Burry, jehož úspěchy při vydělávání na finanční krizi v roce 2008 byly uvedeny v knize a filmu The Big Short, se zaměřil na historické analogie a po pádu Silicon Valley Bank z minulého týdne naznačuje důvody k optimismu v dnešním prostředí.
S odkazem na říjnovou bankovní paniku z roku 1907 Burry upozorňuje na určité podobnosti s dnešní krizí. Paniku v roce 1907 vyvolal pád velké regionální banky Knickerbocker v New Yorku, který se rozšířil na další dva regionální ústavy a poté hrozil rozšířením na velké bankovní instituce. Burry však upozorňuje, že panika z roku 1907 rychle vyprchala. Trh dosáhl dna za pouhé tři týdny.
Při popisu této události Burry napsal: „V říjnu 1907 společnost Knickerbocker Trust zkrachovala kvůli riskantním sázkám, což vyvolalo paniku. Brzy zkrachovaly další dvě a ta se rozšířila. Když začal run na zdravý trust, JPMorgan se postavil na odpor. O tři týdny později se panika vyřešila a trhy dosáhly dna. O uplynulém víkendu byl zaujat postoj.“
Zdroj: Getty Images
Uvidíme, zda se historie bude opakovat. Mezitím analytici Wall Street upozornili na dvě akcie, které jsou již v zóně „koupit“. Jedná se o akcie, které v poslední době koketují s úrovní vlastního dna, ale do budoucna nabízejí solidní potenciál růstu. Projeli jsme je databází, abychom zjistili, co z nich právě teď dělá atraktivní investiční volbu.
Match Group (MTCH)
Začneme společností Match Group, holdingovou společností v online světě, která je známá jako mateřská firma pro některé z nejpopulárnějších internetových seznamek. Mezi dceřiné společnosti společnosti Match patří stejnojmenný portál match.com, ale také jména jako Tinder a OKCupid. V tomto odvětví je společnost Match známá tím, že do mobilních seznamovacích aplikací zavedla dnes již rozšířenou funkci „swipe“, a nyní se chlubí tím, že její značky jsou známé po celém světě, jsou nabízeny ve 40 jazycích a jsou dostupné pro všechny demografické skupiny seznamujících se osob.
Ačkoli společnost Match může tvrdit, že Tinder, její největší značka, byl v roce 2022 nejúspěšnější lifestylovou a seznamovací aplikací na světě, akcie společnosti v uplynulém roce přesto klesly. Za posledních 12 měsíců se akcie MTCH propadly o 60 %.
Pokles ceny akcií přišel ve stejné době, kdy společnost Match zaznamenala příjmy a zisk, které nesplnily očekávání. V posledním vykázaném čtvrtletí, 4Q22, dosáhla společnost nejvyššího příjmu 786,15 milionu USD, což bylo o 1,2 milionu USD méně, než se předpokládalo. V konečném důsledku byl zisk společnosti na akcii ve výši 30 centů o 35 % nižší než předpovědi analytiků, ačkoli se jednalo o výrazný obrat oproti ztrátě 60 centů na akcii vykázané o rok dříve.
Zdroj: Getty Images
Přestože tržby a zisk nesplnily očekávání, analytik společnosti Barclays Mario Lu zůstává ohledně vyhlídek společnosti Match do budoucna optimistický a poznamenává, že společnost dobře generuje hotovost a má několik pozitivních základních ukazatelů v obtížném prostředí.
„Domníváme se, že MTCH se v posledních několika letech efektivně přeměnila z růstové internetové akcie na nyní hodnotovou akcii díky svému profilu s vysokou marží a silnému generování peněžních toků. Přestože nadále existuje riziko, že se do 2. pololetí 23. roku neobnoví růst plátců Tinderu, pokud bude pokračovat oslabování makra, věříme, že strategie společnosti v roce 23 zaměřená na optimalizaci s cílem podpořit růst plátců je obezřetná a v minulosti byla vysoce efektivní,“ vyjádřil se Lu.
„Vidíme omezený relativní pokles akcií MTCH oproti zbytku našeho pokrytí díky 1) jejímu ziskovému obchodnímu modelu v prostředí zpřísňujících se úvěrů, 2) našemu názoru, že obavy z růstu plátců Tinder jsou přehnané, a 3) růstu na vyšších cenových úrovních předplatného /příležitostem k příjmům z reklamy a přínosům hrubé marže z potenciálně snížených/obchozích poplatků App Store,“ dodal analytik.
