Akcie v pátek uzavírají výše, investoři se snaží nemyslet na bankovní hrozby

Akcie po volatilní obchodní seanci v pátek vzrostly. Přestože den začal obavami, že se bankovní krize přelije i na Deutsche Bank, trhy se nakonec odrazily a týden uzavřely růstem. Index Dow Jones Industrial Average si připsal 132,28 bodu, tj. 0,41 %, a uzavřel na hodnotě 32 237,53 bodu. Index S&P 500 vzrostl o 0,56 %, zatímco Nasdaq Composite vzrostl o 0,3 %. Všechny hlavní indexy měly za sebou vítězný týden: Dow si od pátečního odpoledne připsal 0,4 %, zatímco S&P 500 a Nasdaq 1,4 %, resp. 1,6 %. Jedním z faktorů, který trhu pomohl, bylo oživení akcií regionálních bank. Tento sektor v pátek posílil a fond SPDR S&P Regional Banking ETF si během obchodní seance připsal 3,01 %. Uprostřed veškeré této volatility zakončil KRE týden růstem o 0,18 %. Výprodej akcií německé Deutsche Bank akcií kotovaných na burze v USA v pátek ráno vyvolal tlak na pokles nálady na trhu a hlavních indexů, než banka část svých dřívějších ztrát získala zpět. Deutsche Bank v pátek uzavřela o 3,11 % níže, čímž se odrazila od 7% poklesu na začátku obchodní seance. Výprodej akcií byl vyvolán poté, co swapy úvěrového selhání německého věřitele vyskočily, avšak bez zjevného katalyzátoru. Zdálo se, že tento pohyb opět vyvolal obavy o zdraví evropského bankovního sektoru. Začátkem tohoto měsíce si švýcarské regulační orgány vynutily akvizici konkurenční banky Credit Suisse ze strany UBS. Akcie Deutsche Bank se obchodovaly na nejhorších úrovních během seance, což způsobilo, že hlavní americké indexy rovněž snížily své ztráty. "Myslím, že trh celkově není ani vyděšený, ani optimistický - je prostě zmatený," řekl George Ball, prezident společnosti Sanders Morris Harris. "Cenová akce za poslední měsíc a půl, včetně dneška, je obyčejným zmatkem bez jakéhokoli směru nebo přesvědčení." Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová se snažila zmírnit obavy a uvedla, že banky v eurozóně jsou odolné a mají silnou kapitálovou a likvidní pozici. Lagardeová uvedla, že ECB může v případě potřeby poskytnout likviditu. Investoři pokračovali v hodnocení posledního politického kroku Fedu oznámeného tento týden. Centrální banka zvýšila sazby o čtvrt procentního bodu. Zároveň však naznačila, že její kampaň za zvyšování sazeb může brzy skončit. Předseda Fedu Jerome Powell mezitím poznamenal, že se zpřísnily úvěrové podmínky, což by mohlo vyvolat tlak na ekonomiku. Ve čtvrtek ministryně financí Janet Yellenová uvedla, že regulační orgány jsou připraveny přijmout další opatření, pokud to bude nutné ke stabilizaci amerických bank. Její komentáře jsou posledními z řady vyjádření regulátorů, kteří se snaží posílit důvěru v americký bankovní systém v důsledku uzavření bank Silicon Valley Bank a Signature Bank. Ballová uvedla, že Deutsche Bank je "finančně velmi zdravá", a poznamenala, že trh "přehnaně reagoval" v souvislosti s předchozími úpadky bank. Deutsche Bank by mohla být ochromena, pokud by došlo k velké ztrátě důvěry a na banku by se začalo hromadně útočit. Neexistuje však žádný zásadní důvod, proč by k tomu mělo dojít, tedy právě kromě potenciální paniky a nervozity ze strany investorů a obchodníků." Analytik společnosti Third Bridge Omar Fahmy tvrdí, že komunitní a regionální banky v USA směřují do období hromadění kapitálu, protože se snižují čisté úrokové marže. "Naši odborníci tvrdí, že pro mnoho komunitních a regionálních bank nastává období hromadění kapitálu, protože instituce soutěží o vklady a snaží se omezit poskytování úvěrů," napsal Fahmy ve své páteční zprávě. "V průměru očekáváme u regionálních bank rozsáhlou kompresi NIM, po níž bude následovat zvýšené úsilí o zlepšení jejich ukazatelů kapitálové efektivnosti." Analytik dodal, že varuje investory, "aby se vyhnuli situaci, kdy se majitelé komerčních nemovitostí rozhodnou pro vyhlášení insolvence, budou muset regionální banky začít uvažovat o rozsáhlých úpravách úvěrů". "Úpravy úvěrů na dluhy z komerčních nemovitostí by sice krátkodobě zmírnily tlak na banky a vlastníky nemovitostí, ale vyvolaly by jejich klasifikaci jako restrukturalizace problémových dluhů. Tím by se zvýšil rizikový rating úvěru a banky by byly nuceny držet více rizikově upraveného kapitálu, který by jinak mohly půjčovat," řekl Fahmy.