Znovuotevření Číny dříve, než se očekávalo, by mohlo krátkodobě zasáhnout dodavatelské řetězce

Podle údajů o mobilitě, které analyzovali ekonomové Goldman Sachs, Čína pravděpodobně zaznamená „slabší dynamiku růstu během předsunuté „vlny odchodu“ v důsledku prudce rostoucích infekcí, dočasného nedostatku pracovních sil a zvýšeného narušení dodavatelského řetězce,“ uvedla v úterý ve své poznámce.

„V souvislosti s rychlým znovuotevřením se může značně vystupňovat výzva pro čínský zdravotnický systém, zejména pro méně rozvinuté vnitrozemské a venkovské oblasti v době nadcházejících svátků lunárního nového roku,“ napsali ekonomové Goldman včetně Lisheng Wang a Hui Shan a dodali, že očekávají, že denní počet nových případů v pevninské Číně dosáhne vrcholu koncem prosince nebo začátkem ledna.

V sobotu šanghajská továrna Tesla údajně pozastavila výrobu, protože společnost čelila nové vlně případů Covid u svých čínských zaměstnanců. Akcie společnosti se v úterý propadly o více než 10 % a nadále se pohybovaly kolem minim z roku 2022.

Asijští dodavatelé společnosti Tesla, jihokorejská LG Chem a čínská Contemporary Amperex Technology, ve středu při obchodování v Asii klesli o více než 3 %. Mírně klesla také japonská společnost Panasonic.

Podle ekonomů oslovených agenturou Reuters se očekává, že aktivita čínských továren v prosinci poklesla, až tamní Národní statistický úřad v sobotu zveřejní index nákupních manažerů ve výrobě.

Ekonomové předpovídají, že hodnota indexu bude 48, což je pod hranicí 50 bodů, která odděluje růst od poklesu, a bude odpovídat úrovni z předchozího měsíce.

Chcete využít této příležitosti?

Krátkodobý tlak na zdravotnický systém
Goldman Sachs dodala, že náhlý obrat od čínské politiky nulového covidu vytváří pro čínský systém zdravotní péče protivětrné podmínky.

„Nové pokyny považujeme za významný krok k úplnému obnovení, ale varujeme před zvýšenými výzvami pro čínský zdravotnický systém v nejbližším období,“ uvedli ekonomové v poznámce.

„To zdůrazňuje naléhavost většího a rychlejšího politického úsilí o zvýšení očkování starších osob a nabídky dalších zdravotnických zdrojů,“ jako jsou lůžka na jednotkách intenzivní péče, perorální léky a zdravotnický personál, uvádí se v poznámce.

Zdravotnické úřady začátkem tohoto týdne uvedly, že lůžka a zdroje na jednotkách intenzivní péče v zemi se blíží k vyčerpání, protože počet infekcí prudce roste.

Pozitivní výhled pro HDP, čínský jüan
Navzdory krátkodobějším obavám z obnovení provozu v Číně mají ekonomové dlouhodobě růžový výhled na růst čínské ekonomiky.

„Zlepšená očekávání růstu v roce 2023 by mohla převážit nad nepříznivými faktory, jako je zhoršení obchodní bilance zboží a služeb,“ uvádí se v poznámce Goldman Sachs.

Ekonomové dodali, že nejnovější vývoj pro opětovné otevření podporuje předchozí prognózy firmy, podle nichž čínská ekonomika v roce 2023 vzroste o 5,2 % po 1,7% expanzi ve čtvrtém čtvrtletí roku 2022 na anualizované bázi.

Poslední výhled byl revidován v polovině prosince, kdy zvýšila svou prognózu celoročního růstu na rok 2023 z předchozí předpovědi 4,5 %.

