Největší čínská makléřská společnost má problémy s globálním prosazováním

Obchodní provize od některých z jejích někdejších největších mezinárodních klientů – BlackRock Inc. a Capital Group – se propadly, zatímco více než polovina příjmů z jejího podnikání v oblasti akcií nyní pochází z prodeje derivátů převážně čínským klientům z pevninské Číny, uvedli lidé, kteří požádali, aby nebyli jmenováni a hovořili o soukromých informacích. Mezinárodní najímání zaměstnanců společností CLSA se bez konečného schválení Pekingem zastavilo a ambice zmařila také pandemie Covid a zásahy proti soukromému podnikání v Číně. „Vzhledem ke geopolitickému prostředí, dopadu Covid zero a vnitropolitickým změnám v Číně nemá Citic Securities pravděpodobně jinou možnost, než aby se CLSA více zaměřila na domácí-čínskou klientelu,“ řekl Chen Zhiwu, profesor katedry financí na Hongkongské univerzitě. „Obchodní aktivity CLSA se budou nutně zmenšovat, ať se jim to líbí, nebo ne.“Kdysi byla CLSA největší makléřskou společností v Asii, která obchodovala s akciemi klientů, a byla známá díky svému špičkově hodnocenému a fundovanému výzkumu. Nyní je podřízena své strohé, státem kontrolované mateřské společnosti, jejíž schůzky se vedou převážně v mandarínštině a rozhodnutí se přijímají z Pekingu. Kulturní střet se vyostřil v roce 2019, kdy vrcholní manažeři CLSA, většinou expatrianti, odešli poté, co se na ně snesla vlna kritiky kvůli štědrým platům a mizivým výnosům.Firmu pro jistotu zasáhly také vnější otřesy. Hongkongskou ekonomiku srážejí politické otřesy a přísná karanténní pravidla, která byla zmírněna teprve nedávno. Roky trvající represe Pekingu proti soukromému podnikání otřásla trhy a omezila uzavírání obchodů. Zahraniční bankéři a další špičkoví odborníci houfně opouštějí město, aby se vyhnuli politice Covidu a jeho politické transformaci.Zdroj: UnsplashMluvčí společností CLSA, BlackRock a Capital Group se odmítli vyjádřit.Zatímco CLSA byla schopna doplnit své řady a udržet počet svých zaměstnanců v Hongkongu na stabilní úrovni přibližně 2 000, otřesy zasadily ránu ambicím společnosti Citic stát se čínskou odpovědí na globální giganty, jako je Goldman Sachs Group Inc. Pětiletý plán na zvýšení počtu zaměstnanců v Japonsku, Singapuru a Evropě se zastavil bez konečného schválení Pekingem a přinesl jen několik málo náborů, uvedl jeden z nich.Šéfové v Pekingu prohlásili, že CLSA by měla pokračovat v najímání a rozšiřování, ale v květnu také zavedli zmrazení náboru zaměstnanců v Hongkongu, uvedl jeden z nich. Místopředseda představenstva Charles Lin odešel v září poté, co byl počátkem roku 2020 přijat, aby řídil její mezinárodní podnikání. O měsíc později odešel Raymond Tam, její šéf pro americké operace.Společnost CLSA, kterou v roce 1986 založili dva novináři-expatrianti, se proslavila spojením západních a čínských odborných znalostí, což ztělesňuje koloniální a laissez-faire minulost města. Tato kultura, která jí pomohla získat globální klienty, se z velké části vytratila.Citic v posledních dvou letech přesunul téměř 200 lidí z Pekingu do Hongkongu, uvedli tito lidé. Většina nových zaměstnanců pochází z bank druhé a třetí úrovně a z makléřských společností na pevnině, jako jsou Shenwan Hongyuan Group Co. a Haitong International Securities Group Ltd., uvedli tito lidé. Dodali, že mnoho expatriantů odešlo během Covidu, protože CLSA odmítla přemístění.Zdroj: UnsplashVzhledem k tomu, že téměř všechny interní schůzky nyní probíhají v mandarínštině, a nikoli v angličtině jako dříve, několik zbývajících vedoucích pracovníků, kteří nejsou z pevniny, jako například šéf akciového oddělení Edward Park, se spoléhá na překladatele, aby porozuměli tomu, o čem se diskutuje, uvedli tito lidé. V roce 2020 bylo vedoucím pracovníkům makléřské společnosti poprvé nařízeno, aby se účastnili čínského pětiletého plánovacího procesu, což je plán, který komunistická strana používá k řízení národního hospodářství od 50. let 20. století.Tato transformace poškozuje její