Jeff Erdmann říká: Zaměřte se na akcie s rostoucími dividendami

Letošní rok začal pro akcie "bouřlivě", lednovou rallye, při níž index S&P posílil o 6 % a NASDAQ vyskočil o 11 %, což je vítaná změna nálady po volatilních poklesech, kterých jsme byli svědky v roce 2022. I přesto však stále panuje určitá opatrnost. Loňské protivětry jsou stále s námi, a to v podobě tvrdošíjně vysoké inflace a úrokových sazeb na desetiletých maximech. Pro běžného investora je vytyčení kurzu v těchto vodách náročným úkolem. Právě v takových chvílích mohou rady odborníků poskytnout jasnější představu. Do hry vstupuje Jeff Erdmann ze společnosti Merrill Private Wealth Management, který byl časopisem Forbes vyhodnocen jako nejlepší správce majetku v USA - a to každý rok od roku 2016. Když mluví, investoři by mu měli naslouchat. Právě teď Erdmann věří, že je třeba zůstat v investicích stabilní, držet je dlouhodobě, nakupovat do kvality a zároveň se vyhýbat pákovému efektu, a především se nikdy nedostávat do situace, kdy byste museli prodávat kvůli makroekonomickým podmínkám. Erdmann také radí defenzivní profil akcií a říká: "Akcie s rostoucími dividendami jsou stále naším hlavním akciovým stylem". Otevřeli jsme databázi a vytipovali dvě dividendové akcie, které by mohly splňovat Erdmannův souhlas. Obě mají solidní minulé výsledky v podobě rychle rostoucích dividend a konsenzus analytiků jim přisuzuje hodnocení Strong Buy. Nemluvě o tom, že obě také nabízejí dvouciferný potenciál růstu. Pojďme se na ně podívat blíže. Postal Realty Trust, Inc. (PSTL) První dividendově rostoucí akcií, na kterou se podíváme, je Postal Realty Trust, realitní investiční trust (REIT), jehož hlavním zaměřením, jak napovídá název společnosti - je vlastnictví nemovitostí pronajatých americké poště. Postal Realty je s 1 650 nemovitostmi největší takovou společností v této nice. Společnost vlastní nemovitosti o celkové rozloze více než 5,2 milionu čtverečních stop vnitřních prostor a Postal Realty realizuje roční základní nájemné ve výši přes 45,2 milionu dolarů. Dne 11. ledna společnost Postal Realty oznámila své výsledky za 4Q22 a celý rok 2022 a vykázala výrazný růst. Společnost v průběhu roku získala 320 nemovitostí a na nákupy vynaložila 123 milionů dolarů. Ve čtvrtém čtvrtletí společnost uskutečnila 54 těchto akvizic za 20,2 milionu USD. Společnost Postal Realty vykázala 99,7% obsazenost vlastněného portfolia, což je číslo, které by jí mohla závidět většina REIT, a vybrala 100 % dlužného nájemného. Čtvrtletní horní řádek dosáhl 13,8 milionu dolarů a dolní řádek byl vykázán ve výši 4 centů na akcii. Pokud jde o dividendu, Post Realty ji naposledy vyhlásila a vyplatila v listopadu 2022. Společnost vyplatila 23 centů na kmenovou akcii, tedy 92 centů ročně. Při této sazbě je výnos z výplaty o něco nižší než 6 %, tedy jen asi 3x vyšší než průměrná výplata divident zjištěná mezi firmami kótovanými na burze S&P. Nejdůležitějšími rysy této dividendy je však kombinace spolehlivosti a růstu; společnost vstoupila na burzu v roce 2019 a od té doby vykázala 13 po sobě jdoucích čtvrtletí růstu dividendy. Analytik Barry Oxford ve své analýze PSTL pro Colliers Securities zastává optimistický pohled na akcie. Upozorňuje, že pošta je mimořádně spolehlivým zákazníkem, a píše o společnosti: "Pošta má mimořádně bezpečný tok hotovosti, protože všechny její nájemní smlouvy jsou zajištěny americkou poštou, která nikdy v historii nezmeškala žádnou nájemní splátku. Domníváme se, že investoři na tomto typu trhu by vzhledem k ekonomickému/geopolitickému riziku měli vysoce ocenit jistotu příjmů. Také v prostředí rostoucí inflace byla pošta schopna zvýšit nájemné o 5-6 % u končících nájemních smluv s typickou dobou nájmu pouhých 5 let. Vzhledem k tomu, že nájemné