Akcie v leteckém a obranném průmyslu vzlétly v roce 2022. Co analytici očekávají pro tento sektor v roce 2023

Akcie společností z leteckého a obranného průmyslu v roce 2022 vzlétly a překonaly výkonnost indexu S&P 500, protože trend výprodejů zasáhl růstové a technologické společnosti. Wall Street očekává, že tento vítr v zádech bude pokračovat i v novém roce. Do roku 2022 vzrostlo pododvětví letectví a obrany v rámci indexu S&P 500 o 15,5 %, zatímco širší index se propadl o 19,4 %. Tyto akcie těžily z rotace do defenzivních sektorů nabízejících stabilitu v nejisté ekonomice. Rostoucí geopolitické napětí, včetně konfliktu na Ukrajině, dále podpořilo zájem o tento obor ze strany akcionářů i americké vlády. I přes solidní roční zisky zůstávají analytici Wall Street v roce 2023 v tomto sektoru optimističtí a očekávají další růst, protože USA se zaměřují na vojenské výdaje a roste geopolitické napětí ze strany takových zemí, jako je Rusko a Čína. "Očekáváme, že rok 2023 bude i nadále poháněn vnímáním geopolitických rizik, protože nejvýznamnější růst plynoucí z nedávných vyšších závazků v oblasti výdajů na obranu se začne projevovat až v období 2024-2025," napsala v prosinci ve zprávě klientům analytička Morgan Stanley Kristine Liwagová. "Ruský konflikt s Ukrajinou se stal nezvratným budíčkem v souvislosti s potřebou dostatečně financovat úsilí o modernizaci obrany, což USA a jejich spojence přimělo ke zvýšení výdajových plánů," uvedla. Zde jsou některé z nejvýkonnějších akcií v oblasti letectví a obrany v roce 2022 a jejich výhled na nový rok. Hledání "obranných příležitostí" do vlastnictví Společnost Northrop Grumman (NOC) dosáhla v roce 2022 nejlepšího výkonu v odvětví, když vzrostla o téměř 41 %. Analytici se na trajektorii akcií v novém roce dívají smíšeně, pouze 50 % z nich má hodnocení "buy" nebo "overweight" a konsenzuální cílová cena naznačuje růst o 3,4 % oproti pátečnímu závěru. Banka JPMorgan v říjnu snížila hodnocení akcií na neutrální s odkazem na nedávnou lepší výkonnost akcií. Morgan Stanley zůstává býčí a označila ji za nejlepší akcii pro rok 2023, přičemž cílová cena 626 USD naznačuje téměř 15% nárůst oproti pátečnímu závěru. "Ačkoli je společnost drahá vůči srovnatelným společnostem, vidíme jen málo náhrad za nejlepší portfolio NOC a nadále ji považujeme za obrannou příležitost, který je třeba vlastnit," uvedl Liwag. Nejvýkonnější akcií v oblasti obrany byla ve čtvrtém čtvrtletí společnost Boeing (BA), jejíž akcie vzrostly o více než 57 %. Během čtvrtletí výrobce letadel oznámil novou smlouvu s United Airlines na nákup nejméně 100 letadel Dreamliner. Wall Street očekává, že společnost Boeing bude pokračovat v růstu, přičemž více než 6 z 10 analytiků hodnotí akcie jako nákupní. Konsensuální cílová cena znamená pro akcie 4,3% nárůst oproti pátečnímu závěru. Analytik Noah Poponak z Goldman Sachs v prosinci ve své poznámce klientům rovněž napsal, že akcie by měly těžit z oživení letecké dopravy, zakázek a normalizace volných peněžních toků. "Peněžní toky se dostaly do kladných hodnot, v příštích letech se zrychlí a Boeing stáhl ze stolu navýšení kapitálu a krátkodobý vývoj nových letadel - což povede k rychlému snižování zadluženosti," uvedl. Společnost Raytheon Technologies (RTX) vzrostla v roce 2022 o více než 17 % a analytici jsou optimističtí ohledně akcií v roce 2023. O něco více než polovina z nich říká, že akcie je vhodné koupit s růstem o 6,1 % oproti pátečnímu závěru. V současné době se akcie nachází více než 4 % od svého historického maxima stanoveného v dubnu. Společnost Cowen označila Raytheon za svůj oblíbený trh s akciemi, který má pozici, jež může těžit z růstu výdajů na obranu. Goldman Sachs souhlasila a uvedla, že akcie se obchodují levně v porovnání s konkurenčními společnostmi. "RTX považujeme za nejlepší způsob, jak získat expozici vůči vysoce kvalitnímu trhu s náhradními díly pro letecký a kosmický průmysl i vyšším globálním výdajům na obranu, aniž by došlo k převážení obou těchto trhů," napsal Poponak. Dalším velkým jménem je L3Harris Technologies (LHX), jejíž akcie v roce 2022 poklesly o zhruba 2,4 %. Ve čtvrtém čtvrtletí vzrostly o 0,2 % a v prosinci klesly o 8,3 %. Více než čtyři z deseti analytiků hodnotí akcie jako nákupní, přičemž průměrná cílová cena naznačuje růst o 26,2 %. Citi ji hodnotí jako neutrální a upozorňuje na obavy ohledně krátkodobého růstu společnosti. "Pozitivněji bychom akcie hodnotili v případě, že by společnost podepsala opožděnou mezinárodní smlouvu, vyřešila omezení v dodavatelském řetězci rychleji, než se očekávalo, a/nebo by řídila svou nákladovou strukturu způsobem, který by umožnil udržet nebo zvýšit současnou míru marže," napsal v prosincovém sdělení klientům analytik Citi Jason Gursky. Společnost získá obranného dodavatele Aerojet Rocketdyne za 4,7 miliardy dolarů, což je 58 dolarů na akcii v hotovosti. Generální ředitel Chris Kubasik v prosinci pro CNBC uvedl, že fúze uspokojí nedostatek zbraňových systémů v jejich portfoliu. "Bude to přínosné pro zákazníky, pro akcionáře a pro zaměstnance," řekl. "Zákazníci chtějí posílit konkurenci a chtějí posílit obrannou průmyslovou základnu. A to tato akvizice splňuje."