Hongkongská burza láká globální společnosti po rozšíření propojení s Čínou

Hongkong navzdory zvýšenému napětí mezi Čínou a Západem láká nadnárodní společnosti, aby vstoupily na jeho burzu. Burza cenných papírů ve městě doufá, že nová iniciativa, která umožňuje pevninským čínským investorům obchodovat s akciemi mezinárodních společností, bude pro některé z největších světových podniků přesvědčivým argumentem pro získání finančních prostředků v tomto asijském finančním centru. "Hongkong se stane jediným trhem na světě, kde mají společnosti možnost zachytit poptávku dvou gigantických skupin investorů, které nejsou vzájemně provázané," řekl Nicolas Aguzin, výkonný ředitel Hongkongské burzy a clearingové společnosti Ltd. (Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd.) v rozhovoru. "Můžete mít to nejlepší z obou světů," dodal. V prosinci regulátoři cenných papírů uvedli, že zahraniční společnosti s primárními kotacemi v Hongkongu by se mohly - poprvé - zapojit do osm let starého obchodního propojení Stock Connect s pevninskou Čínou. Plán by těmto společnostem umožnil přímý přístup k aktivním individuálním investorům v Číně, pokud by jejich akcie splňovaly kritéria tržní kapitalizace a další požadavky. Hongkongská burza se snaží mezinárodním společnostem nabídnout především to, že měnové podmínky v Číně se výrazně liší od podmínek v jiných zemích. Zatímco centrální banky v USA, Velké Británii a eurozóně zvyšují úrokové sazby v rámci boje proti inflaci, Čína letos sazby snížila a teprve nyní se dostává z dlouhodobé politiky Zero-COVID, která poškodila hospodářský růst. To znamená, že domácí dluhopisy nabízejí čínským investorům omezené výnosy. To by také mohlo zvýšit atraktivitu mezinárodních akcií. Aguzin také přesvědčuje mezinárodní společnosti o tom, že je výhodné zpřístupnit jejich akcie v Číně - obrovském spotřebitelském trhu pro nadnárodní společnosti. "Pokud se jedná o společnosti, které mají nějaké příjmy z prodeje, výroby nebo čehokoli jiného z pevniny, bylo by to plus," řekl. Není to poprvé, co se provozovatel burzy, známý také jako HKEX, pokouší přilákat více mezinárodních společností. Na začátku roku 2010 burza zajistila kotaci významných západních značek, jako jsou Prada SpA, L'Occitane International SA. a Samsonite International SA., a také metalurgických a těžebních gigantů, jako jsou Glencore PLC a Vale SA. Tyto společnosti v té době považovaly Asii - a zejména Čínu - za největší hnací sílu svého růstu a kótování jejich akcií v Hongkongu představovalo způsob, jak tento potenciál využít. Po deseti letech jsou výsledky neuspokojivé. Společnost Glencore, jejíž sekundární kotace v hodnotě 10 miliard dolarů v květnu 2011 zůstává dosud největší primární veřejnou nabídkou zahraniční společnosti v Hongkongu, stáhla své akcie z burzy v roce 2018 s odkazem na nedostatek likvidity. Na burze HKEX se obchodovalo pouze 0,3 % jejích akcií, uvedla tehdy švýcarská společnost. Společnost Glencore byla kótována také v Londýně a Johannesburgu a v obou těchto městech se s ní stále obchoduje. Akcie společnosti Prada, která vstoupila na burzu v Hongkongu v červnu 2011 poté, co získala 2,1 miliardy dolarů, měly podle údajů společnosti FactSet za poslední rok průměrný denní obrat kolem 4 milionů dolarů. Hlavním důvodem slabého obchodování se společnostmi, jako je Prada, je to, že se jim v době IPO nepodařilo zajistit významnou místní poptávku, uvedl Philippe Espinasse, konzultant a bývalý bankéř na kapitálových trzích, který je autorem několika knih o IPO. "L'Occitane a Prada se v době svého IPO významně spoléhaly na čínskou poptávku po svých produktech a na svůj růst. Situace je nyní po skončení Covid-19 velmi odlišná a geopolitické důvody mohou samozřejmě některým z nich ztížit vstup na burzu v Hongkongu," uvedl. Podle údajů burzy HKEX bylo na konci listopadu v Hongkongu kótováno 196 zahraničních společností s celkovou tržní hodnotou 297 miliard USD, což představuje 7 % celkové tržní kapitalizace. Burza HKEX byla sedm z posledních 13 let hodnocena jako nejlepší místo pro IPO na světě, z velké části díky dlouhé přehlídce čínských kotací. Na společnosti z pevninské Číny nyní připadají více než tři čtvrtiny celkové tržní kapitalizace burzy HKEX. To vedlo k určité kritice, že burza je na Číně příliš závislá. Aguzin, který do společnosti nastoupil v květnu 2021 z JPMorgan Chase & Co, je prvním generálním ředitelem burzy, který nemluví čínsky. Čtyřiapadesátiletý Argentinec uvedl, že nemá žádné výčitky svědomí ohledně sladění budoucnosti Hongkongu s Čínou. "Co mám říct lidem, kteří říkají, že se příliš zaměřujete na Čínu? Samozřejmě, že je to moje silná stránka. Chci toho využít, vybudovat tuto sílu, abych dokázal něco velkého na mezinárodní úrovni," řekl. Rozšíření propojení Stock Connect je pouze částí nabídky burzy mezinárodním společnostem. Dne 20. prosince HKEX otevřela pobočku v New Yorku. Vyhledává také místa pro evropskou pobočku. Tyto kanceláře by mohly pomoci přiblížit burzu investorům, makléřům a společnostem, řekl Aguzin. Pod vedením Charlese Li, předchůdce pana Huzina, HKEX uskutečnila několik významných expanzí. Patřila k nim akvizice Londýnské burzy kovů v hodnotě 2 miliard dolarů v roce 2012 a neúspěšná nabídka na koupi Londýnské burzy cenných papírů v roce 2019.