JPMorgan se domnívá, že tento drastický krok společnosti Schwab by mohl v dlouhodobém horizontu vést k vyšší ceně akcií
Firma v pátek potvrdila rating „overweight“ na akcie s cílovou cenou 85 USD za akcii. To pro investory představuje 57% nárůst ve srovnání se čtvrtečním závěrem na úrovni 54 USD.
V pondělí společnost Schwab vykázala lepší než očekávaný zisk, ačkoli podle údajů společnosti FactSet byly tržby převážně v souladu s odhady Wall Street ve výši 5,12 miliardy USD.
Krach banky Silicon Valley Bank vyvolal obavy o širší bankovní sektor a investoři se obávali, že Schwab by mohl čelit podobným problémům v souvislosti s dlouhodobými dluhopisy, které drží ve své rozvaze.
Schwab se ohradil proti názorům, že firma bude nucena předčasně prodat cenné papíry se ztrátou, aby pokryla případné výběry od zákazníků, a minulý měsíc uvedl, že společnost má solidní přístup k likviditě a malý poměr úvěrů ke vkladům.
JP Morgan se však domnívá, že by společnosti Schwab mohlo prospět, kdyby se zbavila bankovních služeb, nebo kdyby se od bankovních služeb úplně vzdala.
„Schwab jako makléř, který vlastní banku, by teoreticky mohl de-bankovat a vrátit se ke způsobu fungování, který používal v minulosti, což bylo zaměření na zametání hotovosti do fondů peněžního trhu a vydělávání zvýšeného poplatku za správu spíše než ještě většího rozpětí,“ napsal v pátek analytik JP Morgan Kenneth Worthington.
Zdroj: Getty Images
Worthington dodal, že proces odblokování sice vyvolá tlak na zisk, ale tento krok by mohl vést k tomu, že se akcie Schwab budou obchodovat s vyšším násobkem.
„Při 20násobku, což je projekce de-bankingu v roce 2024 ve výši 3,20 USD, dojdeme k hodnotě 64 USD na akcii, což je znatelně vyšší než současná cena akcií,“ uvedl.
UBS říká, že tato polovodičová akcie je „buy“ – a zdvojnásobuje svou cílovou cenu
UBS zvyšuje hodnocení tchajwanské slévárny United Microelectronics (UMC) z „neutral“ na „buy“.
Švýcarská investiční banka zvýšila cílovou cenu akcií z 37 tchajwanských dolarů (1,20 USD) na 75 tchajwanských dolarů, což představuje potenciální nárůst o téměř 50 % oproti středeční závěrečné ceně.
„Očekáváme, že společnost UMC bude těžit ze stabilnějších cen v koncových slévárnách, které jsou podpořeny nižším využitím sléváren druhé úrovně, disciplinovanou konkurencí v odvětví a pevnou cenovou strategií společnosti (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company),“ napsali 17. dubna ve zprávě analytici UBS pod vedením Sunnyho Lina.
TSMC je největším smluvním výrobcem čipů na světě a je konkurentem UMC, který vyrábí destičky s integrovanými obvody pro společnosti bez továrny. UMC mezi své klíčové zákazníky řadí společnosti Qualcomm, Advanced Micro Devices, Infineon a MediaTek.
UBS uvedla, že očekává, že výrobce čipů bude „hlavním příjemcem“ stabilních cen sléváren do roku 2024. To by podle banky zlepšilo hrubé marže a celkovou ziskovost.
Podle prognózy UBS dosáhnou hrubé marže v roce 2024 38,1 %, což je více než průměrná hodnota 17,2 % v letech 2018 až 2020. Kromě toho banka očekává, že rentabilita vlastního kapitálu – ukazatel návratnosti čistých aktiv společnosti a běžně používaný ukazatel ziskovosti – vzroste na 19,1 % z průměrných 7,1 % ve stejném období.
Z tohoto důvodu banka zvyšuje své odhady zisku společnosti UMC pro roky 2023 a 2024 o 13 %, resp. 36 %.
„Nenáročné“ ocenění“ Akcie United Microelectronics letos vzrostly o více než 20 %, ale podle UBS se akcie stále obchodují za „nenáročné“ ocenění.
Podle analytiků odráží meziroční zhodnocení akcií UMC „rostoucí optimismus“ ohledně oživení polovodičového průmyslu a vyšší ziskovost akcií.
Dodali, že současné ocenění UMC „pravděpodobně nezohledňuje“ cenové a maržové upsides a představuje „významnou slevu“ vůči vyššímu pásmu obchodování v posledním polovodičovém vzestupném cyklu v letech 2021 až počátkem roku 2022.
Analytici rovněž upozornili na několik „rizik růstu“, která banka zatím nezohlednila, jako jsou potenciálně vyšší objednávky od klíčového klienta Novatek Microelectronics a větší objem zakázek díky geopolitickým podmínkám.
