Investiční pohled na akcie společností Boeing a TSMC

Historie ukazuje, že nyní je skvělý čas na nákup tohoto člena Dow, říká Bernstein„Nadále slyšíme skepsi, že akcie jsou nyní dražší,“ uvedl v úterním sdělení klientům analytik Douglas Harned, který má na akcie rating outperform. „Když však posoudíme současnou situaci Boeingu spolu s dvacetiletou historií, stále vidíme, že je atraktivní doba pro nákup.“Harned uvedl, že akcie letadel v posledních dvou desetiletích ve třech obdobích výrazně překonaly výkonnost: Od dubna 2004 do dubna 2007, od prosince 2012 do dubna 2015 a od června 2016 do února 2019. Každé z těchto období mělo společná témata: globální letecká doprava rostla, výhled dodávek předpovídal silný růst a na obzoru byl rostoucí volný peněžní tok – ale nálada investorů byla negativní.Stejná témata vidí i nyní. Objem nevyřízených zakázek na letouny 737 Max je sedmkrát větší než předpokládaný objem dodávek společnosti v roce 2025, přičemž Harned uvedl, že odhady březnových dodávek společnosti jsou „silné“. Stabilizace dodávek motorů by podle něj měla společnosti pomoci zvýšit počet letadel, která může distribuovat.Dále Boeing v úterý uvedl, že v březnu dodal zákazníkům 64 letadel, což je nejvíce od prosince.Akcie Boeing v minulosti sledovaly zejména volný peněžní tok, uvedl Harned. Přestože akcie od loňského podzimu vzrostly, podle něj je čeká další růst.Harned zvýšil cílovou cenu z 240 na 252 dolarů. Jeho nový cíl znamená, že akcie by mohly posílit o 19,6 % oproti hodnotě, na které skončily pondělní seanci.Chcete využít této příležitosti?Od začátku roku 2023 si tato složka indexu Dow Jones Industrial Average připsala více než 11 %. Díky této meziroční výkonnosti akcie předstihly jak index Dow, tak širší index S&P 500, které si za stejné období připsaly přibližně 1,7 %, resp. 7 %.„Když se investoři dívají na akcie Boeing, často je nejtemněji před úsvitem,“ řekl Harned. „Jakmile však začne přicházet cash flow, akcie v minulosti nabraly mimořádnou dynamiku.“Přesto analytik poznamenal, že společnost v současné době čelí problémům souvisejícím s omezením dodavatelského řetězce, schopností získat podíl na trhu a přístupem do Číny. Problémy v oblasti obrany by podle něj také mohly omezit schopnost společnosti splnit své cíle v oblasti volného peněžního toku v letech 2025 a 2026. Harned uvedl, že problémem je také zadlužení, ačkoli společnost by měla být schopna splatit většinu svých dluhů během příštích tří let.Společnost Morgan Stanley tvrdí, že tento čipový gigant bude dlouhodobým technologickým lídrem – a dává mu 30% nárůstAkcie polovodičových společností se po obtížném roce 2022 letos zotavily. ETF iShares Semiconductor, který sleduje tento sektor, od počátku roku vzrostl o téměř 25 % a výrazně překonal hlavní americké indexy.V poslední době však došlo k několika otřesům ze strany známého cyklického sektoru: Taiwan Semiconductor Manufacturing Company poprvé po téměř čtyřech letech vykázala pokles měsíčních tržeb, zatímco Samsung vykázal 96 % pokles čtvrtletního zisku. Jihokorejský výrobce čipů rovněž uvedl, že sníží výrobu paměťových čipů v souvislosti se zpomalujícím se globálním růstem, klesající poptávkou a nadměrnou nabídkou.Wall Street se však na špatné zprávy dívá skrz prsty a řada investičních bank vydala v návaznosti na tato oznámení pozitivní komentáře k oběma akciím čipů.TSMCPokud jde o společnost TSMC, banka Morgan Stanley zůstává navzdory očekávání krátkodobého tlaku na akcie býčí.„Investoři se nadále ptají na náš názor na celoroční výhled společnosti TSMC. Domníváme se, že společnost by mohla mírně zmírnit svůj celoroční výhled tržeb a uvést konzervativnější výhled kapitálových výdajů na rok 2023 s ohledem na mírnější oživení poptávky po polotovarech ve 2. pololetí roku 2023. V nejbližší době také očekáváme, že výhled tržeb společnosti TSMC na 2Q23 bude slabší, než se očekávalo,“ napsali analytici Morgan Stanley pod vedením Charlieho Chana ve zprávě z 10. dubna.Vzhledem k tomu, že zpráva o výsledcích společnosti TSMC za první čtvrtletí bude zveřejněna 20. dubna, podle základního scénáře banky bude čipový gigant vycházet z delší než očekávané korekce zásob.Morgan Stanley se nicméně domnívá, že TSMC je stále vhodnou koupí. „Zůstaňte na TSMC s nadváhou do výsledků za 1Q23 kvůli dlouhodobému technologickému prvenství,“ uvedla banka a ponechala cílovou cenu pro akcie na 700 tchajwanských dolarech . To představuje potenciální nárůst o přibližně 30 % oproti pondělní zavírací ceně.A není to jediná banka, která má na TSMC býčí názor. Více než 90 % analytiků, kteří se touto společností zabývají, hodnotí její akcie jako „kupovat“ a dávají jí průměrný potenciální růst o 16,9 %.Tim Seymour, zakladatel a investiční ředitel společnosti Seymour Asset Management, se domnívá, že pokles ceny akcií TSMC je příležitostí k nákupu.„Chcete mít jakoukoli příležitost koupit tuto akcii při oslabení,“ řekl Seymour v pondělním pořadu CNBC „Fast Money“.„Právě teď je to akcie, kterou by měl chtít vlastnit každý, a pravděpodobně by ji měl chtít vlastnit někde tady, což je 16násobek zisku,“ dodal. „Pravděpodobně byste ji mohli získat levněji, protože si prostě myslím, že polotovary už jsou tak daleko.“