Meta ztrácí přes 7 %, drahá umělá inteligence děsí investory a ropa prudce zdražuje

Americké akciové trhy ve čtvrtek čelily výraznému výprodeji, který zasáhl především technologické společnosti a podniky spojené s umělou inteligencí. Investoři přesouvali kapitál z růstových akcií do defenzivnějších odvětví a amerických státních dluhopisů. Hlavním zdrojem nervozity se staly výsledky společnosti Meta Platforms, která oznámila další zvýšení plánovaných kapitálových výdajů na AI infrastrukturu a představila nový způsob získávání kapitálu. Technologický Nasdaq Composite během obchodování ztrácel 2,5 % na 26 036,20 bodu, zatímco širší S&P 500 oslaboval o 1,3 % na 7 654,20 bodu. Dow Jones Industrial Average vykazoval mírnější pokles o 0,2 % na 52 769,30 bodu. Nejvýrazněji oslabovaly akcie výrobců polovodičů a velkých technologických společností, jejichž ocenění je úzce spojeno s očekávaným růstem poptávky po umělé inteligenci. Polovodičový sektor směřoval k nejhorší denní výkonnosti od začátku července. Akcie Meta Platforms (META) se propadaly o více než 7 %, přestože společnost vykázala lepší než očekávané tržby za třetí čtvrtletí. Investory znepokojilo především další zvýšení plánovaných investic a oznámení nové třídy akcií bez hlasovacích práv, která má pomoci financovat pokračující technologickou expanzi. Pod tlakem byla také Tesla (TSLA), jejíž akcie ztrácely přibližně dvě procenta. Automobilka představila slabší dlouhodobý cíl prodejů a potvrdila rostoucí orientaci na autonomní řízení a robotiku. Vedle technologického sektoru investoři sledovali prudký růst cen ropy. Brent zdražoval o více než tři procenta na 112,43 dolaru za barel po zprávách o nových útocích na saúdskoarabskou energetickou infrastrukturu. Kombinace technologického výprodeje, geopolitických rizik a nejistoty kolem financování AI tak vytvořila prostředí, ve kterém investoři dávali přednost bezpečnějším aktivům. Meta ztrácí přes 7 %, rekordní investice do AI vyvolávají obavy z návratnosti Nejvýznamnější událostí čtvrtečního obchodování byly hospodářské výsledky společnosti Meta Platforms. Provozovatel Facebooku a Instagramu sice zveřejnil tržby za třetí čtvrtletí, které překonaly očekávání trhu, ale pozitivní výsledek zastínily informace o dalším růstu kapitálových výdajů. Meta současně oznámila plán vytvořit novou třídu akcií bez hlasovacích práv, kterou by mohla využít k získávání prostředků pro rozsáhlé investice do umělé inteligence. Takový způsob financování by společnosti umožnil získat nový kapitál, aniž by nově vydané akcie poskytovaly jejich držitelům standardní hlasovací práva. Pro stávající investory však zůstávají důležité konkrétní podmínky případných emisí, protože vydávání nových akcií může ovlivnit jejich ekonomický podíl na společnosti. Právě kombinace vyšších investičních výdajů a potřeby dalšího financování vyvolala výrazně negativní reakci akciového trhu. Akcie Mety během čtvrtečního obchodování oslabovaly o více než 7 %. Společnost přitom vykázala pokračující odolnost svého hlavního reklamního podnikání, které zůstává významným zdrojem příjmů. Pozitivní vývoj zaznamenaly také nové produkty založené na umělé inteligenci. V září Meta představila asistenta Muse, který podle zveřejněných informací zaznamenal značný zájem uživatelů. Generální ředitel Mark Zuckerberg během konferenčního hovoru uvedl, že přibližně čtvrtina lidí, kteří si Muse nastavili, aplikaci používá v běžný den. Mezi nejčastěji zmiňované oblasti využití patří nakupování. Meta současně plánuje vytvářet širší síť služeb založených na Muse, která by postupně rozšířila možnosti využití asistenta. Rozvoj této technologie však není bez překážek. Některé internetové stránky, včetně Amazonu, přístup aplikace omezily. To může komplikovat realizaci některých funkcí, zejména těch, které vyžadují interakci se službami třetích stran. Z pohledu investorů proto zůstává otázkou nejen technologická úspěšnost Muse, ale také jeho schopnost vytvářet dlouhodobě udržitelné příjmy. Meta pro aktuální čtvrtletí očekává tržby v rozmezí 73 až 76 miliard dolarů. Horní hranice tohoto výhledu překonává dosavadní očekávání trhu. Přesto investory více znepokojil vývoj investičních nákladů. Společnost nově očekává kapitálové výdaje v rozmezí 135 až 145 miliard dolarů. Předchozí spodní hranice výhledu přitom činila 130 miliard dolarů. Meta tak zvýšila minimální očekávaný objem investic o pět miliard dolarů, zatímco