovodičový průmysl je náchylný k boomům a propadům. Z dlouhodobého hlediska však nejlepší čipové společnosti mohou svým investorům přinést bohatství. Společnost Nvidia (NVDA) to dokázala. I po nedávném poklesu přinesla tato vedoucí čipová společnost svým akcionářům za posledních pět let výnosy přesahující 170 %, čímž snadno překonala výnosy širokého tržního indexu S&P 500 za tuto dobu. Může být více než 50% pokles ceny akcií společnosti Nvidia v roce 2022 příležitostí k nákupu, na kterou investoři čekali, vzhledem k tomu, že odvětví čipů má před sebou ještě tolik růstu? Býčí argumenty pro akcie společnosti Nvidia Grafické procesory (GPU) společnosti Nvidia přispívají k mnoha technologickým trendům. Od cloud computingu přes hraní her až po metaverse a autonomní vozidla - čipy a software této přední polovodičové společnosti jsou hnací silou expanze obrovských trhů - a umožňují vznik zcela nových průmyslových odvětví. Upevněná pozice společnosti Nvidia ve světě technologií je hnací silou růstu jejích tržeb a zisků, které se za posledních pět let více než ztrojnásobily. Ještě lepší je, že nás pravděpodobně čeká mnohem větší růst. Vedení společnosti vidí jen v iniciativách budování metaverza, které Nvidia označuje jako platformu Omniverse, příležitost v hodnotě 150 miliard dolarů. V kombinaci s obrovskými trhy s čipy a systémy (300 miliard dolarů), automobilovými technologiemi (300 miliard dolarů), softwarem pro umělou inteligenci (150 miliard dolarů) a hrami (100 miliard dolarů) odhaduje Nvidia svůj celkový oslovitelný trh na ohromující 1 bilion dolarů. Rizika, která by měli investoři zvážit Navzdory těmto vynikajícím vyhlídkám na dlouhodobý růst čelí společnost Nvidia v blízké budoucnosti významným výzvám. Trh s osobními počítači (PC) zaznamenal v posledních měsících výrazný pokles, přičemž podle společnosti IDC, která poskytuje informace o trhu, klesly dodávky ve třetím čtvrtletí o 15 %. Klesající prodeje osobních počítačů mají za následek nižší poptávku po čipech, které je pohánějí. Zpomalení poptávky po polovodičích by se navíc mohlo rozšířit i na trh datových center. Tržby společnosti Nvidia z prodeje datových center ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostly o 61 % na 3,8 miliardy USD, ale oproti prvnímu čtvrtletí se zvýšily pouze o 1 %. Přesto Nvidia tyto cykly již dříve překonala. V posledních letech přežila boom i propad prodeje čipů souvisejících s kryptoměnami a předtím i řadu dalších poklesů trhu. A i když je současný pokles bolestivý, pravděpodobně nebude mít dlouhého trvání vzhledem k příznivým dlouhodobým faktorům růstu poptávky po polovodičích, o nichž jsme hovořili dříve. Investoři společnosti Nvidia by se měli více obávat rostoucí konkurence ze strany Advanced Micro Devices. Po únorové akvizici společnosti Xilinx, která se specializuje na programovatelné čipy, je AMD ještě silnějším protivníkem. Podle společnosti Mercury Research získává AMD v posledních čtvrtletích stále větší podíl na trhu notebooků a serverů. Pokud budou tyto trendy pokračovat, tržby a zisky společnosti Nvidia by mohly zaostávat za vysokými očekáváními investorů. Ocenění společnosti Nvidia je nyní rozumnější Po letošním prudkém poklesu jsou akcie společnosti Nvidia mnohem atraktivnější, ale pravděpodobně stále nejsou levné. Její akcie se obchodují za zhruba 41násobek odhadu zisku analytiků pro fiskální rok 2023. Tato hodnota klesá na méně než 32násobek odhadů Wall Street ohledně zisku společnosti Nvidia ve fiskálním roce 2024. Pro kontext: analytici podle Yahoo! Finance očekávají, že Nvidia bude v příštích pěti letech zvyšovat svůj zisk na akcii o více než 23 % ročně. Přesto by při pohledu do budoucna mohla být Nvidia podhodnocená, pokud se jí podaří stabilně postupovat směrem k obrovské tržní příležitosti v hodnotě 1 bilionu dolarů. Její tržní kapitalizace v současnosti činí zhruba 345 miliard dolarů. Je tedy vhodné akcie Nvidie koupit? Společnost se snaží obsluhovat některé z nejzajímavějších růstových trhů na světě. Konkurence se zostřuje, ale v globálním polovodičovém průmyslu bude pravděpodobně více než jeden vítěz. Společnost Nvidia má dobré předpoklady stát se jedním z nich. Investoři, kteří chtějí využít úžasného růstového potenciálu tohoto lídra v oblasti čipů, by mohli začít budovat pozici již dnes - a snažit se ji doplnit, pokud se cena akcií Nvidie v následujících týdnech a měsících ještě více sníží.