Jak velkou hrozbou je ChatGPT pro Google? Morgan Stanley to rozebírá

V neustále se měnícím světě technologií jsou inovace téměř vždy vítány. Podle Morgan Stanley by však nejnovější trend v oblasti umělé inteligence, který se v tomto odvětví stal bouří, mohl v blízké budoucnosti znamenat problémy pro ziskovost mateřské společnosti Google Alphabet. Tato nově vznikající hrozba, známá jako ChatGPT, se stala virální, když v listopadu debutovala a během několika dní od svého spuštění nasbírala milion uživatelů. Chatbot vyvinutý společností OpenAI se sídlem v San Francisku a podporovaný společností Microsoft a spoluzakladatelem LinkedIn Reidem Hoffmanem dokáže generovat podrobné odpovědi, vést konverzaci a odpovídat na otázky stejně jako člověk. A někteří velcí technologičtí giganti své sázky na tuto platformu jen zvyšují. Semafor tento týden informoval, že Microsoft plánuje do OpenAI investovat 10 miliard dolarů v rámci kola financování, které by společnost ocenilo na 29 miliard dolarů. Technologický gigant údajně zpočátku získá 75% podíl na zisku OpenAI, dokud se mu peníze z investice nevrátí, a následně 49% podíl. I když se problémy, které ChatGPT představuje pro Google a jeho vyhledávací byznys, zatím neprojevily, platforma by mohla tlačit na technologického giganta, aby uvedl na trh vlastní konkurenci, jako je "Language Model for Dialogue Applications" neboli LaMDA, rychleji, než se očekávalo, napsal v úterý analytik Brian Nowak. To by podle něj mohlo snížit ziskovost a zasáhnout do budoucích provozních marží. "Ačkoli ChatGPT nepovažujeme za hrozbu pro pozici vyhledávače GOOGL jako výchozího bodu pro chování na internetu, ~7x vyšší náklady na dotaz ChatGPT než placené vyhledávání (kvůli náročnosti na umělou inteligenci/přirozený jazyk/výpočetní techniku) vypovídají o riziku vyššího přijetí nástrojů pro přirozený jazyk pro marže GOOGL," napsal Nowak. Některé z těchto obav se již mezi zaměstnanci Googlu povalují - na prosincové schůzce vedení varovalo, že příliš rychlý postup v oblasti nástrojů umělé inteligence nebo poskytování nepřesných informací by mohlo poškodit pověst společnosti. Generální ředitel Sundar Pichai také naznačil, že se v novém roce bude pracovat na chatovacích produktech. Nowak odhaduje, že každých 10 % vyhledávání Google, které se přesune na umělou inteligenci nebo dotazy v přirozeném jazyce, by mohlo v roce 2025 zvýšit náklady technologické společnosti o 6 miliard dolarů. To by také ovlivnilo její provozní marže podle GAAP zhruba o 150 bazických bodů. Jistě, Google by mohl překonat problémy, které uvádí ChatGPT, a překvapit analytiky vytvořením efektivnějšího nástroje. Rizika však přetrvávají v otázce, zda tyto dotazy vůbec mohou vydělávat stejnou měrou jako vyhledávací činnost společnosti Google, nebo zda budou dražší. "To podle nás vypovídá o výzvě pro GOOGL a hrozbě narušení zisku, protože se snaží pokračovat v inovacích/předních pozicích a zároveň chránit/poskytovat FCF pro investory prostřednictvím oslabujícího makroprostředí se zpomalujícím růstem reklamy," napsal Nowak. Investor Stephen Weiss provádí taktický obchod na základě zlepšujících se údajů o inflaci Stephen Weiss nakoupil akcie společnosti Microsoft (MSFT), což by mohl být pro investory taktický obchod poté, co se sentiment kolem růstových akcií zlepšil díky lepším údajům o inflaci. Investiční ředitel a řídící partner společnosti Short Hills Capital Partners uvedl, že akcie technologické megaspolečnosti koupil poté, co páteční zpráva o zaměstnanosti ukázala mírnější růst mezd, než se očekávalo, což naznačuje, že snaha Federálního rezervního systému o ochlazení ekonomiky začíná fungovat. V pondělí technologický index Nasdaq Composite vyskočil o 2 %, když díky býčí náladě pokračoval v růstu již druhou seanci v řadě. "Řekl jsem, podívejte se, trhy hledají příležitosti k růstu. Je to stále trh obchodníků. Část mého portfolia je dlouhodobá, ale také, víte, mohu obchodovat," řekl Weiss v pondělí v pořadu CNBC "Halftime Report". "Microsoft se v tomto prostředí obchoduje výše, když se dějí takové věci. Když tam trh jde, jde do technologií s velkou kapitalizací, jde do spolehlivých značek. Takže proto jsem koupil Microsoft. Takže to bylo oportunistické," dodal. Akcie Microsoftu se v roce 2022 propadly přibližně o 28 %. Navzdory prudkému poklesu Microsoft překonal jiné technologické akcie s megakapacitou, které investoři považovali za rizikovější, například Amazon, který se propadl o více než 49 %, a Alphabet, který klesl o přibližně 39 %. Přesto investoři uvádějí jako důvod k obezřetnosti vůči akciím Microsoftu zpomalení příjmů z cloudových služeb a širší obavy, které přetrvávají u technologických firem s velkou tržní kapitalizací v období rostoucích úrokových sazeb. Liz Youngová ze společnosti SoFi uvedla, že souhlasí s Microsoftem jako s obchodem pro krátkodobé investory, ačkoli varovala investory před náhlým obratem k býčím akciím technologických megakapitál. "Slyšela jsem ho říkat, že pokud mi trh dá tento malý dárek a uvidím, že některé z těchto technologických jmen s velkou kapitalizací poběží, protože máme jeden údaj o růstu mezd, … pak tento malý dárek přijmu," řekla Youngová. "Pokud se chystáte vstoupit na krátkodobou bázi, protože dostaneme několik dobrých údajů o inflaci, myslím, že je to vlastně v pořádku. Ale já nejsem krátkodobý obchodník," dodala Youngová.