představuje méně než 2 % celkových provozních nákladů, pošta na tato zvýšení obvykle (tvrdě) netlačí." Oxford nenechává v klidu ani optimistický soubor komentářů; dává akciím rating Buy spolu s cílovou cenou 20 USD, což znamená, že PSTL čeká zisk 28 %. Na základě současného dividendového výnosu a očekávaného růstu ceny má akcie ~34% profil potenciálního celkového výnosu. Celkově má společnost PSTL na svém kontě 5 hodnocení analytiků. Mezi nimi jsou 4 na Buy a 1 na Hold, což představuje konsenzuální hodnocení Strong Buy. Akcie se prodávají za 15,62 USD a průměrná cílová cena 17,70 USD naznačuje jednoletý potenciál růstu ~15 %. Armada Hoffler Properties, Inc. (AHH) Druhá akcie na našem seznamu, Armada Hoffler, je další REIT, tentokrát vertikálně integrovaná a samostatně řízená. Armada se zaměřuje především na akvizici, výstavbu, rozvoj a správu vysoce kvalitních nemovitostí pro kancelářské, maloobchodní a vícegenerační využití. Společnost působí především ve středoatlantickém a jihovýchodním regionu, kde také nabízí generalizované stavební a developerské služby pro klienty třetích stran, a dokonce vyvíjí a staví nemovitosti pro doplnění vlastního portfolia. Toto portfolio realitních investic mělo na konci 3Q22, posledního vykazovaného čtvrtletí, hodnotu 1,58 miliardy dolarů a přineslo společnosti čistý zisk 38 centů na zředěnou akcii. Tento zisk na akcii byl meziročně o 32 centů vyšší. Solidní míra obsazenosti a rostoucí nájemné podpořily příjmy společnosti; Armada vykázala za 3. čtvrtletí obsazenost maloobchodních prostor na úrovni 98 %, což je pro společnost historické maximum, a nové pronájmy bytů zaznamenaly 9% nárůst nájemného. Výsledky za 4Q22 a celý rok společnost oznámí 14. února tohoto roku. Pro dividendové investory je zajímavé zejména to, že společnost Armada dosáhla ve 3. čtvrtletí normalizovaných finančních prostředků z provozní činnosti (FFO), což je metrika, která přímo podporuje výplatu dividend, ve výši 29 centů na zředěnou akcii, a zveřejnila zvýšený výhled pro celoroční FFO na rok 2022 ve výši 1,18 až 1,20 USD na akcii. Pokud jde o dividendu, Armada v prosinci vyhlásila výplatu 19 centů na kmenovou akcii a letos 5. ledna ji odeslala. Dividenda ve výši 19 centů je plně pokryta čtvrtletní FFO. V přepočtu na roční bázi činí 76 centů a dává výnos 6 %. Investoři orientovaní na výnosy by si měli všimnout, že Armada od konce roku 2020 zvýšila výplatu dividendy na kmenovou akcii o 72 %. Analytik Christopher Sakai pokrývá tuto akcii pro Singular Research a poslední oznámené výsledky společnosti na něj udělaly dojem. "Domníváme se, že společnost AHH má dobrou pozici k tomu, aby ve střednědobém až dlouhodobém horizontu dosáhla silného normovaného růstu FFO, a to díky dodávkám nových developerských projektů, vysoké obsazenosti a rostoucímu nájemnému. Společnost již třetí čtvrtletí po sobě zvýšila svůj výhled na rok 22, což naznačuje silnou exekuci ze strany managementu a příznivé zadní větry pro podnikání. Diverzifikované portfolio společnosti AHH s vysokou mírou obsazenosti spolu se silnou dynamikou odvětví a zdravým developerským potenciálem by mělo vést k růstu čisté hodnoty aktiv a ceny akcií. AHH si zároveň udržuje zdravou rozvahu a dobře krytou a rostoucí dividendu," uvedl Sakai. Kvantifikuje-li Sakai býčí výhled, dává akciím AHH rating Buy a cílovou cenu 17,50 USD, což naznačuje potenciál pro ~36% zhodnocení akcií v příštích 12 měsících. Celkově je u společnosti Armada zaznamenáno 5 nedávných hodnocení analytiků a všichni se shodují na tom, že se jedná o akcii, kterou je vhodné koupit - dávají akciím své konsenzuální hodnocení analytiků Strong Buy. Akcie se prodávají za 12,84 USD a jejich průměrná cílová cena 14,80 USD naznačuje ~17% zhodnocení v ročním časovém horizontu.