„Ačkoli jsme přesvědčeni, že by růst měl po opětovném otevření výrazně zrychlit, přetrvává značná nejistota ohledně vývoje Covidu, chování spotřebitelů a reakcí tvůrců politiky, které následně určují tempo a rozsah oživení čínské ekonomiky v příštím roce,“ uvedla ve zprávě z 16. prosince.

Firma dodala, že opatření k opětovnému otevření trhu v zemi jsou pozitivní i pro pevninský jüan, a dodala, že v příštím roce očekává pouze nepatrné oslabení měny na udržení úrovně 6,90 vůči americkému dolaru.

Obnovení mezinárodních cest
Ekonomové Goldman Sachs uvedli, že nejnovější opatření budou pravděpodobně přínosem pro růst okolního regionu, protože se normalizuje cestování.

Ve zprávě z 11. prosince ekonomové uvedli, že z toho budou pravděpodobně nejvíce těžit Hongkong a Singapur, jejichž HDP vzroste o 2,7 %, resp. 1 % – haló efekt z opětovného otevření Číny zvýší vlastní domácí konečnou poptávku o 5 procentních bodů.

Tchaj-wan, Austrálie a Malajsie také zaznamenají mírný růst svých ekonomik, a to přibližně o 0,4 procentního bodu, uvádí se v poznámce.

Iris Pangová, hlavní ekonomka společnosti ING pro Čínu, uvedla, že očekává obnovení rekreačních cest do pevninské Číny v době velikonočních svátků.

„Pozitivní dopad těchto uvolněných opatření by měl přesáhnout rámec mezinárodních cestovatelů,“ uvedla Pangová ve své poznámce.

Zvýšení celkového toku zahraničních cest podle ní podpoří související odvětví, jako jsou letecké společnosti, hotelové ubytování a stravování.

„Uvolnění by také mohlo snížit míru obav z Covidu mezi širokou veřejností a ta postupně nebude Covid vnímat jako velkou hrozbu – to by mělo od prvního čtvrtletí roku 2023 zvýšit mobilitu v rámci země, a tedy i spotřebu,“ uvedla.

