Na začátek roku je to solidní výkon, ale vydrží to?
Podle Emmanuela Caua, vedoucího evropské akciové strategie ve společnosti Barclays, možná ještě nejsme úplně z nejhoršího venku.
„Navzdory stále lepkavému trhu práce se zdá, že změkčující se americká data (ISM dále pod 50, slabší údaje o bydlení) mají význam pro reakční funkci centrálních bank, která se nyní zdá být více vyvážená mezi bojem proti inflaci a zachováním růstu. Člověk by se neměl nechat unést, protože CB daly jasně najevo, že zvyšování sazeb není u konce a bude záviset na datech,“ vyjádřil se Cau.
Opatrný přístup by se mohl ukázat jako rozumné řešení; investoři mohou hledat útočiště v defenzivní hře, která poskytne určitou příjmovou výplň portfolia. Častou volbou jsou dividendové akcie; pokud je výnos dostatečně vysoký, může kompenzovat ztráty jinde.
Zdroj: Getty Images
Pětihvězdičková analytička společnosti Barclays Theresa Chenová našla dvě taková jména, která si zaslouží druhý pohled. Jedná se o akcie s dividendovým výnosem 8 % nebo vyšším a podle Chenové obě vynikají jako potenciální vítězové v nadcházejících měsících. Pojďme se na ně podívat blíže.
Magellan Midstream Partners (MMP)
První akcie, na kterou se podíváme, Magellan Midstream Partners, působí v severoamerickém uhlovodíkovém sektoru, který je životně důležitým srdcem energetického průmyslu. Společnosti typu Midstream, jako je Magellan, existují proto, aby přepravovaly ropné produkty a zemní plyn z těžebních vrtů do distribučních a skladovacích sítí, které se rozprostírají po celém kontinentu. Aktiva společnosti Magellan zahrnují přibližně 12 000 mil potrubí, cisterny a další skladovací zařízení a námořní terminály. Síť společnosti se táhne od Velkých jezer a Skalistých hor do velkého údolí Mississippi až k Mexickému zálivu.
Společnost Magellan právě oznámila výsledky za 4. čtvrtletí roku 22 a vykázala čtvrtletní čistý zisk ve výši 187 milionů dolarů na konci roku. USD, což představuje meziroční pokles o 23 %. Aktuální výsledek čistého zisku byl negativně ovlivněn nepeněžním odpisem ze snížení hodnoty ve výši 58 milionů USD, který souvisí s investicí společnosti do ropovodu Double Eagle. Zisk na akcii dosáhl 91 centů na rozředěnou akcii, což je o 20 % méně než 1,14 dolaru vykázaného ve 4Q21.
Zdroj: Getty Images
Pro investory do dividend je bezprostředně zajímavé, že společnost Magellan vykázala nárůst distribuovatelného cash flow (DCF). Jedná se o metriku, která není založena na metodice GAAP a která udává zdroje společnosti na pokrytí dividend, a ve 4Q22 se meziročně zvýšila z 297 mil. na 345 mil. dolarů.
A tím se dostáváme k dividendě. Společnost Magellan oznámila výplatu divident za 4. čtvrtletí ve výši 1,0475 USD na kmenovou akcii, která bude vyplacena 7. února. Při současné výplatě dividenda vynáší 8 %, což je o jeden a půl bodu nad posledním inflačním údajem. To stačí k zajištění reálného výnosu, ale Magellan nabízí investorům i několik dalších lahůdek v dividendovém pytli: společnost si udržuje spolehlivou výplatu a vedení má dlouhodobě ve zvyku každoročně dividendu zvyšovat.
Pro Chenové z Barclays to dohromady představuje akcii, která stojí investorovi za čas a peníze. Píše: „Společnost MMP nadále považujeme za kvalitní MLP s více než 85% peněžními toky založenými na poplatcích, strategicky umístěným areálem, odolnou základnou aktiv, prokazatelnou realizací organického růstu, zdravou rozvahou a jedněmi z nejkonkurenceschopnějších nákladů na kapitál v našem pokrytí…“. Domníváme se, že společnost MMP bude těžit ze zvýšení celních sazeb v polovině roku 2023 v rámci svých produktovodů pro rafinované produkty… MMP také vyplácí zdravý 8% výnos a je jednou z mála střednědobých společností v našem pokrytí, která pravidelně využívá FCF na odkupy jednotek.“
Chenová dále hodnotí akcie MMP jako Overweight (tj. Buy) s cílovou cenou 59 USD, což naznačuje 12% růst v nadcházejících měsících. Na základě současného dividendového výnosu a očekávaného růstu ceny má akcie ~20% profil potenciálního celkového výnosu.
