Špatné načasování? Japonsko letos hostí první IPO banky na světě

Vstup japonského online poskytovatele půjček na burzu 29. března bude zkouškou chuti investorů po bankovních akciích, a to v době, kdy trhy zmítají otřesy v globálním finančním systému. Obavy o zdraví světových bank se sice poněkud zmírnily, ale akcionářům tokijské banky SBI Sumishin Net Bank Ltd. se tento týden podařilo získat pouze 366 milionů dolarů poté, co byly akcie oceněny na spodní hranici rozpětí na 1 200 jenů za kus. Banka očekávala, že cena akcií dosáhne až 1 260 jenů. V posledních třech letech se 25 nabídek v Tokiu, jejichž cena přesáhla 100 milionů dolarů, pohybovalo většinou v horní hranici nabízeného rozpětí. Podle údajů agentury Bloomberg tři z bank za posledních deset let ocenily své akcie na horní hranici rozpětí a získaly tak dohromady 5,3 miliardy dolarů. "Bohužel načasování primární nabídky akcií na trhu nebylo nejlepší," uvedl Sumeet Singh, vedoucí oddělení akciového výzkumu, IPO a umisťování ve společnosti Aequitas Research Pvt. "I když si na výkonnost společnosti nemůžeme příliš stěžovat, nedávné tržní turbulence vedly ke korekci jejích konkurentů, a proto IPO již nevypadá tak atraktivně." Není to poprvé, co SBI Sumishin, podnik společností SBI Holdings a Sumitomo Mitsui Trust Bank, postihlo špatné načasování. Zhruba před rokem zrušila IPO v Tokiu kvůli ruské invazi na Ukrajinu. Japonský věřitel původně zveřejnil podrobnosti o nabídce v tokijském podání 28. února, necelé dva týdny před rychlým pádem SVB Financial Group. Pak přišla krize Credit Suisse Group AG. Japonské finanční akcie byly v centru výprodeje asijských bank, přičemž 79členný index TOPIX Banks ztratil od začátku března přibližně 11 %. To je více než sedminásobek poklesu širšího benchmarku Topix. Zdroj: Getty Images Podle Travise Lundyho, analytika společnosti Quiddity Advisors, který publikuje na serveru Smartkarma, vedl pokles japonských bankovních akcií k poklesu násobků v tomto sektoru, což vyvolalo tlak na ceny IPO. "Myslím si, že by cena mohla být vyšší než 1 200 jenů, kdyby japonské bankovní akcie po oznámení SBI Sumishin vzrostly o 15 %, a ne klesly? Ano," řekl Lundy. Podle údajů agentury Bloomberg kromě SBI Sumishin neprovedl letos IPO žádný jiný věřitel na celém světě. Prodej nových akcií jako celek byl na tradičních místech od New Yorku po Hongkong v důsledku nejistoty ohledně tempa zvyšování úrokových sazeb a přetrvávající inflace vzácný. Japonský trh IPO Japonský trh IPO je pro mnoho japonských společností důležitým zdrojem kapitálu. Tento trh je aktivní již mnoho let a patří k největším na světě. Proces vstupu na burzu je v Japonsku regulován Agenturou pro finanční služby (FSA) a Tokijskou burzou cenných papírů (TSE). Společnosti, které chtějí vstoupit na burzu TSE, musí splňovat určitá kritéria, včetně požadavků na finanční stabilitu, řízení společnosti a zveřejňování informací. V posledních letech zaznamenal japonský trh IPO silný růst. V roce 2021 trh získal rekordních 17,8 miliardy USD, a to díky prudkému nárůstu nových kotací ze strany technologických a zdravotnických společností. To je přičítáno kombinaci několika faktorů, včetně příznivého regulačního prostředí, prostředí nízkých úrokových sazeb a chuti investorů po rychle rostoucích společnostech. Japonský trh IPO však není bez problémů. Jedním z problémů je relativně nízká úroveň účasti investorů na IPO ve srovnání s jinými trhy, což může mít za následek volatilní ceny a omezenou likviditu nových kotací. Kromě toho na trhu tradičně převažují domácí investoři, i když se vyvíjí úsilí o přilákání většího počtu zahraničních investorů. Zdroj: Bloomberg Celkově lze říci, že japonský trh IPO je důležitou součástí kapitálových trhů v zemi a v příštích letech pravděpodobně zůstane atraktivní možností pro společnosti, které chtějí získat kapitál. V roce 2022 proběhlo v Japonsku 60 prvotních veřejných nabídek akcií (IPO) na trhu růstu tokijské burzy cenných papírů (TSE). Zároveň došlo ke dvěma novým kotacím na trhu TSE Prime. Celkový počet IPO na TSE v roce 2022 činil 108. Proces vstupu na burzu je v Japonsku regulován Agenturou pro finanční služby (FSA) a Tokijskou burzou cenných papírů (TSE). Společnosti, které chtějí vstoupit na burzu TSE, musí splňovat určitá kritéria, včetně požadavků na finanční stabilitu, řízení společnosti a zveřejňování informací.