obchod s mezinárodními klienty. Provize společnosti BlackRock z obchodování s akciemi v Asii klesly v první polovině loňského roku oproti stejnému období roku 2019 o zhruba 30 %, a to i přesto, že americká firma zvýšila výdaje na hotovostní obchodování s akciemi u svých dalších makléřů o téměř 40 %, uvedl jeden z lidí. Tyto provize od Capital Group klesly asi o 20 % oproti roku 2020, kdy bylo obchodování mimořádně aktivní, uvedla další obeznámená osoba.Chcete využít této příležitosti?Transformace společnosti CLSAArchitektem transformace CLSA je Zhang Youjun, mocný předseda představenstva Citic Securities. Ten v roce 2019 sesadil dlouholetého generálního ředitele Jonathana Sloneho a většina vrcholového managementu ho následovala za dveře.Zhang loni odstoupil z funkce předsedy CLSA, aby se nedostal do rozporu s čínskými pravidly, která zakazují mít příliš mnoho titulů. Na jeho místo dosadil Li Chunba, který od roku 2001 pracoval v pekingské Citic a má jen mizivé zkušenosti se zahraničím. Li se také spoléhá na překladatele, když ve firmě jedná s cizinci z pevniny.Li je sice nominálním šéfem, ale Zhang je stále považován za vedoucího. Šéf Citic, bývalý obchodník, přísně omezuje výdaje a odmítá platit tržní ceny za najímání analytiků, protože výzkum považuje za nákladové středisko, uvedli tito lidé. Firma v září odvolala globálního šéfa pro přístup ke společnostem poté, co předložil návrh na pořádání své stěžejní výroční konference osobně v Singapuru, což by stálo více než třikrát více než virtuální setkání.Zdroj: UnsplashMezi dalšími vedoucími pracovníky, kteří byli přivedeni ze společnosti Citic, jsou Shi Liang, vedoucí oddělení měn s pevným výnosem a komodit, a Jodi Wang, vedoucí výkonné kanceláře a lidských zdrojů. Nejméně čtyři další vrcholné funkce, včetně finančního ředitele, vedoucího oddělení rizik a interního auditu, nyní rovněž zastávají zástupci Citic v Pekingu.Zhang považoval Citic Securities za vzor pro CLSA, zejména pokud jde o kapitálovou disciplínu a náklady. Podle agentury Bloomberg Intelligence příjmy této státní makléřské společnosti z investičního bankovnictví ve třetím čtvrtletí vyskočily o 21 % a její zisk byl převážně stabilní, čímž překonala většinu velkých konkurentů.Od roku 2018 je makléř hodnocen jako nejlepší zprostředkovatel prodejů čínských domácích akcií, čímž sesadil China International Capital Corp. V loňském roce se umístila na pátém místě ve zprostředkování obchodů s akciemi pro čínské firmy v zahraničí na trhu, kde se celkový počet obchodů propadl o 84 %. Citic přivedla na trh 18 obchodů v hodnotě 943 milionů USD, což je méně než polovina toho, co UBS Group AG, která byla nejlepším aranžérem v roce 2022.Podle údajů agentury Bloomberg Citic rovněž vedla mezi všemi bankami, pokud jde o obchody s akciemi a primární veřejné nabídky v roce 2022, kdy čínské firmy dominovaly aktivitě, protože hodnota globálních IPO se oproti předchozímu roku propadla o 70 %.Klesající příjmyZdroj: UnsplashČistý zisk společnosti CLSA se v prvním pololetí propadl o 41 % na 843 milionů jüanů , jak vyplývá z veřejné zprávy. Její divize fixních výnosů, měn a komodit loni prodělala desítky milionů dolarů, zatímco příjmy z investičního bankovnictví se snížily nejméně o polovinu, uvedl jeden z lidí.Konkurenti se také potýkají s problémy. Haitong International vykázala v prvním pololetí ztrátu 1,68 miliardy hongkongských dolarů .V minulých letech požádal tým FICC Peking o navýšení kapitálu pro obchodování na vlastní účet z přibližně 100 milionů dolarů nejméně na pětinásobek, uvedl jeden z lidí, ale loni ho přepadl propad na čínském úvěrovém trhu. Ke ztrátám přispěla také nezkušenost se zajišťovacími obchody. Divize dokonce po vykázání ztrát zrušila vánoční večírek, uvedli lidé obeznámení s touto problematikou.„Myslím, že nepředpokládali, jak se geopolitika a domácí politika změní v následujících devíti letech“ po převzetí, řekl Chen na Hongkongské univerzitě. „Usilovně se to snaží zachránit a udržet si nějakou hodnotu.“