Nedostatečné zásoby stříbra a také jeho tendence dosahovat lepších výsledků než zlato v obdobích vysoké inflace jsou klíčovými faktory podporujícími tento výhled, uvedli analytici pro CNBC.
Podle údajů o závěrečných cenách společnosti Refinitiv se spotové stříbro naposledy dotklo úrovně 30 USD za unci v únoru 2013.
„Stříbro v letech s vysokou inflací historicky přinášelo zisky blížící se 20 % ročně. Vzhledem k těmto výsledkům a k tomu, jak levné stříbro ve srovnání se zlatem zůstává, by nebylo překvapením, kdyby stříbro letos zamířilo ke 30 dolarům za unci, i když to pravděpodobně bude představovat značnou rezistenci,“ uvedla Janie Simpsonová, generální ředitelka společnosti ABC Bullion.
Spotová cena stříbra dosáhla v roce 1980 rekordní hodnoty 49,45 USD na pozadí 13,5% míry inflace, což je nárůst oproti přibližně 4 USD v roce 1976, kdy míra inflace byla chladnější a činila 5,7 %.
Naposledy se drahý kov obchodoval za 24,02 USD za unci na pozadí míry inflace 6,5 %.
Nedostatek stříbra
„Stříbra je nedostatek… a je patrný výrazný úbytek dostupných fyzických zásob držených ve fyzických centrech v New Yorku a Londýně, a to více, než je patrné u zlata,“ uvedl Nicky Shiels, vedoucí oddělení strategie kovů ve společnosti MKS PAMP, která se zabývá drahými kovy.
Shiels dodal, že v příštích pěti letech se očekává deficit stříbra ve výši více než 100 milionů uncí, přičemž poptávka ze strany průmyslu bude podněcovat omezenou nabídku.
„Největším segmentem poptávky po stříbře je průmysl, [což se rovná] téměř 50 % celkové poptávky,“ řekla a vyzvala k tomu, aby se cena stříbra v základním případě vyšplhala na 28 USD, v býčím případě na 30 USD nebo více.
Tato poptávka by podle něj měla v příštích pěti letech vzrůst o více než 15 %, což závisí na zrychlující se průmyslové poptávce z oblasti automobilového průmyslu a elektroniky.
Stříbro je materiál běžně používaný při výrobě automobilů, solárních panelů, šperků a elektroniky.
Žádné stříbrné podšívky pro dodávky stříbra
„Vrcholu nabídky stříbra jsme dosáhli již před pěti, šesti lety. Produkce stříbra v celosvětovém měřítku skutečně klesá a z dolů se nevyrábí tolik stříbra,“ řekl Randy Smallwood, prezident společnosti Wheaton Precious Metals.
Podle obchodní skupiny The Silver Institute činila nabídka stříbra z důlní produkce v roce 2022 843,2 milionu uncí, což stále nedosahovalo desetiletého maxima 900 milionů uncí z roku 2016.
Nabídka stříbra, které se z velké části vyrábí jako vedlejší produkt olověno-zinkových, měděných a zlatých dolů, obecně nereaguje tak rychle na poptávku.
„Když ceny stříbra rostou, není to tak, že by stříbrné doly mohly zvýšit produkci, protože stříbrné doly dodávají jen asi 25 % stříbra,“ řekl Smallwood a dodal, že trh se často spoléhá na olovnato-zinkové doly, aby uspokojily vyšší poptávku.
Nicméně tvrdil, že i když by nebylo překvapením, kdyby se stříbro dotklo 30 dolarů za unci, nemyslí si, že se tato cena udrží. Vyzývá k tomu, aby ceny „zůstaly pohodlně nad 20 dolary za unci“.
„Jsem velmi býčí ohledně zlata, ale ještě více jsem býčí ohledně stříbra,“ řekl Smallwood.
„Protivítr pro stříbro“?
Podle společnosti MKS PAMP by však obavy z recese mohly vést ke zmírnění průmyslové poptávky, což by mohlo způsobit pokles cen stříbra až na 18 dolarů za unci.
Největším rizikem pro ceny stříbra je, pokud inflace odezní rychleji, než se očekává, sekundoval Simpson ze společnosti Pallion.
„Pokud bude Fed pokračovat v utahování a pokud inflace odezní rychleji, než trh očekává, bude to pro stříbro protivětrem,“ řekla, „zejména pokud ekonomika zamíří do recese, vzhledem k velkému podílu poptávky po stříbře vázané na průmyslovou výrobu.“
Zlato oslabuje, ale je připraveno na pátý týdenní růst v řadě kvůli sázkám na zpomalení Fedu
Ceny zlata v pátek oslabily kvůli silnějšímu dolaru, ale byly na cestě k pátému týdennímu růstu v řadě, protože naděje na pomalejší tempo zvyšování úrokových sazeb v USA zvýšily atraktivitu zlata.
Spotové zlato kleslo o 0,2 % na 1 927,38 USD za unci k 0706 GMT poté, co se ve čtvrtek vyšplhalo na nejvyšší úroveň od dubna 2022. Ceny však byly vázány na 0,4% týdenní zisk.
Futures na americké zlato vzrostly o 0,2 % na 1 928,20 USD.
Dolarový index posílil o 0,1 %, což zdražilo zlato s cenou zelených bankovek pro kupce držící jiné měny.
Průzkum agentury Reuters předpověděl, že americký Federální rezervní systém ukončí cyklus zpřísňování sazeb po zvýšení o 25 bazických bodů na každém ze svých dvou příštích zasedání a poté pravděpodobně udrží sazby na stejné úrovni nejméně do konce roku.
„Zlato je o něco měkčí, ale stále se obchoduje poblíž nedávných maxim. Tematická kalibrace politiky Fedu při známkách silněji zakořeněných dezinflačních tlaků je klíčovým faktorem, který podporuje sílu zlata,“ uvedl Christopher Wong, devizový stratég OCBC.
Středeční údaje ukázaly, že ceny výrobců v USA v prosinci klesly více, než se očekávalo, což nabízí důkaz, že inflace ustupuje, a naopak dává munici sázkám, že Fed může zpomalit zvyšování sazeb.
„Je možné, že zlato letos dosáhne 2 000 USD, ale k tomu potřebujeme vidět snížení jestřábího tónu ze strany Fedu, aby se potvrdila současná očekávání trhu ohledně zvyšování sazeb,“ řekl stratég IG Market Yeap Jun Rong.
Vzhledem k tomu, že nižší sazby se promítají do nižších výnosů z úročených aktiv, jako jsou státní dluhopisy, mohou investoři preferovat zlato s nulovým výnosem.
„Existují signály, které ukazují, že USA pravděpodobně směřují do recese, to bude ve prospěch zlata,“ řekl Brian Lan, výkonný ředitel singapurského dealera GoldSilver Central.
Stříbro posílilo o 0,4 % na 23,93 USD za unci. Platina klesla o 0,9 % na 1 023,88 USD a palladium ztratilo 0,6 % na 1 744,72 USD, přičemž oba kovy směřují k druhému týdennímu poklesu v řadě.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
