Pohled analytiků investičních společností na akcie Levi Strauss, Toll Brothers a Pool Corporation

Zpomalení poptávky po džínovině by mohlo znamenat problémy pro Levi Strauss, tvrdí Citi ve sníženém ratingu Podle Citigroup by slabší poptávka po džínových výrobcích mohla v blízké budoucnosti představovat pro akcie Levi Strauss (LEVI) zásadní překážku. Analytik Paul Lejuez snížil hodnocení výrobce džínsů z nákupního na neutrální s odkazem na komentáře jiných manažerských týmů, které naznačují zpomalení trendů v oblasti džínsů, které začalo v období předškolního vzdělávání a přetrvalo až do prázdnin. "Zatímco LEVI je silná značka s dobrými globálními vyhlídkami v dlouhodobém horizontu, v blízkém až střednědobém horizontu očekáváme, že náročné prostředí v USA charakterizované slabšími trendy v oblasti džínoviny bude tlačit na výsledky," napsal ve středeční zprávě klientům s tím, že Levi Strauss získává 60 % až 65 % tržeb z džínoviny. I poté, co se akcie Levi v roce 2022 propadly o 38 % a za posledních 12 měsíců nedosáhly výkonnosti širší skupiny Citi, Lejuez uvedl, že akcie Levi stále nevypadají levně. V důsledku toho snížil cílovou cenu Citi na 17 USD z 19 USD, což naznačuje, že akcie zůstanou pouze poblíž úterní zavírací ceny. Rovněž považuje konsenzuální odhady zisku v roce 2023 za příliš vysoké a snížil svůj odhad na 1,20 USD z 1,29 USD na akcii, zatímco konsenzus Wall Street činí 1,39 USD. "Schopnost LEVI snižovat promo akce a zvyšovat ceny bude v roce F23 pravděpodobně snížena, protože kategorie džínů čelí rozsáhlému zpomalení," napsal Lejuez a dodal, že od vedení očekává opatrnost, až se podělí o výhled na rok 2023. Akcie před otevřením trhu klesly přibližně o 2 %. Bank of America zvýšila hodnocení společnosti Toll Brothers, uvádí příznivé nastavení pro akcie stavitelů domů v souvislosti s poklesem sazeb Bank of America se v souvislosti s poklesem hypotečních sazeb z jejich vrcholu staví pozitivněji k akciím společnosti Toll Brothers (TOL). Analytik Rafe Jadrosich zvýšil hodnocení akcií společnosti na nákup z neutrálního na neutrální a uvedl, že ocenění na základě poměru ceny k účetní hodnotě vypadá přesvědčivě. Dlouhý stavební cyklus společnosti Toll Brothers také znamená, že ještě nepocítila plný dopad zvýšení cen. "TOL bude v průběhu roku čelit dodatečným nepříznivým vlivům pobídek a změny sortimentu, které však budou kompenzovány nižšími vstupními náklady, zejména na dřevo (50-60 % oproti špičce)," uvedl ve středečním sdělení klientům. Toll Brothers také nakoupila zhruba tři čtvrtiny pozemků, které vlastní před pandemií, což by mělo nabídnout "dlouhou dráhu pro zdravé marže", dodal. Společnost, stejně jako ocenění ostatních stavitelů domů, již také započítala oslabující poptávku a klesající ceny, dodal Jadrosich. "Makroekonomika je znepokojivá, ale poptávka po bydlení a ocenění stavebních firem jsou již na recesní úrovni a očekáváme, že v roce 2023 bude pro výkonnost akcií důležitější pozadí inflace a sazeb," řekl o širším odvětví. Jadrosich zvýšil cílovou cenu pro akcie na 68 USD z 54 USD, což znamená 26% růst oproti úternímu závěru. Akcie si připsaly 19 % 2022 navzdory širšímu tržnímu výkyvu. Rovněž zvýšil hodnocení akcií společnosti Pultegroup (PHM) z neutrálního na nákupní s tím, že její ocenění vypadá atraktivně a vidí omezené riziko odpisu. Akcie obou stavitelů domů si před zahájením obchodování připsaly po zhruba 2 %. Podle Deutsche Bank mohou tyto málo známé bazénové akcie vzrůst o téměř 30 %, i když spotřebitelské výdaje klesají Pandemické výluky jsou u konce, ale spotřebitelé stále utrácejí za renovace, aby si mohli užívat více volného času doma, uvedla Deutsche Bank a předpověděla, že akcie Pool Corporation (POOL) by odtud mohly vzrůst o téměř 30 %. Akcie ve středu přidaly 4 % poté, co analytik Joe Ahlersmeyer zvýšil hodnocení společnosti zabývající se výstavbou bazénů na "buy" z "hold" s tím, že akcie a výhled zisku by měly překvapit růstem. "Ačkoli jsme možná trochu předčasní a ačkoli akcie mohou být kolem tisku za 4Q22 rozkolísané, očekáváme, že akcie budou v letošním roce nakonec následovat fundamenty a zvýšený cash flow a zpětné odkupy by měly poskytnout významnou dodatečnou podporu pro překonání výkonnosti akcií," napsal v úterý ve zprávě klientům. Navzdory obavám ze zpomalení výdajů na obzoru Deutsche Bank očekává, že přestavby za vyšší ceny se udrží, protože majitelé domů se snaží vylepšit své domovy, aby si je užili a prodali za vyšší cenu. Investoři se také domnívají, že úspěch společnosti Pool z velké části závisí na přínosech pandemických stimulů a výluk. Podle Ahlersmeyera se však tyto obavy zdají být mylné. Analytik uvedl, že "rostoucí frakce investorů začala oceňovat, že expanze v podnikání byla poháněna strukturálními silami, včetně lepivých nekomoditních cen (~+30 %), akvizic (téměř +20 %), růstu instalované základny (téměř +10 %) přírůstku podílu (~+25 %) a vyšších výdajů na pool především z produktů s vyšší hodnotou". Deutsche Bank zvýšila cílovou cenu pro akcie Pool na 417 USD z 350 USD, což představuje nárůst o 28 % oproti úternímu závěru. Zároveň společnost Ahlersmeyer snížila odhad zisku na akcii pro rok 2023 o 3 % a sdílí odhad pro rok 2024 ve výši 21,49 USD. Akcie v roce 2022 ztratily 46,6 %, ale v novém roce již vzrostly o 13 %.