V souladu s tímto býčím postojem Lu hodnotí akcie MTCH jako Overweight (tj. Buy) a stanovuje cílovou cenu na 52 USD, což znamená jednoletý potenciál růstu o ~42 %.
Celkově 15 nedávných hodnocení analytiků z Wall Street na tyto akcie zahrnuje 9 hodnocení na Buy a 6 na Hold, což znamená konsenzuální hodnocení Moderate Buy. Cílové ceny jsou spíše býčí, přičemž průměrná hodnota 60,25 USD naznačuje robustní 63% růst oproti současné obchodní ceně 36,66 USD.
Truist Financial (TFC)
Druhou zlevněnou akcií, na kterou se podíváme, je Truist Financial, komerční banka z „top 10“ na americkém trhu s tržní kapitalizací 43 miliard USD a celkovými aktivy přesahujícími 555 miliard USD. Firma sídlí v Charlotte v Severní Karolíně a nabízí celou škálu bankovních produktů a služeb pro drobné i malé podnikatele. Služby Truist zahrnují správu majetku, specializované úvěry, podnikové a investiční bankovnictví a komerční bankovnictví.
Akcie této banky za posledních 12 měsíců poklesly o 44 % – zdaleka největší podíl na tomto poklesu ceny akcií však má krach SVB z 8. března.
Zdroj: Bloomberg
Tento pokles ceny akcií ukazuje, jak mohou události typu „černá labuť“ zastínit dobré finanční výsledky. Společnost Truist zaznamenala ve 4Q22 pozitivní výsledky v oblasti tržeb i zisku. Horní řádek ve výši 6,3 miliardy USD znamenal 12% meziroční nárůst, zatímco dolní řádek bez zisku na akcii podle metodiky GAAP ve výši 1,20 USD byl o 5,3 % vyšší než v předchozím roce. Ještě lepší je, že oba výsledky překonaly odhady analytiků; horní řádek byl lepší o 50 milionů dolarů, zatímco dolní řádek zisku na akcii o 2 centy.
V únoru společnost Truist vyhlásila pravidelnou čtvrtletní dividendu. Výplata byla stanovena na 52 centů na kmenovou akcii, což je již třetí výplata v řadě na této úrovni; Truist dividendu za poslední 3 roky dvakrát zvýšil. Výplata proběhla 1. března a anualizovaná sazba 2,08 USD dává solidní výnos 6,3 %, což je přibližně trojnásobek průměru zjištěného mezi firmami kótovanými v indexu S&P a třetina procentního bodu nad současnou mírou inflace.
Analytik společnosti Baird David George ve svém zpravodajství o Truistu vysvětluje, proč se podle něj tato banka vyhne kulce, která zasáhla SVB.
„Domníváme se, že problémy s vklady v SIVB nebudou mít odezvu v celém bankovním sektoru a byly spíše funkcí výklenkové vkladové základny banky než systémovým problémem. Naproti tomu jihovýchodní působiště TFC nabízí jednu z nejatraktivnějších základních klientských základen v USA… Zatímco ostatní banky mohou mít ve 2H23 a FY2024 potíže s růstem PPNR, domníváme se, že silné poplatkové obchodní jednotky TFC (konkrétně pojišťovnictví a investiční bankovnictví) by měly být motorem růstu a normalizace aktivity v oblasti hypoték a aktivit na kapitálových trzích by mohla představovat významný vítr do zad,“ vyjádřil se George.
Na tomto pozadí není divu, že George hodnotí TFC jako Outperform (tj. Buy) a jeho cílová cena 53 USD znamená, že má jednoletý potenciál růstu ~67 %.
Celkově tato akcie získává konsenzuální hodnocení „Mírně kupovat“ na základě 14 nedávných hodnocení analytiků, která se dělí na 5 „Kupovat“ a 9 „Držet“. Akcie se aktuálně obchoduje za 31,73 USD a její průměrná cílová cena 52,38 USD znamená v ročním horizontu 65% růst z této úrovně.
Prozíraví investoři mohou na svých obchodech vydělat, ať už trh roste nebo klesá, a nikdo to neví lépe než Michael Burry. Burry, jehož úspěchy při vydělávání na finanční krizi v roce 2008 byly uvedeny v knize a filmu The Big Short, se zaměřil na historické analogie a po pádu Silicon Valley Bank z minulého týdne naznačuje důvody k optimismu v dnešním prostředí.
