Jedním z dominantních ekonomických trendů letošní sezóny je propouštění. Přesněji řečeno počet významných společností, které houfně snižují počet svých zaměstnanců. Zdá se, že seznam společností, které oznamují propouštění, se každým dnem prodlužuje a zahrnuje mnoho různých odvětví. Minulý týden společnost Credit Suisse (NYSE:CS) potvrdila plány propustit do konce roku 5 % svých zaměstnanců. Toto číslo se zdá být malé ve srovnání s hrozícím 18% snížením počtu zaměstnanců, které nedávno oznámila realitní platforma Opendoor (NASDAQ:OPEN). Do začátku roku 2023 budou propouštět pouze dvě společnosti. Vzhledem k tomu, že stále více společností oznamuje snižování počtu pracovních míst, nezbývá investorům než se zamyslet nad tím, co to znamená pro akciový trh.
Někdy je těžké zachovat si naději v době, kdy mnoho společností oznamuje propouštění. Tyto trendy mohou na trhy vrhat temný stín a zamlžovat investiční rozhodnutí. Znamená to však, že nákaza propouštění nakonec pomůže v příštím roce situaci zvrátit? Podívejme se na to blíže.
Zdroj: Getty Images
Propouštění neprospívá akciím
Není vůbec překvapivé, že se společnosti v době zuřícího medvědího trhu rozhodnou snížit počet svých zaměstnanců. Snižování nákladů je často nutné, aby si firmy zachovaly tvář po bouřlivém roce. Jak uvádí analytik Faizan Farooque, trend sledování propouštění je rostoucí. Postup společnosti při přijímání zaměstnanců nebo jeho absence může být důležitým ukazatelem jejích vyhlídek na růst. Jak poznamenává:
„Pokud společnost propouští zaměstnance, může tento krok signalizovat změnu směru k větší efektivitě. Na druhou stranu to může znamenat, že společnost prochází finančními problémy a propouští zaměstnance, aby si zajistila hotovost.“
Farooqueova poznámka je důležitá, protože upozorňuje na klíčový detail pro investory. Ano, propouštění má společnosti pomoci snížit náklady uvolněním hotovosti. To však nemusí být nutně recept na okamžitý obrat k lepšímu. Pokud společnost, která snižuje počet svých zaměstnanců, zároveň neprovede pozitivní změny ve způsobu řízení svého podniku, bude mít propouštění pravděpodobně jen malý, pokud vůbec nějaký, efekt. Wayne F. Cascio z Coloradské univerzity v Denveru publikoval podrobnou studii o účincích snižování počtu zaměstnanců. Poté, co porovnal společnosti, které použily rozsáhlé propouštění, s jinými, které ho nepoužily, došel k závěru:
„Jako skupina nikdy nepřevyšují ty, které propouštěly, výkonnost těch, které nepropouštěly. Společnosti, které pouze snižují počty zaměstnanců, aniž by provedly jiné změny, zřídkakdy dosáhnou dlouhodobého úspěchu, po kterém touží.“
Cascio naopak ukazuje, že stabilní společnosti udělají vše, co je nutné, aby si udržely své talenty. To je další důležitý bod, který by měli investoři zvážit. Společnost, která rychle snižuje počet svých zaměstnanců, a to i v turbulentní ekonomice, nemusí být nutně stabilní investicí. Ve skutečnosti mohou mít někteří investoři tendenci vsadit proti ní, protože propouštění považují za indikátor nestability.
Cascio není jediným odborníkem, který zjistil, že propouštění často nezvyšuje ceny akcií. V roce 2010 časopis Newsweek uvedl, že v letech 1979 až 1997 oznámilo propouštění 141 společností, které v důsledku toho vykázaly záporné výnosy z akcií. Podle citované studie vedlo „větší a trvalé propouštění“ často k horším výsledkům akcií. Článek upozorňuje na další studii, v níž 300 společností v USA a Japonsku zaznamenalo po oznámení propouštění pokles akcií.
Podtrženo, sečteno
Souhrnně řečeno, propouštění může akciím prospět, ale ne samo o sobě. Propouštění zaměstnanců jen proto, aby se vykázala pozitivnější bilance za čtvrté čtvrtletí, zatím nebylo receptem na úspěch a pravděpodobně ani nebude. Pokud propouštění není předzvěstí důležitých strukturálních změn, které společnost potřebuje provést, není pravděpodobné, že by akcie získaly nárůst.
Investoři využívající strategii sledování propouštění by měli sledovat, zda společnost po provedení snížení počtu zaměstnanců neoznámí nějaké další změny. Pokud ne, akcie pravděpodobně nezaznamenají žádný skutečný růst.
