2 důvody, proč bude propad akcií automobilky Nio pokračovat i v roce 2023

Kontroverzní čínský výrobce elektromobilů má problémů přece jen o trochu více.

Po nedávných incidentech se špionážními balóny se napětí mezi USA a Čínou opět zvyšuje. Co to znamená pro akcie čínského výrobce elektromobilů Nio (NYSE:NIO)? Přiznejme si, že nic moc. Jistě, ačkoli to může posloužit k opětovnému posílení minulých obav z vyřazení akcií NIO z obchodování na burze, prozatím to na zdejším dění mnoho nemění.

Přesto, i když geopolitika nemusí být významným problémem, ve hře je ještě něco jiného, kvůli čemu hrozí, že akcie zažijí od nynějška do konce roku 2023 výrazný pokles: pokračující zpomalení růstu.

Trh si je tohoto problému vědom, což znamená, že toto riziko je plně zohledněno v ocenění akcií. Pokud se však na situaci podíváme blíže, je zřejmé, že tomu tak není. Nakonec se tento nesoulad vyřeší.

Až se tak stane, dávejte si pozor. Akcie by mohly být na cestě k dosažení nových mnohaletých minim.

Geopolitické zprávy měly na akcie společnosti Nio jen mírný negativní dopad. Neočekával bych, že budou mít na výkonnost akcií výraznější dopad. Jiná situace však nastane, pokud jde o zpomalení růstu.

To je pro akcie NIO špatná zpráva, protože tento faktor je pravděpodobně největším problémem, který je u akcií NIO na stole. Existuje nebezpečný rozpor mezi očekáváním trhu ohledně budoucích výsledků a velkou pravděpodobností, že se tento růžový scénář nenaplní.

Jak jsem již dříve uvedl, společnost Nio se nyní potýká s problémy v oblasti prodeje. Minulý měsíc dodávky společnosti Nio poklesly z různých důvodů, které by mohly přetrvávat, jako například ukončení čínských dotací na elektromobily. Společnosti hrozí, že v tomto propadu zůstane i v příštích několika měsících. Investoři jsou však příliš nadějní, pokud jde o to, jak rychle se situace zlepší.

Totiž trh předpokládá, že provozní výsledky společnosti se výrazně zlepší ve druhé polovině roku 2023, a to jak díky zavádění nových modelů vozidel, tak i díky oživení poptávky v důsledku „znovuotevření“ Číny po loňských přísných výlukách „Zero Covid“. Tento příběh o opětovném zrychlení by se však mohl brzy ukázat jako mylný. Zde je důvod.

Místo toho, aby propad prodejů Nio skončil ještě letos, mohl by pokračovat až do konce roku 2023. Důvody jsou dva. Zaprvé je tu problém rostoucí konkurence.

Ta je z velké části způsobena vznikající „cenovou válkou elektromobilů“ v Číně. Již v lednu společnost Tesla (NASDAQ:TSLA) snížila ceny svých čínských vozidel. To bylo pravděpodobně větším faktorem slabých lednových prodejních čísel, než si fanoušci akcií NIO chtějí připustit. Uvidíme, zda okamžitý nárůst poptávky po vozidlech Tesla, který následoval po snížení cen, přetrvá.

Někteří analytici na straně prodejců, jako například Dan Ives z Wedbush, však věří, že Tesla získá a udrží si větší podíl na čínském domácím trhu s elektromobily. Stane se tak na úkor domácích značek, jako je Nio. Za druhé je možné, že trh přeceňuje rozsah opětovného otevření Číny po lockdownech způsobených pandemii Covidu.

Mírnější hospodářské oživení v Číně může také omezit rozsah, v jakém se růst prodeje společnosti Nio v tomto roce opět zrychlí. Pokud oba tyto faktory povedou v nadcházejících měsících k dalším neuspokojivým údajům o dodávkách/prodejích, důvěra ve vyprávění o „opětovném zrychlení“ poklesne. Stejně tak i cena akcií společnosti NIO.

Ačkoli se tak může dít postupně, stále existuje velká šance, že pokračující zklamání pošle NIO (dnes se obchoduje za něco málo přes 10 USD za akcii) zpět k jednociferným cenám a na jeho 52týdenní minimum (8,38 USD za akcii).

To však není vše. Nadále jsem skeptický k tomu, že se společnosti Nio její tah do této Evropy vyplatí tak, jak se v současnosti očekává. V Evropě konkuruje nejen společnosti Tesla, ale i zavedeným automobilkám, které zavádějí své vlastní modely elektromobilů.

Na tento přeplněný trh se snaží vstoupit i někteří čínští kolegové společnosti Nio. Více než zklamání na domácím trhu mohou neuspokojivé výsledky v Evropě stačit k tomu, aby akcie společnosti klesly na několikaletá minima.

Přesto hrozí velký pokles kvůli silným šancím na pokračující zpomalení růstu, držte se od akcií NIO dál.