S odkazem na říjnovou bankovní paniku z roku 1907 Burry upozorňuje na určité podobnosti s dnešní krizí. Paniku v roce 1907 vyvolal pád velké regionální banky Knickerbocker v New Yorku, který se rozšířil na další dva regionální ústavy a poté hrozil rozšířením na velké bankovní instituce. Burry však upozorňuje, že panika z roku 1907 rychle vyprchala. Trh dosáhl dna za pouhé tři týdny.
Při popisu této události Burry napsal: "V říjnu 1907 společnost Knickerbocker Trust zkrachovala kvůli riskantním sázkám, což vyvolalo paniku. Brzy zkrachovaly další dvě a ta se rozšířila. Když začal run na zdravý trust, JPMorgan se postavil na odpor. O tři týdny později se panika vyřešila a trhy dosáhly dna. O uplynulém víkendu byl zaujat postoj."
Zdroj: Getty Images
Uvidíme, zda se historie bude opakovat. Mezitím analytici Wall Street upozornili na dvě akcie, které jsou již v zóně "koupit". Jedná se o akcie, které v poslední době koketují s úrovní vlastního dna, ale do budoucna nabízejí solidní potenciál růstu. Projeli jsme je databází, abychom zjistili, co z nich právě teď dělá atraktivní investiční volbu.
Match Group (MTCH)
Začneme společností Match Group, holdingovou společností v online světě, která je známá jako mateřská firma pro některé z nejpopulárnějších internetových seznamek. Mezi dceřiné společnosti společnosti Match patří stejnojmenný portál match.com, ale také jména jako Tinder a OKCupid. V tomto odvětví je společnost Match známá tím, že do mobilních seznamovacích aplikací zavedla dnes již rozšířenou funkci "swipe", a nyní se chlubí tím, že její značky jsou známé po celém světě, jsou nabízeny ve 40 jazycích a jsou dostupné pro všechny demografické skupiny seznamujících se osob.
Ačkoli společnost Match může tvrdit, že Tinder, její největší značka, byl v roce 2022 nejúspěšnější lifestylovou a seznamovací aplikací na světě, akcie společnosti v uplynulém roce přesto klesly. Za posledních 12 měsíců se akcie MTCH propadly o 60 %.
Pokles ceny akcií přišel ve stejné době, kdy společnost Match zaznamenala příjmy a zisk, které nesplnily očekávání. V posledním vykázaném čtvrtletí, 4Q22, dosáhla společnost nejvyššího příjmu 786,15 milionu USD, což bylo o 1,2 milionu USD méně, než se předpokládalo. V konečném důsledku byl zisk společnosti na akcii ve výši 30 centů o 35 % nižší než předpovědi analytiků, ačkoli se jednalo o výrazný obrat oproti ztrátě 60 centů na akcii vykázané o rok dříve.
Zdroj: Getty Images
Přestože tržby a zisk nesplnily očekávání, analytik společnosti Barclays Mario Lu zůstává ohledně vyhlídek společnosti Match do budoucna optimistický a poznamenává, že společnost dobře generuje hotovost a má několik pozitivních základních ukazatelů v obtížném prostředí.
"Domníváme se, že MTCH se v posledních několika letech efektivně přeměnila z růstové internetové akcie na nyní hodnotovou akcii díky svému profilu s vysokou marží a silnému generování peněžních toků. Přestože nadále existuje riziko, že se do 2. pololetí 23. roku neobnoví růst plátců Tinderu, pokud bude pokračovat oslabování makra, věříme, že strategie společnosti v roce 23 zaměřená na optimalizaci s cílem podpořit růst plátců je obezřetná a v minulosti byla vysoce efektivní," vyjádřil se Lu.
"Vidíme omezený relativní pokles akcií MTCH oproti zbytku našeho pokrytí díky 1) jejímu ziskovému obchodnímu modelu v prostředí zpřísňujících se úvěrů, 2) našemu názoru, že obavy z růstu plátců Tinder jsou přehnané, a 3) růstu na vyšších cenových úrovních předplatného /příležitostem k příjmům z reklamy a přínosům hrubé marže z potenciálně snížených/obchozích poplatků App Store," dodal analytik.
V souladu s tímto býčím postojem Lu hodnotí akcie MTCH jako Overweight (tj. Buy) a stanovuje cílovou cenu na 52 USD, což znamená jednoletý potenciál růstu o ~42 %.
