Společnost Cloudflare: vysoké ocenění omezuje její růstový potenciál

Akcie společnosti Cloudflare (NET) se 4. listopadu po zveřejnění zprávy o výsledcích za třetí čtvrtletí propadly o 18 %. Tržby této cloudové sítě pro doručování obsahu (CDN) a poskytovatele kybernetické bezpečnosti meziročně vzrostly o 47 % na 253,9 milionu USD a překonaly očekávání analytiků o 4 miliony USD. Jeho upravený čistý zisk vzrostl z 1,4 milionu USD na 19,1 milionu USD, tj. 0,06 USD na akcii, což rovněž překonalo konsenzuální předpověď o 0,06 USD. Společnost očekává, že její tržby ve čtvrtém čtvrtletí meziročně vzrostou o 41-42 % a za celý rok o 48-49 %. Očekává také celoroční očištěný zisk ve výši 0,11-0,12 USD na akcii, zatímco v roce 2021 dosáhla ztráty 0,05 USD. Všechny tyto odhady se buď shodovaly s očekáváním analytiků, nebo je překonaly. Tempo růstu společnosti Cloudflare bylo solidní, ale investory zřejmě znepokojovalo zpomalování růstu tržeb, pokračující ztráty podle GAAP (obecně uznávaných účetních zásad), klesající hrubá marže a vysoké ocenění. Měli by investoři tyto obavy odložit a koupit tuto hyperrůstovou akcii po jejím posledním poklesu? Vysoká laťka pro Cloudflare Služba CDN společnosti Cloudflare urychluje doručování fotografií, videí a dalšího digitálního obsahu pro webové stránky a aplikace. Toho dosahuje ukládáním kopií digitálních médií do mezipaměti na regionálních okrajových serverech, které jsou fyzicky blíže koncovým uživatelům než původní server. Společnost Cloudflare také zabezpečuje tato připojení pomocí blokátorů botů a dalších bezpečnostních nástrojů. Cloudflare poskytuje tato data z 275 měst ve více než 100 zemích a každou sekundu zpracuje v průměru 39 milionů požadavků HTTP. Na jeho bezpečnostní služby se v současnosti spoléhá přibližně pětina internetu, což z něj činí jeden z digitálních základních kamenů celosvětové sítě. Poptávka po službách společnosti Cloudflare na trhu v posledních několika letech prudce vzrostla, a to díky vyšším rychlostem internetu, náročnějším mediálním webům a eskalaci kybernetických útoků založených na botech. Její příjmy vzrostly o 49 % v roce 2019, o 50 % v roce 2020 a o 52 % na 656,4 milionu dolarů v roce 2021. Tato vysoká míra růstu - spolu s názorem, že podnikání společnosti Cloudflare je přirozeně izolováno od nepříznivých makroekonomických faktorů, protože společnosti si nemohou dovolit vypnout její kritické služby - vedla analytiky k tomu, že udržovali vysoká očekávání ohledně společnosti, což investory přimělo k neustálému nákupu akcií za prémiové ocenění. Když akcie Cloudflare loni v listopadu uzavíraly na historickém maximu 217,25 dolaru, byly oceněny na 69,9 miliardy dolarů, což je neuvěřitelný 107násobek tržeb, které skutečně vygenerují v roce 2021. Dnes má společnost Cloudflare hodnotu 13,5 miliardy dolarů, což je 14násobek tržeb, které očekává v roce 2022. Tento poměr ceny a tržeb se zdá být mnohem rozumnější, zejména ve srovnání s jinými hyperrůstovými akciemi, ale stále vyžaduje téměř dokonalé výsledky na tomto náročném trhu. Akcie společnosti Cloudflare se stále vyplatí koupit Akcie společnosti Cloudflare byly v loňském roce směšně nadhodnocené, ale domnívám se, že i po posledním poklesu jsou stále skvělou koupí. Její zpráva za třetí čtvrtletí nebyla dokonalá, ale i tak by mohla v příštích několika letech snadno generovat další mnohonásobné zisky, protože do svých špičkových služeb CDN a blokování botů zapojí více webových stránek a aplikací.