Snižování ratingu bankovních společností a jedné kryptoměnové banky

Deutsche Bank snižuje rating Bank of America a JPMorgan Chase kvůli oslabení základních ukazatelů Deutsche Bank mění svůj pohled na akcie Bank of America Corporation (BAC) a JPMorgan Chase (JPM), protože se objevují nejistoty na makroúrovni. Analytik Matt O'Connor ve čtvrteční zprávě klientům snížil hodnocení akcií obou bank z nákupního na držet a uvedl, že obě akcie se v důsledku oslabení fundamentálních faktorů zdají být připraveny na nová minima. "Svým způsobem je lákavé být pozitivnější vzhledem k tomu, že akcie již prudce klesly, inflace se zdá být pomalejší a zvyšování sazeb Fedu se možná blíží ke konci," uvedl. "Ale náš instinkt je takový, že akcie nastaví nová minima a plně (nebo téměř) zacení recesi v USA, což naznačuje, že odtud je větší riziko." Při pohledu do budoucna O'Connor očekává, že čisté úrokové marže dosáhnou vrcholu, růst úvěrů se zpomalí a úvěrové náklady porostou, přičemž regionální banky považuje za defenzivnější vzhledem k jejich nižší expozici vůči rizikům kreditních karet a globálním kapitálovým trhům. "V tomto makro prostředí se také obáváme, že poplatky za investiční bankovnictví zůstanou v tomto prostředí pomalé a obchodování se bude normalizovat více, než se očekává," napsal. O'Connor také vidí, že zisky obou společností pravděpodobně dosáhnou svého vrcholu, a očekává, že rizika poklesu budou tlačit na ocenění. Akcie Bank of America a JPMorgan se v roce 2022 propadly o více než 25 %, resp. 15,3 %. Revidované cílové ceny firmy 36 a 145 dolarů naznačují, že akcie mohou posílit přibližně o 6, resp. 7 %. O'Connor mezitím zvýšil doporučení pro akcie PNC Financial Services (PNC) na "koupit" s tím, že společnost má silnou pozici v oblasti upisování úvěrů a kontroly nákladů jako jedna z nejvíce defenzivních akcií v rámci bankovní skupiny. PNC Financial Services Group, Inc. je americká bankovní holdingová společnost a společnost poskytující finanční služby se sídlem v Pittsburghu v Pensylvánii. Jeho revidovaná cílová cena 200 USD znamená více než 25% nárůst oproti čtvrtečnímu závěru. JPMorgan snižuje rating Silvergate Capital, říká, že obrovské výběry krypto banky mohou dlouhodobě poškodit akcie Vyšší než očekávané výběry vkladů zákazníky společnosti Silvergate Capital Corporation (SI) bijí na poplach v JPMorgan. Analytik Steven Alexopoulos snížil rating akcií kryptoměnové společnosti na neutral z overweight s odkazem na obavy z poklesu klientských vkladů. Silvergate Capital ve čtvrtek zveřejnila předběžné výsledky za čtvrté čtvrtletí, které ukázaly 68% pokles celkových vkladů v souvislosti s propuknutím skandálu FTX. Společnost se rovněž podělila o ztrátu ve výši 718 milionů USD, protože prodala dluhové cenné papíry v hodnotě 5,2 miliardy USD, aby získala hotovost. "Zatímco náročné pozadí pro podnikání v oblasti vypořádání kryptoměn bylo faktorem, který přispěl ke zveřejnění horších než očekávaných výsledků, domníváme se také, že obavy vyjádřené prodejci krátkých pozic (na Twitteru) pravděpodobně také přispěly k tomu, že zákazníci Silvergate vybírali vklady z platformy ve větší míře, než se očekávalo," napsal v pátek Alexopoulos. "Důsledky výrazného snížení klientských vkladů pro podnikání společnosti mají krátkodobé i dlouhodobé dopady," dodal. Čtvrteční zpráva způsobila, že se akcie během dne propadly o více než 42 %. V pátek před zvoněním se akcie propadly o dalších 17 %. Silvergate Capital se rovněž podělila o plány na snížení počtu svých zaměstnanců o 40 %. Zatímco Alexopoulos očekává, že zůstatky vkladů se potenciálně normalizují směrem k úrovním z konce roku 2020, ztráta důvěry v kryptoměny bude pravděpodobně dále tlačit na ceny akcií. Prudké snížení vkladů může také společnost donutit držet vyšší úroveň likvidity, což by mohlo poškodit ziskovost v dlouhodobějším horizontu. "Vzhledem k tomu, že bod přistání pro vklady je divokou kartou, stejně jako případné rozpětí, které by společnost mohla na těchto vkladech získat, je rovněž divokou kartou, dlouhodobá ziskovost společnosti zůstává otazníkem," napsal. Akcie Silvergate Capital se v roce 2022 propadly o více než 88 % a od začátku roku 2023 o dalších 28 %. Revidovaná cílová cena banky ve výši 14 USD naznačuje, že by akcie mohly oproti čtvrtečnímu závěru posílit přibližně o 11 %.