horní hranice nového rozpětí zůstává na 145 miliardách. Jde o mimořádně rozsáhlé prostředky, které společnost plánuje využívat především pro rozvoj výpočetní infrastruktury, nákup pokročilých polovodičů a výstavbu datových center. Tyto investice mohou v budoucnu podpořit růst příjmů z nových AI služeb, jejich skutečná ekonomická návratnost však zatím není plně prokázána. Právě tento rozdíl mezi vysokými okamžitými výdaji a očekávanými budoucími přínosy se stal jedním z hlavních témat současného technologického trhu. Investoři začínají více posuzovat, zda růst kapitálových výdajů odpovídá reálnému růstu poptávky a budoucích zisků. Výprodej akcií Mety tak neodrážel pouze samotné hospodářské výsledky, ale především obavy z nákladů na další fázi AI expanze. Tesla snižuje dlouhodobý prodejní cíl, výsledky naopak pomohly Spotify a Lockheed Martin Vedle Mety přitahovaly pozornost také hospodářské výsledky automobilky Tesla. Společnost vedená Elonem Muskem oznámila změnu dlouhodobého cíle prodejů automobilů. Nově počítá s tím, že do konce desetiletí bude prodávat přibližně pět milionů vozidel ročně. Dříve přitom Musk hovořil o cíli dosáhnout až 20 milionů automobilů ročně. Nový výhled tak představuje výrazné snížení původních ambicí v oblasti automobilové výroby. Změna zároveň odráží pokračující strategický posun Tesly směrem k umělé inteligenci, autonomní dopravě a robotice. Společnost stále více prezentuje svou budoucnost nejen prostřednictvím elektromobilů, ale také prostřednictvím technologií, které by mohly vytvářet nové zdroje příjmů. Jedním z nejdůležitějších projektů zůstává humanoidní robot Optimus. Tesla podle zveřejněného výhledu usiluje o zahájení dodávek těchto robotů firemním zákazníkům do konce roku 2027. Současně plánuje rozšiřovat autonomní přepravní služby, které by se v budoucnu mohly stát významnou součástí jejího podnikání. Skutečná ekonomická návratnost těchto aktivit však bude záviset na technologickém pokroku, nákladech na výrobu a schopnosti získat zákazníky. Za třetí čtvrtletí Tesla vykázala meziročně přibližně stabilní tržby. Čistý zisk však klesl o 4 % na 1,7 miliardy dolarů. Společnost zároveň oznámila pozitivní peněžní tok navzdory pokračujícím investicím do umělé inteligence a robotiky. Důležitou změnou byl také výhled letošních kapitálových výdajů. Tesla nyní očekává investice kolem 20 miliard dolarů, zatímco původně počítala přibližně s 25 miliardami. Snížení investičního rozpočtu může pomoci omezit krátkodobý tlak na hotovost, zároveň však bude důležité sledovat, zda neovlivní tempo realizace některých projektů. Akcie Tesly během čtvrtečního obchodování oslabovaly přibližně o 2 %. Investoři tak reagovali na kombinaci slabšího dlouhodobého automobilového výhledu a pokračující nejistoty ohledně návratnosti technologických investic. Zcela odlišný vývoj zaznamenaly některé další společnosti, které zveřejnily výsledky za třetí čtvrtletí. Výrazně posilovala Spotify Technology (SPOT). Hudební streamovací služba během čtvrtletí získala šest milionů nových prémiových předplatitelů. Jejich celkový počet tak vzrostl na 306 milionů. Výsledek překonal předchozí výhled společnosti i očekávání trhu. Akcie Spotify reagovaly růstem o více než 9 %. Vyšší počet platících zákazníků představuje důležitý faktor pro růst opakujících se příjmů a dlouhodobou finanční stabilitu streamovacího podnikání. Příznivý výsledek vykázala také zbrojní společnost Lockheed Martin (LMT). Její hospodářské výsledky za třetí čtvrtletí překonaly očekávání trhu, přičemž výroba v jednotlivých segmentech obranného podnikání zrychlovala. Akcie společnosti posilovaly přibližně o 5,4 %. Vývoj naznačuje pokračující silnou poptávku po produktech obranného průmyslu. Pozitivní reakci investorů zaznamenala rovněž letecká společnost American Airlines (AAL). Ta zveřejnila výsledky za třetí čtvrtletí, které překonaly očekávání, ale současně představila slabší výhled pro poslední čtvrtletí roku. Navzdory méně příznivé prognóze její akcie posilovaly přibližně o 2,8 %. Výsledková sezóna tak nadále ukazuje značné rozdíly mezi jednotlivými sektory. Zatímco technologické společnosti čelí zvýšeným požadavkům na návratnost kapitálových investic, některé podniky v obranném průmyslu a digitálních službách dokážou investory přesvědčit pokračujícím růstem hospodaření. Ropa Brent vyskočila nad 112 dolarů, investoři přesouvají kapitál do dluhopisů Vedle technologického výprodeje