Co si myslí zbytek ulice? Za poslední 3 měsíce se na tuto akcii objevilo 11 hodnocení analytiků, která vykazují rozdělení 6 „kupuje“, 3 „drží“ a 2 „prodává“, což znamená konsenzuální hodnocení „mírně kupuje“.
NuStar Energy LP (NS)
Další na našem seznamu je společnost NuStar Energy, hlavní komanditní společnost, která provozuje potrubí a sklady kapalných uhlovodíků a dalších nebezpečných chemikálií v energetickém průmyslu v USA a v Mexiku. Společnost NuStar se může pochlubit přibližně 10 000 kilometry potrubí a 63 terminály a skladovacími zařízeními pro ropu a její rafinované produkty, obnovitelná paliva, čpavek a další speciální kapaliny. Skladovací farmy společnosti mohou pojmout až 49 milionů barelů.
Pro společnost NuStar to znamená velký byznys. Společnost trvale vykazuje čtvrtletní tržby přesahující 400 milionů dolarů. V posledním vykázaném čtvrtletí, tedy ve 4Q22, dosáhla společnost NuStar nejvyššího obratu 430 milionů dolarů ve srovnání se 417 miliony dolarů v předchozím roce. Za celý rok 2022 dosáhly tržby 1,68 miliardy dolarů, což je nárůst oproti 1,62 miliardy dolarů v roce 2021.
Zdroj: Getty Images
Zatímco růst horní linie byl mírný, čtvrtletní čistý zisk ve výši 91,6 milionu dolarů vzrostl meziročně o 59 % a stal se rekordem společnosti. Zředěný zisk na akcii byl vykázán ve výši 18 centů, což je méně než 19 centů ve 4Q21. Za celý rok 2022 dosáhla společnost NuStar čistého zisku 222,7 milionu USD, což představuje obrovský meziroční nárůst oproti 38,2 milionu USD v roce 2021.
Přejdeme-li k dividendě, podíváme se nejprve na distribuovatelný peněžní tok. Zde činil DCF za 4Q22 89 milionů USD, což představuje prudký nárůst o 41 % oproti 63 milionům USD ve 4Q21. Solidní peněžní tok umožnil společnosti udržet čtvrtletní výplatu dividendy ve výši 40 centů na kmenovou akcii, kterou společnost drží od roku 2020. Anualizovaná míra výplaty ve výši 1,60 USD na akcii dává této akcii dividendový výnos 9,5 %, což je o 3 body více než poslední údaj o inflaci.
Chenová, která akcie pokrývá pro společnost Barclay, píše, že zůstává optimistický ohledně potenciálu společnosti NuStar generovat zisky do budoucna.
Chenová z Barclay je ohromena výkonností společnosti NuStar v posledních měsících a píše: „Společnost NS se nám nadále líbí na základě jejích ofenzivních a defenzivních základních kvalit. Poptávka po infrastrukturních aktivech společnosti NS v oblasti rafinovaných produktů ve středním pásmu a v Texasu, kde je jízda autem často jediným způsobem dopravy, zůstává odolná…“. Ve střednědobém až dlouhodobém horizontu se NS zdá být aktivním účastníkem energetického přechodu prostřednictvím svých terminálů biopaliv na západním pobřeží a svého čpavkového potrubního systému jako potenciálu pro obsluhu obnovitelných paliv.“
Chenová těmito komentáři podporuje své hodnocení Overweight (tj. Buy) pro tuto akcii, zatímco její cílová cena 19 USD znamená potenciál růstu o 12 % pro příští rok.
Obecně je zde tón ulice opatrnější. Na základě 1 Buy, 2 Holds a 1 Sell analytici aktuálně hodnotí tuto akcii jako Hold (tj. neutrální).