Celkově 15 nedávných hodnocení analytiků z Wall Street na tyto akcie zahrnuje 9 hodnocení na Buy a 6 na Hold, což znamená konsenzuální hodnocení Moderate Buy. Cílové ceny jsou spíše býčí, přičemž průměrná hodnota 60,25 USD naznačuje robustní 63% růst oproti současné obchodní ceně 36,66 USD.
Truist Financial (TFC)
Druhou zlevněnou akcií, na kterou se podíváme, je Truist Financial, komerční banka z "top 10" na americkém trhu s tržní kapitalizací 43 miliard USD a celkovými aktivy přesahujícími 555 miliard USD. Firma sídlí v Charlotte v Severní Karolíně a nabízí celou škálu bankovních produktů a služeb pro drobné i malé podnikatele. Služby Truist zahrnují správu majetku, specializované úvěry, podnikové a investiční bankovnictví a komerční bankovnictví.
Akcie této banky za posledních 12 měsíců poklesly o 44 % - zdaleka největší podíl na tomto poklesu ceny akcií však má krach SVB z 8. března.
Zdroj: Bloomberg
Tento pokles ceny akcií ukazuje, jak mohou události typu "černá labuť" zastínit dobré finanční výsledky. Společnost Truist zaznamenala ve 4Q22 pozitivní výsledky v oblasti tržeb i zisku. Horní řádek ve výši 6,3 miliardy USD znamenal 12% meziroční nárůst, zatímco dolní řádek bez zisku na akcii podle metodiky GAAP ve výši 1,20 USD byl o 5,3 % vyšší než v předchozím roce. Ještě lepší je, že oba výsledky překonaly odhady analytiků; horní řádek byl lepší o 50 milionů dolarů, zatímco dolní řádek zisku na akcii o 2 centy.
V únoru společnost Truist vyhlásila pravidelnou čtvrtletní dividendu. Výplata byla stanovena na 52 centů na kmenovou akcii, což je již třetí výplata v řadě na této úrovni; Truist dividendu za poslední 3 roky dvakrát zvýšil. Výplata proběhla 1. března a anualizovaná sazba 2,08 USD dává solidní výnos 6,3 %, což je přibližně trojnásobek průměru zjištěného mezi firmami kótovanými v indexu S&P a třetina procentního bodu nad současnou mírou inflace.
Analytik společnosti Baird David George ve svém zpravodajství o Truistu vysvětluje, proč se podle něj tato banka vyhne kulce, která zasáhla SVB.
"Domníváme se, že problémy s vklady v SIVB nebudou mít odezvu v celém bankovním sektoru a byly spíše funkcí výklenkové vkladové základny banky než systémovým problémem. Naproti tomu jihovýchodní působiště TFC nabízí jednu z nejatraktivnějších základních klientských základen v USA… Zatímco ostatní banky mohou mít ve 2H23 a FY2024 potíže s růstem PPNR, domníváme se, že silné poplatkové obchodní jednotky TFC (konkrétně pojišťovnictví a investiční bankovnictví) by měly být motorem růstu a normalizace aktivity v oblasti hypoték a aktivit na kapitálových trzích by mohla představovat významný vítr do zad," vyjádřil se George.
Na tomto pozadí není divu, že George hodnotí TFC jako Outperform (tj. Buy) a jeho cílová cena 53 USD znamená, že má jednoletý potenciál růstu ~67 %.
Celkově tato akcie získává konsenzuální hodnocení "Mírně kupovat" na základě 14 nedávných hodnocení analytiků, která se dělí na 5 "Kupovat" a 9 "Držet". Akcie se aktuálně obchoduje za 31,73 USD a její průměrná cílová cena 52,38 USD znamená v ročním horizontu 65% růst z této úrovně.
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
Bullionářovo odpolední menu
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
Bullionářův newsletter přináší úžasné investiční příležitosti pro vaše portfolio. Zadejte své telefonní číslo a získejte originální e-booky ZDARMA!
Vyplnění telefonního čísla je zcela dobrovolné. Rozhodně vás nebudeme nijak spamovat – v případě příležitosti, která bude stát za vaši pozornost, se vám ale může ozvat náš analytik.
Zrození nového investičního fenoménu Finanční centrum Wall Street objevilo zcela nový způsob, jak trhům prodat neutuchající mánii kolem umělé inteligence....