Zdroj: Getty Images
UBS není jediným býkem UBS není jedinou bankou, která je nakloněna společnosti United Microelectronics. Je to také jeden z nejlepších technologických tipů Credit Suisse.
Credit Suisse uvedla, že očekává slabší výhled pro UMC, ale „využije příležitosti k přidání pozic, jakmile trhy projdou cenovým propadem v 1H2023“. V poznámce z 19. dubna banka ponechala pro akcie rating „outperform“ a zvýšila cílovou cenu pro akcie na 60 NT$.
Poznamenala, že cena akcií UMC korigovala výrazně před ziskem, a uvedla, že marže by měly v současném cyklu poklesu „koryto vyšší“. Mezitím čistá hotovost na akcii společnosti UMC roste díky lepší ziskovosti, dodala banka.
„Vidíme potenciál k dalšímu odrazu násobku, jakmile se zlepší viditelnost vyšších zisků a oživení v rámci korekce v 1H23,“ uvedli analytici Credit Suisse pod vedením Randyho Abramse.
Důležité informace
Upozornění pro uživatele
Veškeré informace a materiály zveřejněné na internetových stránkách
Burzovního Světa vycházejí z veřejně dostupných a důvěryhodných
zdrojů. Při jejich zpracování je postupováno s odbornou péčí a cílem
poskytovat čtenářům objektivní, aktuální a srozumitelné informace.
Obsah internetových stránek slouží výhradně k informačním a
vzdělávacím účelům. Nepředstavuje individuální investiční doporučení,
investiční poradenství ani nabídku či výzvu ke koupi nebo prodeji
konkrétních finančních nástrojů. Veškeré názory, odhady, prognózy
nebo očekávání uvedené v článcích vyjadřují informace dostupné v době
jejich zveřejnění a mohou se v čase měnit.
Investování na kapitálových trzích je spojeno s rizikem. Hodnota
investic může růst i klesat a návratnost investované částky není
zaručena. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Před
přijetím jakéhokoli investičního rozhodnutí doporučujeme posoudit
vlastní finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku,
případně využít služeb licencovaného poskytovatele investičních
služeb.
Burzovní Svět nenese odpovědnost za investiční rozhodnutí učiněná na
základě informací zveřejněných na těchto internetových stránkách.
Diskusní příspěvky a komentáře zveřejněné uživateli vyjadřují názory
jejich autorů a nemusí odpovídat stanovisku provozovatele portálu.
Odesláním kontaktního formuláře nebo udělením příslušného souhlasu
bere uživatel na vědomí, že může být kontaktován obchodním partnerem
Burzovního Světa za účelem poskytnutí informací o investičních
službách nebo finančních nástrojích. Podrobnosti o zpracování
osobních údajů, využívání souborů cookies a obchodních partnerech jsou
uvedeny v příslušných dokumentech dostupných na těchto internetových
stránkách.
U jednotlivých článků mohou být uvedeny informace o použitých
zdrojích, datu původní analýzy nebo datu, ke kterému se vztahují
uvedené tržní údaje.
JPMorgan se domnívá, že tento drastický krok společnosti Schwab by mohl v dlouhodobém horizontu vést k vyšší ceně akcií
Podle banky JPMorgan by odklon od bankovních služeb mohl podpořit dlouhodobý růst akcií společnosti Charles Schwab (SCHW).
Firma v pátek potvrdila rating "overweight" na akcie s cílovou cenou 85 USD za akcii. To pro investory představuje 57% nárůst ve srovnání se čtvrtečním závěrem na úrovni 54 USD.
V pondělí společnost Schwab vykázala lepší než očekávaný zisk, ačkoli podle údajů společnosti FactSet byly tržby převážně v souladu s odhady Wall Street ve výši 5,12 miliardy USD.
Krach banky Silicon Valley Bank vyvolal obavy o širší bankovní sektor a investoři se obávali, že Schwab by mohl čelit podobným problémům v souvislosti s dlouhodobými dluhopisy, které drží ve své rozvaze.
Schwab se ohradil proti názorům, že firma bude nucena předčasně prodat cenné papíry se ztrátou, aby pokryla případné výběry od zákazníků, a minulý měsíc uvedl, že společnost má solidní přístup k likviditě a malý poměr úvěrů ke vkladům.
JP Morgan se však domnívá, že by společnosti Schwab mohlo prospět, kdyby se zbavila bankovních služeb, nebo kdyby se od bankovních služeb úplně vzdala.
"Schwab jako makléř, který vlastní banku, by teoreticky mohl de-bankovat a vrátit se ke způsobu fungování, který používal v minulosti, což bylo zaměření na zametání hotovosti do fondů peněžního trhu a vydělávání zvýšeného poplatku za správu spíše než ještě většího rozpětí," napsal v pátek analytik JP Morgan Kenneth Worthington.
Worthington dodal, že proces odblokování sice vyvolá tlak na zisk, ale tento krok by mohl vést k tomu, že se akcie Schwab budou obchodovat s vyšším násobkem.