Akcie zahájily rok 2023 7% ziskem na indexu S&P 500 a 13,5% ziskem na NASDAQ. Na začátek roku je to solidní výkon, ale vydrží to?
Podle Emmanuela Caua, vedoucího evropské akciové strategie ve společnosti Barclays, možná ještě nejsme úplně z nejhoršího venku.
"Navzdory stále lepkavému trhu práce se zdá, že změkčující se americká data (ISM dále pod 50, slabší údaje o bydlení) mají význam pro reakční funkci centrálních bank, která se nyní zdá být více vyvážená mezi bojem proti inflaci a zachováním růstu. Člověk by se neměl nechat unést, protože CB daly jasně najevo, že zvyšování sazeb není u konce a bude záviset na datech," vyjádřil se Cau.
Opatrný přístup by se mohl ukázat jako rozumné řešení; investoři mohou hledat útočiště v defenzivní hře, která poskytne určitou příjmovou výplň portfolia. Častou volbou jsou dividendové akcie; pokud je výnos dostatečně vysoký, může kompenzovat ztráty jinde.
Zdroj: Getty Images
Pětihvězdičková analytička společnosti Barclays Theresa Chenová našla dvě taková jména, která si zaslouží druhý pohled. Jedná se o akcie s dividendovým výnosem 8 % nebo vyšším a podle Chenové obě vynikají jako potenciální vítězové v nadcházejících měsících. Pojďme se na ně podívat blíže.
Magellan Midstream Partners (MMP)
První akcie, na kterou se podíváme, Magellan Midstream Partners, působí v severoamerickém uhlovodíkovém sektoru, který je životně důležitým srdcem energetického průmyslu. Společnosti typu Midstream, jako je Magellan, existují proto, aby přepravovaly ropné produkty a zemní plyn z těžebních vrtů do distribučních a skladovacích sítí, které se rozprostírají po celém kontinentu. Aktiva společnosti Magellan zahrnují přibližně 12 000 mil potrubí, cisterny a další skladovací zařízení a námořní terminály. Síť společnosti se táhne od Velkých jezer a Skalistých hor do velkého údolí Mississippi až k Mexickému zálivu.
Společnost Magellan právě oznámila výsledky za 4. čtvrtletí roku 22 a vykázala čtvrtletní čistý zisk ve výši 187 milionů dolarů na konci roku. USD, což představuje meziroční pokles o 23 %. Aktuální výsledek čistého zisku byl negativně ovlivněn nepeněžním odpisem ze snížení hodnoty ve výši 58 milionů USD, který souvisí s investicí společnosti do ropovodu Double Eagle. Zisk na akcii dosáhl 91 centů na rozředěnou akcii, což je o 20 % méně než 1,14 dolaru vykázaného ve 4Q21.
Zdroj: Getty Images
Pro investory do dividend je bezprostředně zajímavé, že společnost Magellan vykázala nárůst distribuovatelného cash flow (DCF). Jedná se o metriku, která není založena na metodice GAAP a která udává zdroje společnosti na pokrytí dividend, a ve 4Q22 se meziročně zvýšila z 297 mil. na 345 mil. dolarů.
A tím se dostáváme k dividendě. Společnost Magellan oznámila výplatu divident za 4. čtvrtletí ve výši 1,0475 USD na kmenovou akcii, která bude vyplacena 7. února. Při současné výplatě dividenda vynáší 8 %, což je o jeden a půl bodu nad posledním inflačním údajem. To stačí k zajištění reálného výnosu, ale Magellan nabízí investorům i několik dalších lahůdek v dividendovém pytli: společnost si udržuje spolehlivou výplatu a vedení má dlouhodobě ve zvyku každoročně dividendu zvyšovat.
Pro Chenové z Barclays to dohromady představuje akcii, která stojí investorovi za čas a peníze. Píše: "Společnost MMP nadále považujeme za kvalitní MLP s více než 85% peněžními toky založenými na poplatcích, strategicky umístěným areálem, odolnou základnou aktiv, prokazatelnou realizací organického růstu, zdravou rozvahou a jedněmi z nejkonkurenceschopnějších nákladů na kapitál v našem pokrytí…". Domníváme se, že společnost MMP bude těžit ze zvýšení celních sazeb v polovině roku 2023 v rámci svých produktovodů pro rafinované produkty… MMP také vyplácí zdravý 8% výnos a je jednou z mála střednědobých společností v našem pokrytí, která pravidelně využívá FCF na odkupy jednotek."
