Investiční pohled na společnosti Alcoa, Logitech a Dillard’s

Citi zvýšila hodnocení společnosti Alcoa a uvedla, že výrobce hliníku je s ohledem na otevření trhu v Číně vhodným kandidátem na koupi

Analytik Alexander Hacking zvýšil doporučení pro akcie na nákupní z neutrálního a uvedl, že hliník je „další etapou obchodu s otevřením Číny“.

„Hliník má relativně lehké umístění, má tendenci přicházet pozdě na večírky býčího trhu, je relativně lehce pozicován a má nespočet idiosynkratických rizik růstu, stejně jako je vystaven makroekonomickým – (včetně významného uvolnění úvěrů a vyšších cen ropy) a rizikům na straně nabídky souvisejícím s El Niño. Průběžné výpadky hutí z jihozápadní Číny kvůli dostupnosti energie omezují reakci nabídky na marže,“ dodal Hacking.

Podle analytika navíc mohou akcie společnosti Alcoa od úterního závěru vzrůst o 35 %. Hacking zvýšil svou cílovou cenu na 65 dolarů z předchozích 55 dolarů. Ve středečním předobchodním období přidaly akcie hliníkové společnosti více než 1 %.

Pro Alcoa roste pozitivní makro výhled v době, kdy jsou akcie „relativně v nemilosti investorů“, protože se více zaměřují na jiné beneficienty znovuotevření Číny, jako je měď a uhlí, uvedl analytik. Akcie v letošním roce vzrostly o více než 5 %, čímž mírně překonaly index S&P 500, který vzrostl o 4 %.

Citi má rovněž pozitivní dlouhodobý pohled na akcie.

„Alcoa má relativně nízké zadlužení, silnou likviditu a relativně levná aktiva v oblasti upstream. Citi má dlouhodobě pozitivní výhled pro hliník. Na současných úrovních vidíme spíše růst než pokles,“ uvádí se ve zprávě.

UBS snižuje rating společnosti Logitech, uvádí rostoucí konkurenci pro výrobce počítačových periferií

Podle banky UBS je čas přesunout se na stranu společnosti Logitech (LOGI), protože se potýká s větší konkurencí.

Analytik Joern Iffert snížil hodnocení akcií z „koupit“ na „neutrální“ a uvedl, že švýcarsko-americká společnost vyrábějící počítačové periferie bude muset projít několika náročnými čtvrtletími v prostředí rostoucí inflace a slabšího spotřebitele.

Spolu se snížením ratingu analytik snížil cílovou cenu na 57 CHF z 66 CHF. Nová cílová hodnota znamená růst o 9 % v příštích 12 měsících. Iffert rovněž snížil odhady zisku na akcii v letech 2024 a 2025 o 10 %, resp. 11 %.

„Provedli jsme různé analýzy odvětví a hovory s experty a dospěli jsme k závěru, že prostředí pro Logitech je stále tvrdší,“ uvedl Iffert klientům v úterním sdělení.

„Úspory nákladů podpoří růst zisků, ale Logitech působí na koncovém trhu hardwaru s nízkou vstupní bariérou a je klíčové mít určitý přehled o růstu horní linie, což nám nyní chybí,“ dodal Iffert.

Analytik nastínil několik důvodů pro snížení ratingu, včetně tvrdšího makra pro hardwarové a softwarové firmy. Iffert uvedl nedávné propouštění u konkurentů společnosti Logitech, společností Dell a Zoom, a také nedávné znovuotevření trhu v Číně, které by mohlo znamenat nižší poptávku po hrách. Analytik očekává, že růst tržeb společnosti Logitech se v kalendářním roce 2024 obrátí do kladných čísel.

″Navzdory klesajícím tržbám se domníváme, že zisk může být ve 24. fiskálním roce solidní. Koncové hardwarové trhy společnosti Logitech však mají nízké bariéry vstupu a migrace technologií může být rizikem,“ napsal Iffert.

Analytik mezitím předpovídá, že ve střednědobém horizontu poroste konkurence ze strany větších spotřebitelských a technologických společností, například ze strany Applu nebo Mety.

Akcie společnosti Logitech kótované na burze v USA letos klesly o 12 %, což je horší než 4% pokles indexu S&P 500. Akcie společnosti vyrábějící počítačové periferie klesly v předobchodní fázi o téměř 1 %.

Společnost JPMorgan snížila rating společnosti Dillard’s s odkazem na neuspokojivé výsledky za čtvrté čtvrtletí

Podle banky JPMorgan by investoři měli prodávat Dillard’s (DDS) po neuspokojivých čtvrtletních výsledcích tohoto řetězce obchodních domů.

Analytik Matthew Boss snížil hodnocení maloobchodního řetězce se sídlem v Arkansasu z neutral na underweight s tím, že maloobchodní řetězec čekají problémy poté, co jeho výsledky za čtvrté čtvrtletí nesplnily očekávání JPMorgan.

„Společnost DDS vykázala za 4. čtvrtletí upravený zisk na akcii ve výši 15,14 USD bez 1,75 USD z položky daně z příjmu (pod úrovní JPM 16,35 USD), přičemž jak tržby ve stejných prodejnách (Flat vs. JPM +1,6 %), tak hrubá marže (37,7 % vs. JPM 39,2 %) nesplňují náš model,“ napsal Boss v úterním komentáři.

„Při hlubším pohledu zjistíme, že hrubý zisk v dolarech meziročně poklesl o 7,1 %, což je první pokles modelu za posledních 7 čtvrtletí, a to v důsledku kombinace sekvenčního zmírnění tříletého CAGR u tržeb ze stejných prodejen o 110 b.b. a poklesu hrubé marže v zásobníku o 320 b.b. oproti roku 2019,“ dodal Boss.

Akcie Dillard’s v posledních několika letech překonaly výkonnost. V roce 2022 si akcie polepšily o více než 30 %, čímž výrazně předčily 19% pokles indexu S&P 500. V roce 2021 akcie Dillard’s vzrostly o více než 280 %. V letošním roce je její výkonnost zatím spíše v souladu s širším indexem, a to o více než 4 %.

Přesto analytici uvedli jako znepokojivé signály pro společnost slabší prodeje a zvýšené slevy během sváteční sezóny, protože se také potýká s klesající návštěvností nákupních center. Výhledový model analytika ukazuje 21% pokles zisku na akcii v roce 2023 a 9% postupný pokles v roce 2024.

Cílová cena společnosti JPMorgan pro prosinec 2023 byla snížena z 345 USD na 286 USD. To znamená, že akcie by mohly klesnout o 15 % oproti úterní zavírací ceně.