Znovuotevření pevninské Číny přišlo dříve, než investoři očekávali, a banka Goldman Sachs varuje, že to krátkodobě povede k napětí v pracovní síle a dodavatelských řetězcích. Podle údajů o mobilitě, které analyzovali ekonomové Goldman Sachs, Čína pravděpodobně zaznamená "slabší dynamiku růstu během předsunuté "vlny odchodu" v důsledku prudce rostoucích infekcí, dočasného nedostatku pracovních sil a zvýšeného narušení dodavatelského řetězce," uvedla v úterý ve své poznámce. "V souvislosti s rychlým znovuotevřením se může značně vystupňovat výzva pro čínský zdravotnický systém, zejména pro méně rozvinuté vnitrozemské a venkovské oblasti v době nadcházejících svátků lunárního nového roku," napsali ekonomové Goldman včetně Lisheng Wang a Hui Shan a dodali, že očekávají, že denní počet nových případů v pevninské Číně dosáhne vrcholu koncem prosince nebo začátkem ledna. V sobotu šanghajská továrna Tesla údajně pozastavila výrobu, protože společnost čelila nové vlně případů Covid u svých čínských zaměstnanců. Akcie společnosti se v úterý propadly o více než 10 % a nadále se pohybovaly kolem minim z roku 2022. Zdroj: Getty Images Asijští dodavatelé společnosti Tesla, jihokorejská LG Chem a čínská Contemporary Amperex Technology, ve středu při obchodování v Asii klesli o více než 3 %. Mírně klesla také japonská společnost Panasonic. Podle ekonomů oslovených agenturou Reuters se očekává, že aktivita čínských továren v prosinci poklesla, až tamní Národní statistický úřad v sobotu zveřejní index nákupních manažerů ve výrobě. Ekonomové předpovídají, že hodnota indexu bude 48, což je pod hranicí 50 bodů, která odděluje růst od poklesu, a bude odpovídat úrovni z předchozího měsíce. Krátkodobý tlak na zdravotnický systémGoldman Sachs dodala, že náhlý obrat od čínské politiky nulového covidu vytváří pro čínský systém zdravotní péče protivětrné podmínky. "Nové pokyny považujeme za významný krok k úplnému obnovení, ale varujeme před zvýšenými výzvami pro čínský zdravotnický systém v nejbližším období," uvedli ekonomové v poznámce. "To zdůrazňuje naléhavost většího a rychlejšího politického úsilí o zvýšení očkování starších osob a nabídky dalších zdravotnických zdrojů," jako jsou lůžka na jednotkách intenzivní péče, perorální léky a zdravotnický personál, uvádí se v poznámce. Zdroj: Getty Images Zdravotnické úřady začátkem tohoto týdne uvedly, že lůžka a zdroje na jednotkách intenzivní péče v zemi se blíží k vyčerpání, protože počet infekcí prudce roste. Pozitivní výhled pro HDP, čínský jüanNavzdory krátkodobějším obavám z obnovení provozu v Číně mají ekonomové dlouhodobě růžový výhled na růst čínské ekonomiky. "Zlepšená očekávání růstu v roce 2023 by mohla převážit nad nepříznivými faktory, jako je zhoršení obchodní bilance zboží a služeb," uvádí se v poznámce Goldman Sachs. Ekonomové dodali, že nejnovější vývoj pro opětovné otevření podporuje předchozí prognózy firmy, podle nichž čínská ekonomika v roce 2023 vzroste o 5,2 % po 1,7% expanzi ve čtvrtém čtvrtletí roku 2022 na anualizované bázi. Poslední výhled byl revidován v polovině prosince, kdy zvýšila svou prognózu celoročního růstu na rok 2023 z předchozí předpovědi 4,5 %. "Ačkoli jsme přesvědčeni, že by růst měl po opětovném otevření výrazně zrychlit, přetrvává značná nejistota ohledně vývoje Covidu, chování spotřebitelů a reakcí tvůrců politiky, které následně určují tempo a rozsah oživení čínské ekonomiky v příštím roce," uvedla ve zprávě z 16. prosince. Firma dodala, že opatření k opětovnému otevření trhu v zemi jsou pozitivní i pro pevninský jüan, a dodala, že v příštím roce očekává pouze nepatrné oslabení měny na udržení úrovně 6,90 vůči americkému dolaru. Obnovení mezinárodních cestEkonomové Goldman Sachs uvedli, že nejnovější opatření budou pravděpodobně přínosem pro růst okolního regionu, protože se normalizuje cestování. Ve zprávě z 11. prosince ekonomové uvedli, že z toho budou pravděpodobně nejvíce těžit Hongkong a Singapur, jejichž HDP vzroste o 2,7 %, resp. 1 % - haló efekt z opětovného otevření Číny zvýší vlastní domácí konečnou poptávku o 5 procentních bodů. Zdroj: Getty Images Tchaj-wan, Austrálie a Malajsie také zaznamenají mírný růst svých ekonomik, a to přibližně o 0,4 procentního bodu, uvádí se v poznámce. Iris Pangová, hlavní ekonomka společnosti ING pro Čínu, uvedla, že očekává obnovení rekreačních cest do pevninské Číny v době velikonočních svátků. "Pozitivní dopad těchto uvolněných opatření by měl přesáhnout rámec mezinárodních cestovatelů," uvedla Pangová ve své poznámce. Zvýšení celkového toku zahraničních cest podle ní podpoří související odvětví, jako jsou letecké společnosti, hotelové ubytování a stravování. "Uvolnění by také mohlo snížit míru obav z Covidu mezi širokou veřejností a ta postupně nebude Covid vnímat jako velkou hrozbu - to by mělo od prvního čtvrtletí roku 2023 zvýšit mobilitu v rámci země, a tedy i spotřebu," uvedla.