Chenová dále hodnotí akcie MMP jako Overweight (tj. Buy) s cílovou cenou 59 USD, což naznačuje 12% růst v nadcházejících měsících. Na základě současného dividendového výnosu a očekávaného růstu ceny má akcie ~20% profil potenciálního celkového výnosu.
Co si myslí zbytek ulice? Za poslední 3 měsíce se na tuto akcii objevilo 11 hodnocení analytiků, která vykazují rozdělení 6 "kupuje", 3 "drží" a 2 "prodává", což znamená konsenzuální hodnocení "mírně kupuje".
NuStar Energy LP (NS)
Další na našem seznamu je společnost NuStar Energy, hlavní komanditní společnost, která provozuje potrubí a sklady kapalných uhlovodíků a dalších nebezpečných chemikálií v energetickém průmyslu v USA a v Mexiku. Společnost NuStar se může pochlubit přibližně 10 000 kilometry potrubí a 63 terminály a skladovacími zařízeními pro ropu a její rafinované produkty, obnovitelná paliva, čpavek a další speciální kapaliny. Skladovací farmy společnosti mohou pojmout až 49 milionů barelů.
Pro společnost NuStar to znamená velký byznys. Společnost trvale vykazuje čtvrtletní tržby přesahující 400 milionů dolarů. V posledním vykázaném čtvrtletí, tedy ve 4Q22, dosáhla společnost NuStar nejvyššího obratu 430 milionů dolarů ve srovnání se 417 miliony dolarů v předchozím roce. Za celý rok 2022 dosáhly tržby 1,68 miliardy dolarů, což je nárůst oproti 1,62 miliardy dolarů v roce 2021.
Zdroj: Getty Images
Zatímco růst horní linie byl mírný, čtvrtletní čistý zisk ve výši 91,6 milionu dolarů vzrostl meziročně o 59 % a stal se rekordem společnosti. Zředěný zisk na akcii byl vykázán ve výši 18 centů, což je méně než 19 centů ve 4Q21. Za celý rok 2022 dosáhla společnost NuStar čistého zisku 222,7 milionu USD, což představuje obrovský meziroční nárůst oproti 38,2 milionu USD v roce 2021.
Přejdeme-li k dividendě, podíváme se nejprve na distribuovatelný peněžní tok. Zde činil DCF za 4Q22 89 milionů USD, což představuje prudký nárůst o 41 % oproti 63 milionům USD ve 4Q21. Solidní peněžní tok umožnil společnosti udržet čtvrtletní výplatu dividendy ve výši 40 centů na kmenovou akcii, kterou společnost drží od roku 2020. Anualizovaná míra výplaty ve výši 1,60 USD na akcii dává této akcii dividendový výnos 9,5 %, což je o 3 body více než poslední údaj o inflaci.
Chenová, která akcie pokrývá pro společnost Barclay, píše, že zůstává optimistický ohledně potenciálu společnosti NuStar generovat zisky do budoucna.
Chenová z Barclay je ohromena výkonností společnosti NuStar v posledních měsících a píše: "Společnost NS se nám nadále líbí na základě jejích ofenzivních a defenzivních základních kvalit. Poptávka po infrastrukturních aktivech společnosti NS v oblasti rafinovaných produktů ve středním pásmu a v Texasu, kde je jízda autem často jediným způsobem dopravy, zůstává odolná…". Ve střednědobém až dlouhodobém horizontu se NS zdá být aktivním účastníkem energetického přechodu prostřednictvím svých terminálů biopaliv na západním pobřeží a svého čpavkového potrubního systému jako potenciálu pro obsluhu obnovitelných paliv."
Chenová těmito komentáři podporuje své hodnocení Overweight (tj. Buy) pro tuto akcii, zatímco její cílová cena 19 USD znamená potenciál růstu o 12 % pro příští rok.
Obecně je zde tón ulice opatrnější. Na základě 1 Buy, 2 Holds a 1 Sell analytici aktuálně hodnotí tuto akcii jako Hold (tj. neutrální).