Jedním z dominantních ekonomických trendů letošní sezóny je propouštění. Přesněji řečeno počet významných společností, které houfně snižují počet svých zaměstnanců. Zdá se, že seznam společností, které oznamují propouštění, se každým dnem prodlužuje a zahrnuje mnoho různých odvětví. Minulý týden společnost Credit Suisse potvrdila plány propustit do konce roku 5 % svých zaměstnanců. Toto číslo se zdá být malé ve srovnání s hrozícím 18% snížením počtu zaměstnanců, které nedávno oznámila realitní platforma Opendoor . Do začátku roku 2023 budou propouštět pouze dvě společnosti. Vzhledem k tomu, že stále více společností oznamuje snižování počtu pracovních míst, nezbývá investorům než se zamyslet nad tím, co to znamená pro akciový trh.Někdy je těžké zachovat si naději v době, kdy mnoho společností oznamuje propouštění. Tyto trendy mohou na trhy vrhat temný stín a zamlžovat investiční rozhodnutí. Znamená to však, že nákaza propouštění nakonec pomůže v příštím roce situaci zvrátit? Podívejme se na to blíže.Zdroj: Getty ImagesNení vůbec překvapivé, že se společnosti v době zuřícího medvědího trhu rozhodnou snížit počet svých zaměstnanců. Snižování nákladů je často nutné, aby si firmy zachovaly tvář po bouřlivém roce. Jak uvádí analytik Faizan Farooque, trend sledování propouštění je rostoucí. Postup společnosti při přijímání zaměstnanců nebo jeho absence může být důležitým ukazatelem jejích vyhlídek na růst. Jak poznamenává:„Pokud společnost propouští zaměstnance, může tento krok signalizovat změnu směru k větší efektivitě. Na druhou stranu to může znamenat, že společnost prochází finančními problémy a propouští zaměstnance, aby si zajistila hotovost.“Farooqueova poznámka je důležitá, protože upozorňuje na klíčový detail pro investory. Ano, propouštění má společnosti pomoci snížit náklady uvolněním hotovosti. To však nemusí být nutně recept na okamžitý obrat k lepšímu. Pokud společnost, která snižuje počet svých zaměstnanců, zároveň neprovede pozitivní změny ve způsobu řízení svého podniku, bude mít propouštění pravděpodobně jen malý, pokud vůbec nějaký, efekt. Wayne F. Cascio z Coloradské univerzity v Denveru publikoval podrobnou studii o účincích snižování počtu zaměstnanců. Poté, co porovnal společnosti, které použily rozsáhlé propouštění, s jinými, které ho nepoužily, došel k závěru:Chcete využít této příležitosti?„Jako skupina nikdy nepřevyšují ty, které propouštěly, výkonnost těch, které nepropouštěly. Společnosti, které pouze snižují počty zaměstnanců, aniž by provedly jiné změny, zřídkakdy dosáhnou dlouhodobého úspěchu, po kterém touží.“Zdroj: Steven Abraham na UnsplashCascio naopak ukazuje, že stabilní společnosti udělají vše, co je nutné, aby si udržely své talenty. To je další důležitý bod, který by měli investoři zvážit. Společnost, která rychle snižuje počet svých zaměstnanců, a to i v turbulentní ekonomice, nemusí být nutně stabilní investicí. Ve skutečnosti mohou mít někteří investoři tendenci vsadit proti ní, protože propouštění považují za indikátor nestability.Cascio není jediným odborníkem, který zjistil, že propouštění často nezvyšuje ceny akcií. V roce 2010 časopis Newsweek uvedl, že v letech 1979 až 1997 oznámilo propouštění 141 společností, které v důsledku toho vykázaly záporné výnosy z akcií. Podle citované studie vedlo „větší a trvalé propouštění“ často k horším výsledkům akcií. Článek upozorňuje na další studii, v níž 300 společností v USA a Japonsku zaznamenalo po oznámení propouštění pokles akcií.Souhrnně řečeno, propouštění může akciím prospět, ale ne samo o sobě. Propouštění zaměstnanců jen proto, aby se vykázala pozitivnější bilance za čtvrté čtvrtletí, zatím nebylo receptem na úspěch a pravděpodobně ani nebude. Pokud propouštění není předzvěstí důležitých strukturálních změn, které společnost potřebuje provést, není pravděpodobné, že by akcie získaly nárůst.Investoři využívající strategii sledování propouštění by měli sledovat, zda společnost po provedení snížení počtu zaměstnanců neoznámí nějaké další změny. Pokud ne, akcie pravděpodobně nezaznamenají žádný skutečný růst.