"Při 20násobku, což je projekce de-bankingu v roce 2024 ve výši 3,20 USD, dojdeme k hodnotě 64 USD na akcii, což je znatelně vyšší než současná cena akcií," uvedl.
UBS říká, že tato polovodičová akcie je "buy" - a zdvojnásobuje svou cílovou cenu
UBS zvyšuje hodnocení tchajwanské slévárny United Microelectronics (UMC) z "neutral" na "buy".
Švýcarská investiční banka zvýšila cílovou cenu akcií z 37 tchajwanských dolarů (1,20 USD) na 75 tchajwanských dolarů, což představuje potenciální nárůst o téměř 50 % oproti středeční závěrečné ceně.
"Očekáváme, že společnost UMC bude těžit ze stabilnějších cen v koncových slévárnách, které jsou podpořeny nižším využitím sléváren druhé úrovně, disciplinovanou konkurencí v odvětví a pevnou cenovou strategií společnosti (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)," napsali 17. dubna ve zprávě analytici UBS pod vedením Sunnyho Lina.
TSMC je největším smluvním výrobcem čipů na světě a je konkurentem UMC, který vyrábí destičky s integrovanými obvody pro společnosti bez továrny. UMC mezi své klíčové zákazníky řadí společnosti Qualcomm, Advanced Micro Devices, Infineon a MediaTek.
UBS uvedla, že očekává, že výrobce čipů bude "hlavním příjemcem" stabilních cen sléváren do roku 2024. To by podle banky zlepšilo hrubé marže a celkovou ziskovost.
Podle prognózy UBS dosáhnou hrubé marže v roce 2024 38,1 %, což je více než průměrná hodnota 17,2 % v letech 2018 až 2020. Kromě toho banka očekává, že rentabilita vlastního kapitálu - ukazatel návratnosti čistých aktiv společnosti a běžně používaný ukazatel ziskovosti - vzroste na 19,1 % z průměrných 7,1 % ve stejném období.
Z tohoto důvodu banka zvyšuje své odhady zisku společnosti UMC pro roky 2023 a 2024 o 13 %, resp. 36 %.
"Nenáročné" ocenění"Akcie United Microelectronics letos vzrostly o více než 20 %, ale podle UBS se akcie stále obchodují za "nenáročné" ocenění.
Podle analytiků odráží meziroční zhodnocení akcií UMC "rostoucí optimismus" ohledně oživení polovodičového průmyslu a vyšší ziskovost akcií.
Dodali, že současné ocenění UMC "pravděpodobně nezohledňuje" cenové a maržové upsides a představuje "významnou slevu" vůči vyššímu pásmu obchodování v posledním polovodičovém vzestupném cyklu v letech 2021 až počátkem roku 2022.
Analytici rovněž upozornili na několik "rizik růstu", která banka zatím nezohlednila, jako jsou potenciálně vyšší objednávky od klíčového klienta Novatek Microelectronics a větší objem zakázek díky geopolitickým podmínkám.
UBS není jediným býkemUBS není jedinou bankou, která je nakloněna společnosti United Microelectronics. Je to také jeden z nejlepších technologických tipů Credit Suisse.
Credit Suisse uvedla, že očekává slabší výhled pro UMC, ale "využije příležitosti k přidání pozic, jakmile trhy projdou cenovým propadem v 1H2023". V poznámce z 19. dubna banka ponechala pro akcie rating "outperform" a zvýšila cílovou cenu pro akcie na 60 NT$.
Poznamenala, že cena akcií UMC korigovala výrazně před ziskem, a uvedla, že marže by měly v současném cyklu poklesu "koryto vyšší". Mezitím čistá hotovost na akcii společnosti UMC roste díky lepší ziskovosti, dodala banka.
"Vidíme potenciál k dalšímu odrazu násobku, jakmile se zlepší viditelnost vyšších zisků a oživení v rámci korekce v 1H23," uvedli analytici Credit Suisse pod vedením Randyho Abramse.
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Bullionářovo odpolední menu
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic.
Zadejte své údaje a získejte 4 originální e-booky ZDARMA!
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic. Zadejte své telefonní číslo a získejte originální e-booky ZDARMA!
Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným obchodním partnerem Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.
Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů.
Investování do finančních nástrojů je spojeno s rizikem. Hodnota investic může růst i klesat a návratnost investované částky není zaručena. Informace zveřejněné na Burzovním světě mají informační charakter a nepředstavují individuální investiční doporučení, investiční poradenství ani nabídku ke koupi či prodeji konkrétního finančního nástroje. Před přijetím investičního rozhodnutí doporučujeme pečlivě zvážit svou finanční situaci, investiční cíle a toleranci k riziku.
V případě obchodování s CFD: Při obchodování CFD ztrácí peníze 77,7 % účtů retailových investorů u jednotlivých poskytovatelů. Zvažte, zda rozumíte fungování CFD a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
