Investiční banky hodnotí společnosti Snap a Funko

UBS po výsledcích snižuje hodnocení společnosti Snap, tvrdí, že rostoucí konkurence bude na akcie vyvíjet tlak Podle banky UBS může mít Snap Inc. (SNAP) v budoucnu problémy udržet krok se stále rostoucí konkurencí. Analytik Lloyd Walmsley snížil hodnocení společnosti působící v oblasti sociálních médií na neutral z buy. Rovněž zopakoval cílovou cenu 10 USD, což znamená pokles o 13,5 % oproti úternímu závěru, a snížil svůj výhled tržeb společnosti Snap na rok 2023. "Všude vidíme rostoucí konkurenci," napsal Walmsley ve středeční zprávě pro klienty. "Zatímco pozornost byla zaměřena na TikTok, Meta zvyšuje monetizaci Reels (zpětná vazba byla +) a YouTube škáluje Shorts (na vrcholu reklamní platformy Google). Vzhledem k velikosti konkurence a relativně podskalské povaze Snapu vidíme riziko pro akceleraci příjmů. Snižujeme náš PT na 24 EV/výnosy (z předchozích 23) a snižujeme násobky na 3x (z předchozích 4x), což odráží pomalejší růst." Snížení ratingu společnosti Walmsley přichází poté, co Snap oznámil výsledky za čtvrté čtvrtletí. Zisk mírně překonal konsensuální odhad společnosti Refinitiv, ale tržby byly nižší, než se očekávalo. Globální počet denních aktivních uživatelů a průměrný příjem na uživatele - dva klíčové ukazatele společnosti - byly rovněž pod odhadem. Akcie společnosti Snap se v předobchodní fázi kvůli těmto výsledkům propadly o více než 15 %. V dopise investorům společnost Snap také označila rok 2022 za "náročný", který byl poznamenán "makroekonomickými překážkami, změnami v politice platforem a zvýšenou konkurencí", protože zpomalující se ekonomika vedla podniky ke snižování rozpočtů na digitální reklamu a aktualizace systému iOS od společnosti Apple týkající se ochrany osobních údajů omezila možnosti cílení. Po poslední čtvrtletní zprávě společnosti Snap začali být opatrnější i další analytici. Banka Goldman Sachs snížila cílovou cenu akcií z 10 na 8 dolarů za akcii. Nová cílová hodnota znamená pokles o 30,8 % oproti úternímu závěru. "Zpráva o výsledcích společnosti Snap za 4. čtvrtletí 22. roku byla obecně negativní na základě směsice neuspokojivých trendů v oblasti tržeb v Severní Americe, jelikož společnost čelí řadě nepříznivých faktorů v důsledku makro podmínek, napjatého rozpočtového prostředí pro reklamu značek a přechodu s ohledem na její reklamní byznys s přímou odezvou, který nadále probíhá a způsobuje trvalé snížení tržeb v 1. čtvrtletí," napsal analytik Eric Sheridan, který má pro Snap neutrální rating. Doug Anmuth ze společnosti JPMorgan mezitím potvrdil své podhodnocené doporučení pro Snap a poznamenal: "V současné době je Snap na nejnižší úrovni: "Společnost je nadále ovlivňována širšími tlaky v odvětví, jako jsou slabé makro, změny v ochraně soukromí platformy a rostoucí konkurence. … Domníváme se však, že specifické problémy společnosti Snap také zatěžují krátkodobé výnosy, zejména pokračující pokles zapojení do Friend Stories & vylepšení reklam DR, které budou mít rušivý vliv na inzerenty & celkové výnosy." Brian Nowak ze společnosti Morgan Stanley, který má na akcie rating underweight, rovněž upozornil, že zatímco konkurence ze strany ostatních platforem sociálních médií zesílila, Snap se "neúspěšně" přeorientoval na přímou odezvu. Goldman Sachs snižuje rating společnosti Funko, uvádí rizika pro dlouhodobé růstové plány výrobce hraček Goldman Sachs se domnívá, že je čas zbavit se akcií společnosti Funko (FNKO), protože výrobce hraček má jen malý prostor pro chyby při realizaci svých dlouhodobých růstových plánů. Analytik Stephen Laszczyk snížil hodnocení akcií na prodejní z neutrální a stanovil cílovou cenu na 8,50 USD, což představuje 30% pokles oproti úternímu závěru. Stará cílová cena analytika činila 22 USD. Ačkoli má Funko v současné době dobrou pozici díky svému širokému portfoliu licencovaných hraček - což je na trhu s hračkami rozhodující - analytik uvedl, že ambiciózního cíle společnosti v oblasti růstu zisku o přibližně 50 % bude obtížné dosáhnout. "K dosažení tohoto cíle bude podle našeho názoru společnost Funko muset úspěšně realizovat poměrně složitou řadu iniciativ, včetně rozšíření současných produktových řad, expanze do nových kategorií výrobků, vybudování větší maloobchodní přítomnosti na mezinárodních trzích, rozšíření platformy pro přímý prodej spotřebitelům a zavedení nových a efektivnějších distribučních systémů," napsal analytik v úterní zprávě pro klienty. "V mnoha případech bude úspěch v některých částech strategie společnosti Funko určovat úspěch v jiných částech." "V důsledku toho považujeme chybovost pro splnění konsensuálních očekávání za relativně malou. Na základě nedávné realizace vidíme riziko snížení konsensuálních odhadů," uvedl Laszczyk. Laszczyk dodal, že mezi další překážky pro společnost Funko patří pokračující tlak na její marže vyplývající z omezené realizace maloobchodního prodeje přímo spotřebitelům a mezinárodní expanze. Kromě rostoucích nákladů na licenční poplatky je společnost podle něj také ohrožena ztrátou významných velkých licencí na hračky nebo souboru licencí. Na výrobce hraček doléhají také obavy z makroekonomických faktorů, protože rostoucí úrokové sazby ovlivňují směnné kurzy. Akcie společnosti Funko letos vzrostly o 10,9 %, ačkoli za posledních 12 měsíců klesly o 31,5 %. Laszczyk rovněž snížil hodnocení Hasbro na neutrální z kupovat s tím, že společnost sice má potenciál růstu, ale až poté, co sníží svou rozvahu.