ovlivňovalo čtvrteční obchodování také prudké zdražování ropy. Ceny energetických surovin reagovaly na nové zprávy o útocích Húsíů podporovaných Íránem proti energetické infrastruktuře a letištím v Saúdské Arábii. Futures na evropskou ropu Brent posilovaly o 3,3 % na 112,43 dolaru za barel. Americká ropa West Texas Intermediate (WTI) zdražovala o 2,2 % na 99,30 dolaru. Růst cen následoval po období zvýšené volatility, během kterého investoři vyhodnocovali protichůdné informace o možném diplomatickém řešení konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem. Nové útoky však obnovily obavy z možného narušení dodávek energetických surovin. Situaci dále komplikují mediální zprávy o údajných přípravách dalších amerických a izraelských úderů proti Íránu. Podle těchto informací by případné nové operace mohly následovat po listopadových amerických volbách do Kongresu a zaměřit se na energetickou infrastrukturu, jaderná zařízení a raketové kapacity Íránu. Jde však o mediálně uváděné scénáře, nikoliv o oficiálně potvrzené rozhodnutí o nové vojenské operaci. Samotná možnost další eskalace nicméně zvyšuje nejistotu ohledně budoucí dostupnosti ropy na světovém trhu. Důležitým faktorem zůstává také bezpečnost přepravy přes Hormuzský průliv. Tato strategická námořní trasa představuje významný dopravní uzel pro energetické suroviny pocházející z oblasti Perského zálivu. Jakékoliv další omezení provozu může vytvářet tlak na světové ceny ropy a souvisejících produktů. Vyšší ceny energií následně ovlivňují provozní náklady dopravních a průmyslových podniků. Současně mohou přispívat k inflaci, protože se postupně promítají do cen pohonných hmot, přepravy a některých výrobků. Pro americkou ekonomiku jde o významné riziko také z hlediska budoucí měnové politiky Federálního rezervního systému. Pokud by energetické ceny dlouhodobě zůstaly zvýšené, mohlo by to komplikovat snahy o omezení inflace a případně udržovat úrokové sazby na vyšších úrovních. Právě vývoj úrokových sazeb je přitom mimořádně důležitý pro technologické společnosti, jejichž růst vyžaduje rozsáhlé kapitálové investice. V prostředí zvýšené nejistoty se proto investoři během čtvrtka přesouvali také do amerických státních dluhopisů. Zvýšená poptávka po těchto cenných papírech podporovala růst jejich cen a pokles výnosů. Jde o typický projev takzvaného prostředí risk-off, kdy investoři omezují expozici vůči rizikovějším aktivům a vyhledávají relativně bezpečnější možnosti uložení kapitálu. Nejvýrazněji byly během čtvrtečního obchodování zasaženy růstové technologické akcie, zatímco defenzivnější sektory vykazovaly větší odolnost. Nervozita byla patrná také v Evropě. Výnosy francouzských desetiletých státních dluhopisů směřovaly k nejvýraznějšímu týdennímu růstu od května. Za zhoršením situace stály především pokračující sociální nepokoje a nejistota ohledně francouzských veřejných financí. Rostoucí výnosy znamenají vyšší tržní náklady na financování a mohou komplikovat refinancování státního dluhu. Francouzský dluhopisový trh tak představoval další zdroj nejistoty pro evropské investory. Čtvrteční obchodování na Wall Street ukázalo, že důvěra v technologický sektor zůstává křehká navzdory pokračující silné poptávce po umělé inteligenci. Meta vykázala příznivé tržby, ale investory znepokojily její rozsáhlé investiční plány a nový způsob získávání kapitálu. Tesla současně snížila dlouhodobé cíle automobilových prodejů a pokračuje v přesunu strategické pozornosti k robotice a autonomním technologiím. Naopak Spotify a Lockheed Martin ukázaly, že společnosti s příznivými hospodářskými výsledky mohou nadále získávat výraznou podporu investorů. Další vývoj amerických akciových trhů tak bude záviset především na schopnosti technologických podniků prokazovat návratnost investic, podmínkách financování a geopolitickém vývoji na Blízkém východě. Pokud budou kapitálové výdaje nadále růst rychleji než očekávané finanční přínosy, mohou technologické akcie zůstat pod výrazným tlakem. Současně představují riziko vysoké ceny ropy, které mohou dále komplikovat inflační výhled a udržovat nejistotu ohledně budoucího nastavení úrokových sazeb. Nasdaq během čtvrtečního obchodování ztrácel 2,5 %, S&P 500 oslaboval o 1,3 % Meta klesala o více než 7 % po zvýšení investičního výhledu na AI Tesla snížila dlouhodobý cíl prodejů na pět milionů vozidel ročně Ropa Brent zdražovala o 3,3 % na 112,43 dolaru za barel